CFTC 起诉威斯康星州预测市场禁令

• CFTC于2026年4月28日起诉威斯康星州，旨在保护Kalshi和Polymarket免受该州赌博执法行动的冲击。
• 威斯康星州总检察长乔什·考尔于4月23日提起3起诉讼，针对的是那些通过体育合约年收入超过10亿美元的平台。
• 截至2026年4月，CFTC已对5个州提起诉讼，预计该纠纷将诉至美国最高法院。

CFTC起诉威斯康星州，阻止该州关闭预测市场

威斯康星州总检察长乔什·考尔于4月23日在戴恩县巡回法院对Kalshi、Polymarket、Foris Dax Markets/Crypto.com及其关联公司（包括Robinhood和Coinbase）提起三起民事诉讼。该州主张，这些平台提供的体育赛事结果合约根据威斯康星州法律（特别是《威斯康星州法典》第945.03(1m)条）构成非法体育博彩，属于一级重罪。

考尔直截了当地阐明了争议焦点。他表示：“对非法行为稍作掩饰并不能使其合法化。这些公司涉嫌在威斯康星州协助开展体育博彩的行为应当被叫停。” 数日后，美国商品期货交易委员会（CFTC）予以回击。主席迈克尔·塞利格表示，各州无权凌驾于国会之上。 “我们对威斯康星州的信息与对纽约、亚利桑那及其他各州的信息一致：若你们干涉联邦法律对金融市场的监管运作，我们将对你们提起诉讼，”他强调道。 这场争端的焦点在于：基于体育赛事结果或选举等现实世界结果进行支付的“事件合约”（一种金融工具），究竟应被视为受CFTC监管的衍生品，还是州法律下的非法赌博。 作为CFTC注册的指定合约市场，Kalshi将此类产品视为受联邦授权且须遵守CFTC消费者保护规则的掉期合约。而威斯康星州则将其视为博彩活动。 CFTC辩称，国会赋予其对注册交易所交易的衍生品拥有专属管辖权，正是为了防止各州监管标准参差不齐。该机构主张，威斯康星州的诉讼恰恰做了国会数十年前建立CFTC框架时所禁止的事情。

威斯康星州的起诉书援引Kalshi的收益作为规模证据。根据法庭文件，该平台每年从体育合约中获利超过10亿美元，约占其总收入的90%。 本案符合CFTC在2026年4月于多个州采取的行动模式。该机构此前曾就针对预测市场平台的类似执法行动，对亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州和纽约州提起诉讼。 在亚利桑那州，CFTC已获得临时限制令。第三巡回上诉法院还确立了先例，该先例被相关平台及CFTC援引以支持联邦法律优先原则。Coinbase首席法律官保罗·格鲁瓦尔（Paul Grewal）与Robinhood及Kalshi的代表共同反对各州的执法行动，他们辩称CFTC的注册及联邦监管使各州的赌博法律不适用于其运营。

Polymarket平台融合了加密货币元素并服务于美国用户，鉴于其运营结构，正面临额外审查，尽管CFTC也已采取行动，以抵御各州对其运营的干预。威斯康星州仅允许通过有限的部落博彩协议进行体育博彩，导致该州大部分在线体育博彩活动属于非法。这一限制支撑了考尔（Kaul）的论点，即无论是否拥有联邦注册资格，提供体育合约的预测市场均属于违法运营。

法律分析师普遍预计，此项争议将上诉至美国最高法院。最终裁决将明确体育赛事合约究竟应归属CFTC管辖，还是属于各州赌博管辖范围——这一问题迄今为止，平台、监管机构和州政府给出的答案各不相同。 在法院解决此争议之前，处于诉讼程序中的各州用户可能面临访问限制，而受CFTC监管的平台则将继续在联邦管辖下运营。