Tiền gửi dựa trên lợi suất tăng vọt 120% trong 2 tuần khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất từ BTC mà không cần bán ra

Michael Egorov cho biết nhu cầu đang tăng đối với các chiến lược sinh lời từ BTC mà vẫn duy trì mức độ tiếp xúc

Các nhà đầu tư tiền điện tử từ lâu đã phải đối mặt với một lựa chọn khó xử trong lĩnh vực tài chính phi tập trung: kiếm lợi suất hay duy trì tỷ trọng đầu tư vào các tài sản mà họ đã sở hữu.

Sự đánh đổi đó đặc biệt rõ ràng trong việc cung cấp thanh khoản cho bitcoin. Trong các chiến lược tạo lập thị trường tự động truyền thống, sự tăng giá mạnh của BTC có thể khiến các nhà cung cấp thanh khoản rơi vào tình thế tồi tệ hơn so với các nhà đầu tư chỉ đơn thuần nắm giữ tài sản.

Theo Yield Basis, một đợt biến động gấp 2 lần của bitcoin có thể khiến các nhà cung cấp thanh khoản (LP) thua lỗ khoảng 5,7% so với việc nắm giữ thụ động, một khoảng cách khiến các chiến lược thanh khoản trên chuỗi trở nên khó biện minh hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Các hoạt động gần đây cho thấy người dùng đang tìm kiếm một giải pháp trung dung. Số tiền gửi vào chiến lược mới ra mắt của Yield Basis đã tăng từ 1,7 triệu crvUSD lên 3,8 triệu crvUSD trong vòng chưa đầy hai tuần, tương đương mức tăng hơn 120%.

Các Kho lưu trữ Hỗn hợp Nhằm Kết hợp Mức độ Tiếp xúc và Lợi suất

Yield Basis được thiết kế để tạo ra lợi suất tính bằng BTC và ETH đồng thời giảm thiểu tổn thất tạm thời có thể xảy ra trong việc cung cấp thanh khoản dựa trên AMM.

Mô hình của giao thức cho phép người dùng gửi BTC và vay một lượng crvUSD có giá trị tương đương. Điều này tạo ra một vị thế thanh khoản BTC/crvUSD có đòn bẩy 2x trên Curve. Một AMM tích hợp và bể thanh khoản ảo sẽ tự động tái cân bằng vị thế.

Bằng cách duy trì tỷ lệ nợ ở mức 50% của vị thế, Yield Basis cho biết giá trị LP có thể biến động theo tỷ lệ 1:1 với giá Bitcoin, giúp người dùng duy trì mức độ tiếp xúc đồng thời kiếm được phí giao dịch. Việc tái cân bằng được xử lý bởi giao thức, với chi phí được chi trả bằng lãi suất từ crvUSD đã vay.

Vào tháng 5 năm 2026, Yield Basis đã giới thiệu Hybrid Vaults, kết hợp tài sản tiền điện tử với các vị thế crvUSD sinh lời. Thiết kế này cho phép người dùng kiếm được cả lợi suất tính bằng tiền điện tử và lợi suất dựa trên stablecoin trong cùng một chiến lược.

Michael Egorov, người sáng lập Curve Finance và Yield Basis, cho biết xu hướng này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng giúp tài sản tiền điện tử sinh lời hiệu quả hơn.

"Các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các cách để tạo ra lợi suất hoặc tiếp cận thanh khoản mà không cần phải thoát hoàn toàn khỏi các vị thế của họ," Egorov nói. Ông bổ sung rằng điều này mang lại cho người dùng sự linh hoạt hơn trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Hoạt động của giao thức ngày càng phát triển

Sự thu hút ban đầu này diễn ra trong bối cảnh Yield Basis báo cáo mức tăng trưởng rộng hơn. Giao thức này đã vượt mốc 3,3 tỷ USD về khối lượng giao dịch tích lũy và tạo ra 3,95 triệu USD phí giao thức.

Tổng giá trị bị khóa (TVL) hiện ở mức khoảng $126 triệu, trong đó có hơn $100 triệu từ các pool BTC. Hoạt động mới nhất của Hybrid Vault bao gồm thanh khoản từ các pool WETH và cbBTC. Từ ngày 25 tháng 5 đến ngày 9 tháng 6, số tiền gửi đã tăng khoảng 2,1 triệu crvUSD.

Đối với DeFi, sức hấp dẫn là rõ ràng. Nếu các giao thức có thể mang lại lợi suất mà không buộc nhà đầu tư phải hy sinh cơ hội tăng giá, việc cung cấp thanh khoản có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với những người nắm giữ bitcoin và ether dài hạn. Thách thức sẽ là chứng minh rằng mô hình này có thể trụ vững trên thị trường thực tế, chứ không chỉ trong các thử nghiệm ngược.