Pump.fun 支持在 Solana 网络上将迷因币与代币化股票进行交易

Pump.fun 将代币化股票推入全天候的 Solana 交易市场

Pump.fun 正逐渐模糊迷因币与传统市场之间的界限。

这家 Solana 发售平台推出了“自定义交易对”功能，允许任何人创建与代币化股票、主流加密货币、贵金属及其他资产配对的代币。初期上线通过 xStocks 和 Sunrise 支持 93 种资产交易对。 此外，由 Backpack Securities 发行的 20 种新股票代币也已通过 Sunrise 上线。 名单包括波音、阿里巴巴、好市多、戴尔、IBM、强生、洛克希德·马丁、Reddit、Rivian、Shopify和UPS。Backpack表示，这些代币可按1:1的比例赎回对应的底层股票，并可转入传统券商账户。

迷因币现可与股票直接交易

该机制旨在让代币化股票成为加密原生交易的一部分，而非孤立的投资产品。 Pump.fun 创作者现在可以针对 NVDAx 或 TSLAx 等资产发行代币，而无需使用 SOL 或稳定币作为报价资产。 交易手续费也可通过配对代币支付。自定义交易对与标准发行一样，均适用 Pump.fun 的绑定曲线及 Pumpswap 协议费用。自定义交易对产生的所有收入中，有一半将流入程序化的 PUMP 回购与销毁合约。

发行者可设定0.05%至1%之间的费率，或选择将交易手续费返还给用户的现金返还模式。这种组合机制为Pump.fun提供了直接的经济激励，以促进围绕代币化实物资产的交易活动。

该模式依赖于交易量保持高位

并非所有人都相信这种经济模式能够持久。 去中心化金融（DeFi）评论员伊格纳斯（Ignas）警告称，一旦投机热潮消退，围绕手续费构建的股票和迷因币模式就会变得脆弱。

“如果交易量枯竭，分红和回购就会消失，”他写道，并指出当交易活动减少时，持有此类代币的激励会迅速减弱。他以 Coinbase 在 2021 年的周期为例——当时季度交易量在一年内下跌了约 74%——并认为迷因币的交易活动可能出现更为剧烈的下滑。

这一警告之所以重要，是因为Pump.fun的PUMP回购机制目前在一定程度上依赖于这些新市场的持续交易量。

AMC与Robinhood之争揭示监管分歧

此次发布恰逢Robinhood Chain上围绕代币化股票的公开冲突发生仅数日之后。 AMC首席执行官亚当·阿伦（Adam Aron）要求Robinhood停止提供与AMC相关的代币，理由是该产品未经公司授权，且未提供正常的股东权利。 Robinhood首席执行官弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）回应称，鉴于Robinhood代币化股票的结构，他反问亚当究竟有何顾虑。 Robinhood的文件将“股票代币”（Stock Tokens）描述为提供经济权益而非直接所有权的债务证券。相比之下，Backpack表示其新的Solana股票代币是1:1全额担保且可赎回的。

尽管如此，更广泛的问题依然如故：加密货币平台正以远超传统市场规则设计所能适应的速度，将股票引入可编程的、全天候运行的市场。 Pump.fun 现已将这一实验推进了一步，允许任何人在其平台上直接构建迷因币市场。