比特币价格逼近8.6万美元，107万枚BTC的供应壁垒迫在眉睫

Glassnode指出比特币在8.6万美元面临关键供应考验

比特币突破86,000美元大关，使其直接进入了一个被视为市场关键考验的价格区间。

据Bitstamp价格追踪数据显示，截至9月22日周二（美国东部时间5:30），比特币触及86,502美元高点，较上周日收盘价上涨逾10%。 在此期间，现货买盘有所增强，而空头平仓则助推了周一的涨势。 这一价格不仅对图表观察者至关重要。

该价格区间内持有107万枚比特币

根据Glassnode最新的《市场脉动》报告，估计约有107万枚BTC是在83,000至86,000美元区间内购入的，其中大部分属于长期持有者。

最大集中区域位于85,000美元附近，在Glassnode分析涵盖的30天内，该部分供应量几乎未发生变动。在此价位买入的投资者，在经历数月亏损后，目前正接近盈亏平衡点。随着比特币价格回归其入场价，这可能引发新一轮抛售。

然而，数据同时也提供了看涨的反证。

Glassnode的卖方风险比率已降至仅7个基点，不到8月份16个基点峰值的一半。长期持有者仅占已实现利润的47%，低于8月份高点时88%的占比。

比特币ETF触及盈亏平衡线

对于机构投资者而言，83,000至86,000美元这一区间具有特殊意义。比特币ETF组合曾连续228个交易日徘徊在该水平之下，其未实现亏损总额在2月份低点时曾达到约180亿美元。

因此，比特币的反弹使一大批机构投资者重回盈利状态。与此同时，9月21日（周一），比特币ETF资金净流入近10亿美元，交易量超过45亿美元。

若突破8.6万美元，或将引发下一轮争夺战

衍生品市场使得这一区间显得尤为重要。Glassnode发现，自8月19日多头挤压以来，82,000至86,000美元区间内的空头平仓水平已扩大21%。 若能持续突破8.6万美元，比特币将穿越市场上模型预测中最密集的做空平仓区域之一。Nansen高级研究分析师尼古拉·桑德加德（Nicolai Sondergaard）表示，此轮涨势的可持续性将更多取决于现货买家和ETF投资者的跟进力度，而非衍生品市场的动能。

“除了外部宏观数据外，我还希望看到持续的现货和ETF资金流入，”松德加德表示。“如果出现这种情况，价格从当前水平向上持稳的可能性将大大增加。否则，这将又是一次主要由永续合约驱动的行情，更容易受到抛售和现实世界事件的影响。”

他补充道，如果比特币能守住85,000美元上方，87,000美元将是下一个值得关注的关口，随后是具有心理意义的90,000美元关口，以及92,000美元附近的另一个潜在阻力区。

这使得85,000–86,000美元区间的意义不再仅仅是一个整数位里程碑。这里是长期持有者供应、机构成本基础以及杠杆空头头寸的交汇点。比特币终于撞上了这堵墙。现在的问题是，买家能否将其转化为支撑位。