纳斯达克最大的HYPE代币持有者刚刚又以亏损价增持了2900万美元的代币

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一个据信属于 Hyperliquid Strategies Inc.（纳斯达克代码：PURR）的地址，在24小时内累计买入并质押了36.5万枚HYPE，价值约2965万美元。

若将时间范围扩大至14天，便能看到更宏大的格局：该公司以接近83.40美元的均价买入并质押了302.9万枚HYPE，价值约2.52亿美元。 根据该公司自身披露的信息，其总持仓量为3180万HYPE。

披露时这笔持仓价值约25.13亿美元，但鉴于HYPE今日早些时候的交易价格接近79.99美元（当日下跌5.78%），近期购入的那批持仓目前处于亏损状态，亏损幅度约为5%。

上述计算结果正是当今几乎所有数字资产 treasuries (DAT) 所面临的困境。在此案例中，趁势激进买入推高了平均成本，Hyperliquid Strategies 在最近这笔 2.52 亿美元的增持中，平均成本约为 83.40 美元。 目前该代币价格已跌破该水平，仅就过去两周的买入而言，该头寸已产生约1200万美元的未实现亏损。

资金来源

Hyperliquid Strategies 的买入行动是有资金支持的，并非临时起意。具体来说，本月早些时候，该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了 8-K 表格，将与 Chardan Capital Markets LLC 签订的承诺股权购买融资额度从 10 亿美元扩大至 25 亿美元。 截至6月30日，该公司资产总额超过20亿美元，无债务，持有约1.5亿美元的现金及现金等价物。

公司金库也并未闲置。5月，Hyperliquid Strategies与Unit Labs合作推出了一项验证器项目，名为“Hyperliquid Strategies x Unit”，其初始持仓的大部分来自存放在安克雷奇数字银行（Anchorage Digital Bank）的HYPE代币金库。

机构资金也随之涌入，斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）建仓了290万股PURR，市值约2,310万美元，这是他针对Bitdeer和Hyperliquid Strategies总计8,800万美元投资组合的一部分。

接下来需要关注什么

以下三点将决定这一举措能否经得起时间考验：

• 代币自身的回购机制：Hyperliquid将其永续期货和现货市场产生的近99%的手续费导入“援助基金”，该基金用于在公开市场回购HYPE。 这是一种独立于财务公司任何操作的结构性买盘，且该机制在2026年已吸收了11.6亿美元的回购资金。
• 溢价：若PURR的股价跌破其持有的HYPE价值，进一步发行将稀释现有持有者的权益，而非提升每股HYPE的价值。
• 大盘概况：9月10日，受美国生产者价格指数（PPI）数据强劲影响，加密货币市场出现5.62亿美元的强制平仓，HYPE当日5.78%的跌幅是此次避险行情的一部分，而非该公司特有的原因。

未来几个交易日比特币价格的走势，很可能将决定该代币的走向——该代币今年一直作为整个市场的高贝塔系数替代品进行交易。