Solana 的提案可能将质押收益率降至 2.25%，并将排放量减少 15 亿美元

21Shares预计Solana代币发行量将减少高达15亿美元

Solana正朝着更精简的货币模型迈进，这可能会使SOL变得更加稀缺，同时削弱该网络对持有者最大的吸引力之一：质押收益。 有两项提案正在推动这一转变。 由 Helius 提出、目前正处于治理投票阶段的 SIMD-550 提案，将把 Solana 的年度通缩率从 15% 提高到 30%。到目前为止，包括 Forward Industries 和 Blueshift 在内的主要验证者已投票支持该提案，而 Everstake 和 P2P.org 则投了反对票。

由 Temporal 提交并于 7 月获批的 SIMD-553 提案，引入了与请求计算单位挂钩的额外代币销毁机制。据 21Shares 高级加密货币研究策略师 Matt Mena 估计，这两项变更综合起来，预计将在六年内减少价值 14 亿至 15 亿美元的 SOL 发行量。

其直接代价是收益率下降。目前，Solana 质押的年化收益率约为 5.25%，其中协议通胀与交易手续费及 MEV 收入共同构成了收益的主要来源。

质押收益率可能降至2.25%左右

根据 SIMD-550 提案，索拉纳将提前至 2029 年上半年左右达到 1.5% 的终点通胀率，而非原先预计的 2032 年左右。 预计名义质押收益率将在第一年降至约4.34%，第二年降至3%，第三年降至2.25%。

SIMD-553将同时增加SOL的销毁量。按当前活动水平计算，每日销毁量可能从约600至800 SOL升至7,500至9,000 SOL之间。虽然这一数值仍低于当前通胀率，但将实质性地改变供应轨迹。

“我们认为，通胀率应与经济表现和增长挂钩，以帮助抵消质押收入的下降，”梅纳写道。

验证者的经济状况依然令人担忧。根据最终的手续费结构，投票成本可能会大幅上升，而通胀率的降低则会减少奖励。根据 SIMD-550 的估算，第一年可能会有两个验证者无法盈利，到第三年这一数字将上升至约 30 个。

收益率下降可能推动资金流入 Solana DeFi

这些提案还旨在改变SOL资本的流向。 目前约67.9%的SOL处于质押状态，几乎是以太坊约34.1%质押率的两倍。被动收益的降低可能会鼓励持有人将资本转移到借贷、交易和其他去中心化金融（DeFi）应用中。

如果交易活动增加足以推高交易费、MEV及其他收入，从而弥补通胀奖励的减少，这一变化就可能产生重要影响。

Mena认为，更广泛的供应信号也可能支撑SOL的投资价值。以太坊的EIP-1559销毁机制和Cosmos的2023年通胀削减措施，随后均出现了短期价格上涨，尽管更广泛的市场状况起到了主要作用。

对于SOL持有者而言，权衡变得更加清晰：牺牲当前的收益，以换取未来更低的稀释。这一策略能否带来利好，将取决于网络使用量的增长速度是否足以使这种交易变得值得。