Các ngân hàng Mỹ chuẩn bị cho thời điểm bùng nổ của xu hướng token hóa, theo báo cáo của Moody’s Ratings

Sự phát triển của tiền kỹ thuật số: Các tổ chức tài chính Mỹ nhắm đến thị trường token hóa hoạt động 24/7

Hiện tại, hoạt động tập trung vào stablecoin, tiền gửi token hóa và quỹ thị trường tiền tệ (MMF). Phần lớn khối lượng này xuất phát từ giao dịch tiền điện tử và các trường hợp sử dụng cụ thể của tổ chức. Moody’s lưu ý rằng nhu cầu của người tiêu dùng và doanh nghiệp đối với thanh toán dựa trên blockchain vẫn còn thấp.

Nhiều công ty vẫn tiếp tục dựa vào các phương thức truyền thống như séc giấy, coi việc nâng cấp công nghệ thanh toán là ưu tiên thứ hai so với trí tuệ nhân tạo (AI). Các bên tham gia thị trường tin rằng thanh toán đơn thuần sẽ không thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi. Thay vào đó, giá trị thực sự được kỳ vọng sẽ xuất hiện khi các phiên bản token hóa của các tài sản tài chính chính thống hoặc thương mại đại lý cất cánh.

Các trường hợp sử dụng này yêu cầu thanh toán trên chuỗi để cho phép các giao dịch tức thì và có thể lập trình. Trong bối cảnh này, các ngân hàng Mỹ nhìn chung coi tiền gửi được token hóa là sự phát triển tự nhiên của mô hình tiền gửi hiện tại.

Báo cáo lưu ý rằng "các cuộc thảo luận với các ngân hàng lớn của Mỹ và các trung gian thị trường tài chính, cùng với việc xem xét các thông tin công bố công khai, cho thấy một sự đồng thuận đang hình thành rằng quá trình chuyển đổi sang hệ thống tài chính số hóa hơn sẽ diễn ra theo mô hình 'chậm rồi nhanh'." Ngược lại, nhiều ngân hàng nhìn nhận các đồng stablecoin do tư nhân phát hành với thái độ dè dặt. Họ coi chúng là mối đe dọa tiềm tàng từ các tổ chức phi ngân hàng hoặc các công ty công nghệ có thể vượt qua các khung pháp lý và cấu trúc tài trợ truyền thống.

Quá trình chuyển đổi sang một thị trường tài chính hoàn toàn số hóa, hoạt động 24/7 dự kiến sẽ diễn ra theo mô hình kết hợp trong một thập kỷ hoặc hơn. Điều này cho phép các hệ thống truyền thống và hệ thống token hóa hoạt động song song trong khi các hệ thống được cập nhật. Các tổ chức hiện tại như Công ty Tin cậy và Lưu ký (DTC) đã bắt đầu hướng tới việc tích hợp. Vào cuối năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã cấp miễn trừ hành động để thử nghiệm token hóa một số tài sản do DTC nắm giữ, bao gồm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Vào ngày 4 tháng 5 năm 2026, DTCC thông báo sẽ hỗ trợ các giao dịch thử nghiệm giới hạn đối với chứng khoán token hóa vào tháng 7 năm 2026. Việc ra mắt dịch vụ đầy đủ hiện được lên kế hoạch vào tháng 10 năm 2026. Vẫn còn những rào cản chính, bao gồm nhu cầu về quyền sở hữu pháp lý rõ ràng và tính cuối cùng của thanh toán. Việc tích hợp công nghệ sổ cái phân tán vào cơ sở hạ tầng hiện có đòi hỏi một sự tái cấu trúc lớn trong các quy trình thị trường.

Bất chấp những thách thức, Moody’s cho biết các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đang phát triển nhanh chóng. Các sản phẩm này hiện có khoảng $10 tỷ đang lưu hành, đáp ứng nhu cầu về thanh khoản trên chuỗi và lợi suất. Các chuyên gia trong ngành cho rằng "một khi các yếu tố nền tảng quan trọng (sự rõ ràng về pháp lý và quy định, công nghệ đã được chứng minh và tích hợp, cùng sự ủng hộ của nhà đầu tư) được thiết lập, việc áp dụng có thể chuyển sang một tốc độ cao hơn nhiều."

Các tổ chức tài chính truyền thống đang đầu tư mạnh mẽ ngay từ bây giờ để tránh bị động khi thị trường thay đổi.