Peter Schiff đặt câu hỏi về luận điểm cho rằng Bitcoin “rẻ” trong bối cảnh giá cổ phiếu chiến lược lao dốc

Peter Schiff Thách Thức Các Lập Luận Về Định Giá Bitcoin Sau Khi Giá Suy Yếu

Nhà kinh tế học và người ủng hộ vàng Peter Schiff đã tiếp tục chỉ trích bitcoin vào ngày 23 tháng 6, nhắm vào luận điểm cho rằng sự sụt giảm giá gần đây đã khiến tài sản này trở nên rẻ.

Lời chỉ trích của ông tập trung vào việc thiếu các chỉ số định giá truyền thống. Schiff đặt câu hỏi về cách các nhà đầu tư xác định giá trị của một tài sản không tạo ra lợi nhuận, tỷ suất sinh lời hay sản lượng kinh tế có thể đo lường được.

"Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng Bitcoin đang rẻ. Rẻ so với cái gì? Có thể là so với mức đỉnh bong bóng của nó, nhưng không phải so với các mức đáy lịch sử," ông viết, khẳng định:

"Không có lợi nhuận, lợi tức, giá trị sổ sách hay công dụng sản xuất, bitcoin không có điểm neo định giá. 'Rẻ' chỉ có nghĩa là người mua hy vọng sẽ có kẻ ngốc hơn sẵn sàng trả giá cao hơn."

Việc mở rộng khả năng tiếp cận của các tổ chức thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETF), phân bổ ngân quỹ doanh nghiệp và các công cụ giao dịch công khai đã làm gia tăng sự giám sát đối với khung định giá của bitcoin. Việc thiếu các chỉ số tiêu chuẩn tiếp tục gây chia rẽ giữa các nhà tham gia thị trường.

Nhiều người ủng hộ bitcoin đã bác bỏ những chỉ trích của Schiff, coi đó là quan điểm bi quan kéo dài từ lâu và luôn đánh giá thấp hiệu suất dài hạn của bitcoin. Họ lập luận rằng bitcoin không nên được định giá bằng các chỉ số truyền thống như lợi nhuận hay giá trị sổ sách, bởi vì nó là một tài sản tiền tệ khan hiếm, phi tập trung chứ không phải là một doanh nghiệp tạo ra dòng tiền.

Thay vào đó, những người ủng hộ chỉ ra nguồn cung cố định 21 triệu đồng, sự chấp nhận ngày càng tăng từ các tổ chức, sự tham gia ngày càng mở rộng của các quỹ ETF và lượng nắm giữ trong kho bạc doanh nghiệp ngày càng tăng là những yếu tố hỗ trợ giá trị của nó, đồng thời cho rằng Schiff đã nhiều lần dự đoán sự sụp đổ của bitcoin bất chấp việc nó đã tăng giá trong thập kỷ qua.

Các chứng khoán liên kết chiến lược tập trung sâu hơn vào việc tiếp xúc với Bitcoin

Ngoài ra, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã trở thành tâm điểm trong lời cảnh báo rộng hơn của Schiff. Chiến lược nắm giữ bitcoin của công ty này đã khiến cổ phiếu của họ trở thành một chỉ số được theo dõi rộng rãi để đánh giá mức độ tiếp xúc với BTC trên thị trường chứng khoán.

Để tài trợ cho chiến lược tích lũy của mình, Strategy đã dựa vào sự kết hợp giữa phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi. Cấu trúc vốn này đã gắn chặt hiệu suất thị trường của công ty với biến động giá bitcoin.

"Cộng đồng Bitcoin đang quá chủ quan. $MSTR, chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất và là cầu nối của nó với Phố Wall, đang sụp đổ," nhà vận động cho vàng viết, đồng thời khẳng định:

"Giá cổ phiếu đã giảm 80% so với đỉnh cao, 20% chỉ trong 5 ngày qua. Cổ phiếu ưu đãi chủ lực STRC của công ty đã giảm gần 13%, 'mang lại lợi suất' 13,2%. Chẳng có tiếng chuông nào vang lên mạnh mẽ hơn thế!"

Sự sụt giảm của STRC đã gây thêm áp lực ngoài hiệu suất của cổ phiếu phổ thông, thu hút sự chú ý đến tâm lý nhà đầu tư xung quanh các công cụ tài chính của công ty. Sự sụt giảm này cũng đặt ra câu hỏi về niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình tài chính và chiến lược huy động vốn của Strategy.

Sự biến động của MSTR đã củng cố vai trò của nó như một thước đo cho cách thị trường công khai định giá mức độ tiếp xúc với bitcoin của các doanh nghiệp, đặc biệt khi các chiến lược mua lại phụ thuộc vào việc tiếp cận liên tục nguồn vốn từ cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và nợ chuyển đổi.