凯茜·伍德旗下ARK基金预计特斯拉股价将达4,400美元，并预测人工智能领域支出将达2,250亿美元

AI支出假设支撑4,400美元的特斯拉预测

根据ARK Invest于10月19日发布的最新特斯拉估值报告，特斯拉的累计人工智能基础设施支出将从2025年底的约70亿美元增至2031年底的2,250亿美元。 在该模型中，更高的AI投资将提升Optimus的生产力。这将计算支出与类人机器人的预期经济产出联系起来。 由首席执行官凯茜·伍德（Cathie Wood）领导的ARK表示：

“ARK对特斯拉2031年的目标股价约为每股4,400美元。”

特斯拉公司（纳斯达克代码：TSLA）股价10月21日收于386.47美元，上涨3.41%，这意味着ARK设定的目标价较当前股价高出约1,039%。

基础设施计划包括特斯拉与SpaceX合作的Terafab芯片项目，该项目在得克萨斯州格里姆斯县的初期建设投资承诺为168亿美元。计划生产的芯片将支持自动驾驶汽车、机器人以及SpaceX拟建的轨道数据中心。

机器人出租车和Optimus推动营收预测

在示例性基本情景下，ARK预计到2031年将有约810万辆机器人出租车，年度网约车净收入达7,530亿美元，Optimus收入达2,120亿美元。 自动驾驶出租车将占企业价值的约80%（该指标综合考虑了股权和净债务）。该情景还假设到2031年，Optimus机器人累计对外销售量将达到约100万台。

在利用率相同的情况下，ARK估计特斯拉的每英里运营成本可能比Waymo下一代自动驾驶出租车低约40%。其分析将这一优势归因于垂直整合和基于摄像头的自动驾驶技术。消费者自有车辆可扩大车队规模，而更低的车费则能将需求范围扩展到当前网约车用户之外。

这些预测与首席执行官埃隆·马斯克对Optimus和Cybercab的预期一致。在10月18日的一篇X平台帖文中，马斯克指出，类人机器人和专用无人驾驶汽车将是特斯拉未来价值的主要来源。

特斯拉在10月2日的公告中报告称，第三季度交付了486,532辆汽车，部署了13.7吉瓦时的储能系统。此外，该公司还公布了464,391辆汽车的产量。 其中，Model 3和Model Y车型交付量达478,237辆，其余车型贡献了8,295辆。这些数据为与ARK预测进行对比提供了运营基准。

稀释与部署风险影响估值

看跌和看涨预测值分别为每股约3,300美元和5,000美元，分别对应模拟结果的第25百分位和第75百分位。这些数值是建模结果分布中的特定位置，而非最低和最高价格。实际结果仍有可能低于看跌预测值或高于看涨预测值。

蒙特卡洛模拟测试了32个独立输入变量中各种假设的组合。这些输入变量决定了预测的运营情况和股票估值。股本数量也会影响每位投资者所持股权所对应的价值。ARK假设马斯克的股票期权将在预测期内归属，并将由此产生的稀释效应纳入其估值中。

鉴于此前关于特斯拉与SpaceX合并的猜测，ARK对可能的SpaceX合并方案进行了独立于其特斯拉独立模型之外的评估。投资者史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）在6月8日接受CNBC采访时，对这笔交易对SpaceX股东的吸引力提出了质疑。

马斯克在10月20日SpaceX的财报电话会议上表示，两家公司均已成立特别委员会讨论合并事宜，并称合并是一个“好主意”。他补充道，作为利益冲突方，他将不参与相关谈判。 监管延迟和自动驾驶出租车业务扩张放缓仍是ARK预测面临的风险。该公司还指出，马斯克的突然离职、自然灾害以及疫情都可能扰乱其部署假设。