Số dư trên các sàn giao dịch Bitcoin đã phục hồi 84% so với mức sụt giảm trong sáu tuần qua, làm suy yếu các lập luận cho rằng nhu cầu từ các quỹ ETF đang gây ra tình trạng khan hiếm ngay lập tức. Dữ liệu từ Santiment cho thấy đà phục hồi này diễn ra trong vòng chưa đầy ba tuần.
Tình trạng khan hiếm nguồn cung Bitcoin được giải tỏa khi 28.000 BTC quay trở lại các sàn giao dịch
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Điểm chính
- Số dư trên các sàn giao dịch đã tăng khoảng 28.000 BTC sau khi chạm đáy vào tháng 7.
- Sự phục hồi này đã bù đắp khoảng 84% mức sụt giảm trong sáu tuần trước đó.
- Dòng vốn vào ETF có thể được huy động từ nguồn cung OTC và các nhà đầu tư hiện tại.
Nguồn cung Bitcoin trên sàn giao dịch đảo chiều
Nguồn cung Bitcoin trên sàn giao dịch đã đạt mức cao nhất kể từ ngày 15 tháng 6, theo thông tin từ Santiment Intelligence vào ngày 17 tháng 8, bác bỏ những tuyên bố rằng việc mua quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay đang nhanh chóng làm cạn kiệt lượng hàng tồn kho có thể giao dịch.
Sự sụt giảm trong 6 tuần đầu tiên đã loại bỏ khoảng 33.000 BTC khỏi các sàn giao dịch, làm giảm số dư khoảng 2,5% từ 1,337 triệu vào ngày 12 tháng 6 xuống còn 1,304 triệu vào ngày 28 tháng 7. Chỉ số “Lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch” (Supply on Exchanges) của Santiment đã ghi nhận toàn bộ đợt sụt giảm và quá trình bổ sung trở lại sau đó trong cùng một chuỗi dữ liệu.
Công ty này đã nêu trong bài đăng trên X ngày 17/8, tóm tắt sự đảo chiều hoàn toàn của số dư được theo dõi bởi chỉ số này:
"Số dư chạm đáy vào ngày 28 tháng 7 và đã tăng lên ~1,332 triệu vào ngày 16 tháng 8, với khoảng 28.000 BTC được nạp lại, tương đương khoảng 84% lượng BTC bị rút ra trước đó đã được bù đắp."
Nhu cầu ETF có thể vượt qua các ví sàn giao dịch có thể quan sát được
Dòng vốn ETF mạnh mẽ và dự trữ sàn giao dịch tăng lên phản ánh các khía cạnh khác nhau của cấu trúc thị trường Bitcoin, do đó chúng có thể diễn ra đồng thời mà không gây ra mâu thuẫn dữ liệu. Sự chấp thuận "in-kind" của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho phép các bên tham gia được ủy quyền chuyển giao Bitcoin trực tiếp cho các quỹ tiền điện tử đủ điều kiện để đổi lấy cổ phần, thay vì yêu cầu mọi đợt phát hành phải bắt đầu bằng việc mua trên thị trường tiền mặt.
Dòng vốn ròng của ETF đo lường lượng tạo mới và rút vốn ròng trong các sản phẩm quỹ, chứ không phải nền tảng giao dịch hay ví được sử dụng để thu được các đồng coin cơ sở. Quy trình tạo lập ETF Bitcoin giao ngay có thể bao gồm việc mua bằng tiền mặt hoặc chuyển nhượng Bitcoin bằng hiện vật, cho phép các bên tham gia được ủy quyền thu mua nguồn cung từ các bàn giao dịch OTC, các nhà đầu tư hiện hữu hoặc các kênh ngoài sàn giao dịch khác.
Ngược lại, số dư trên sàn giao dịch tập trung phản ánh số coin được giữ trong các ví mà các nhà cung cấp dịch vụ phân tích gán cho các nền tảng giao dịch, khiến chỉ số này trở thành đại diện cho nguồn cung có thể nhìn thấy và dễ dàng giao dịch. Cơ chế lưu ký trên sàn giao dịch tập trung và độ sâu thị trường giúp giải thích lý do tại sao việc nạp thêm coin có thể mở rộng thanh khoản sẵn có mà không cần xác định ai đã gửi coin hoặc liệu chúng có được dùng để bán hay không.
Dòng vốn ETF gần đây cho thấy thị trường tổ chức có diễn biến trái chiều
Số dư trên sàn giao dịch đã định hình câu chuyện về sự khan hiếm của bitcoin trong nhiều tháng trước khi xu hướng đảo chiều mới nhất bắt đầu vào cuối tháng 7. Tính đến ngày 15 tháng 3, tỷ lệ phần trăm bitcoin được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2017, theo dữ liệu về nguồn cung trên sàn giao dịch của Santiment. Con số này cho thấy nhu cầu mới từ các tổ chức sẽ phải đối mặt với một nguồn cung coin sẵn sàng giao dịch nhỏ hơn.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút $853.54 triệu trong tuần đầu tiên đầy đủ của tháng 8, ghi nhận năm phiên liên tiếp có dòng vốn ròng dương. Quỹ IBIT của Blackrock chiếm $693.5 triệu trong đợt dòng vốn vào ETF hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 4, trong khi dữ liệu của Santiment cho thấy số dư trên sàn giao dịch đã bắt đầu tăng. Những diễn biến đồng thời này cho thấy nhu cầu đối với ETF không nhất thiết phải đi kèm với sự sụt giảm tương ứng trong nguồn cung Bitcoin có thể quan sát được trên sàn giao dịch.
Chuỗi 5 phiên dòng vốn ròng dương kết thúc vào ngày 10/8, và hoạt động hàng ngày trở nên không đều đặn trong các phiên tiếp theo. Dòng vốn ròng âm $61,16 triệu từ các quỹ ETF Bitcoin vào ngày 12/8 chủ yếu đến từ Fidelity và Blackrock, cho thấy nhu cầu về quỹ không hoàn toàn tích cực.
Lưu ý rằng lượng nạp vào đã ổn định ở mức gần 1,332 triệu BTC, khiến nguồn cung trên sàn giao dịch thấp hơn khoảng 5.200 đồng so với mức đỉnh vào tháng 6, Santiment Intelligence đã tóm tắt tốc độ đảo chiều của số dư trên sàn giao dịch:
"Quá trình tích lũy này mất sáu tuần để hình thành. Nó đã được giải phóng trong vòng chưa đầy ba tuần."
Bài viết này được dịch từ tiếng Anh bằng AI. Phiên bản gốc bằng tiếng Anh là nguồn có thẩm quyền; các bản dịch tự động có thể chứa thông tin không chính xác, đặc biệt là trong thuật ngữ pháp lý và quy định.
