FG Nexus在以太坊储备策略上亏损逾8500万美元，原因是该公司在接近去年高点时买入ETH，随后又在价格下跌时抛售了大部分持仓。这些亏损凸显了那些将以太坊作为储备资产的上市公司所面临的压力。
FG Nexus抛售36,025枚ETH，以太坊国库亏损额突破8500万美元
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Key Takeaways
- 关键要点：
- FG Nexus 于 2025 年以 1.96 亿美元购入 50,770 枚 ETH，随后以更低价格抛售了 36,025 枚 ETH。
- FG Nexus 因此亏损逾 8500 万美元，凸显了以太坊资金管理策略中的风险。
- Everstake数据显示，随着市场环境持续严峻，以太坊企业正日益依赖质押业务。
FG Nexus的1.96亿美元以太坊押注适得其反，亏损超8500万美元
FG Nexus在2025年大量买入以太币后，又在市场走弱时抛售了大部分持仓，其以太坊资金管理策略正面临巨额亏损。
这家纳斯达克上市公司于2025年8月至9月间以约1.96亿美元的价格购入50,770枚ETH，平均单价为3,860美元。此后，该交易对该公司产生了严重不利影响。
根据Lookonchain分享的链上数据，FG Nexus于2025年11月开始抛售以太币，近期刚以约8392万美元的价格售出36,025枚ETH。 平均卖出价格为每枚ETH 2,330美元。这使得该公司以太坊资金管理策略的累计亏损超过8,500万美元。
FG Nexus此前曾将ETH描述为其主要储备资产。在多家上市公司试图将自身定位为加密货币储备工具之际，这使得其资产负债表更容易受到以太坊价格波动的影响。
此次亏损凸显了该模式的风险。以太坊金库公司在价格上涨时可获益，但当代币价格下跌或公司被迫以低于购入成本的价格抛售时，其股权价值可能迅速缩水。
整个行业已面临压力。Everstake最近的一项研究发现，上市的以太坊金库公司正面临更严峻的市场环境，质押已成为为数不多的稳定收入来源之一。
对FG Nexus而言，质押在创收方面发挥了重要作用。该公司报告称，2025财年总收入为240万美元，其中以太坊质押贡献了150万美元。
这意味着，即便以太坊储备价值缩水，质押收入仍占该公司报告总收入的大部分。这种反差凸显了整个行业面临的更广泛挑战：收益虽能支撑营业收入，但可能不足以抵消巨大的公允价值损失或时机不当的储备出售。
FG Nexus的经历也反映出投资者对数字资产金库公司的评判标准正在转变。仅持有加密货币已不再足够。市场越来越关注成本基础、流动性、质押收益，以及管理层能否在完整的市场周期内提升每股净资产价值。
目前，FG Nexus已成为一个警示案例。该公司虽早早且积极地布局以太坊，但其已实现的销售额表明，一项资金管理策略可能在极短时间内从增长故事转变为资产负债表的负担。
