Moody's xếp hạng Quỹ thanh khoản USD dựa trên Ethereum của Fidelity ở mức cao nhất Aaa-mf

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa của Fidelity đạt xếp hạng cao nhất của Moody's

Quỹ này được cấu trúc dưới dạng một công ty danh mục đầu tư riêng biệt có trụ sở tại Quần đảo Cayman. FIL Investments International, một công ty con của FIL Limited, đóng vai trò là nhà quản lý đầu tư.

Moody's cho biết đánh giá Aaa-mf phản ánh quan điểm rằng quỹ duy trì khả năng rất mạnh mẽ để đáp ứng các mục tiêu bảo toàn vốn và thanh khoản. Quỹ áp dụng chiến lược đầu tư tương tự như Quỹ Thanh khoản Tổ chức Fidelity (Fidelity Institutional Liquidity Fund plc), một quỹ giá trị tài sản ròng có độ biến động thấp có trụ sở tại Ireland và cũng được đánh giá Aaa-mf.

Quỹ phát hành các đơn vị được token hóa, ban đầu được ghi nhận trên blockchain công khai Ethereum, với kế hoạch chuyển sang Zksync sau này. Quyền sở hữu pháp lý của các cổ phần được duy trì trong sổ đăng ký ngoài chuỗi do Apex Fund Services (Malta) Limited, đơn vị đại lý chuyển nhượng, quản lý.

Thời hạn trung bình gia quyền của quỹ sẽ duy trì dưới 60 ngày. Ít nhất 10% tài sản phải đáo hạn hàng ngày và 30% hàng tuần. Tiền gửi qua đêm sẽ chiếm một phần đáng kể trong danh mục đầu tư, giúp giảm thiểu rủi ro thị trường.

Nhà đầu tư tổ chức có thể mua và bán lại cổ phần thông qua các stablecoin được chọn trên chuỗi hoặc bằng đô la Mỹ ngoài chuỗi thông qua hệ thống ngân hàng tiêu chuẩn. Moody's lưu ý rằng cấu trúc hai kênh này giúp tăng cường khả năng chống chịu trong trường hợp blockchain bị gián đoạn.

Quỹ được thiết kế để cung cấp thanh khoản gần như tức thì với việc bán lại 24/7, tùy thuộc vào thanh khoản sẵn có. Các yêu cầu rút vốn được gửi ngoài giờ giao dịch mà không thể đáp ứng sẽ được xếp hàng và xử lý khi giờ giao dịch bắt đầu lại. Nhà đầu tư rút vốn có thể phải chịu phí khi thanh khoản được cung cấp ngoài giờ giao dịch.

Moody's cho biết việc kích hoạt cơ chế xếp hàng hoặc phí thanh khoản ngoài giờ giao dịch sẽ không làm giảm đánh giá của quỹ, vì cả hai đều được công bố trong bản cáo bạch. Tuy nhiên, việc tạm ngừng thanh khoản hoặc áp dụng phí thanh khoản trong giờ giao dịch sẽ dẫn đến việc hạ xếp hạng.

Các hợp đồng thông minh quản lý quỹ là loại có quyền truy cập hạn chế, nghĩa là chỉ các bên tham gia được phê duyệt mới có thể tương tác với các token. Moody's cho biết cấu trúc này hạn chế các rủi ro vận hành, quản trị và tuân thủ liên quan đến hoạt động blockchain.

Việc token hóa không làm thay đổi tài sản cơ sở hoặc khung pháp lý của quỹ. Cấu trúc sở hữu pháp lý hoạt động độc lập với lớp blockchain, do đó quyền lợi của nhà đầu tư không phụ thuộc vào chức năng sổ cái phân tán.

FIL Limited được Moody's xếp hạng tín dụng ổn định Baa1. Tính đến tháng 12 năm 2025, FIL Investments International quản lý $34,5 tỷ tài sản quỹ thị trường tiền tệ.

Moody's lưu ý rằng rủi ro tập trung cổ đông ở mức vừa phải trong giai đoạn khởi động của quỹ dự kiến sẽ giảm dần khi quỹ phát triển và cơ sở nhà đầu tư mở rộng.

Chỉ định Aaa-mf là đánh giá quỹ thị trường tiền tệ, khác biệt với xếp hạng tín dụng. Moody's định nghĩa chỉ định này là ý kiến về chất lượng đầu tư đối với các quỹ chủ yếu đầu tư vào các nghĩa vụ thu nhập cố định ngắn hạn.