'Giống như một cơn sóng thần nhỏ': Ông Dimon của JPMorgan cảnh báo về thị trường chứng khoán tăng giá trong khi Bitcoin vẫn chững lại

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Điểm chính: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon đã gọi thị trường tăng giá là một "cơn sóng thần nhỏ" tại sự kiện của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (CFR) vào ngày 21 tháng 6. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Ông dẫn chứng mức chi tiêu 700 tỷ USD cho trí tuệ nhân tạo (AI), tỷ lệ thất nghiệp 4,3% và tăng trưởng GDP 2% là những yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon chỉ ra căng thẳng giữa Ukraine, Iran, Nga và Trung Quốc là những rủi ro dài hạn đang bị đánh giá thấp.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Một lời cảnh báo được bao bọc trong một phép ẩn dụ

Phát biểu tại sự kiện của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (CFR) vào ngày 21 tháng 6, Dimon đã sử dụng một hình ảnh sinh động để mô tả đà tăng của thị trường, đồng thời nhấn mạnh: "Chúng ta đang ở trong một thị trường tăng giá. Nó giống như một cơn sóng thần nhỏ. Khi điều đó xảy ra, rất khó để ngăn chặn."

Không ai bỏ qua ẩn dụ này, bởi sóng thần có thể trông vô hại từ bờ biển cho đến khi nó thực sự ập đến, và thông điệp của Dimon là các lực đẩy thị trường tăng trưởng có thể khó đảo ngược không kém một khi chúng đã đạt được đà. Giám đốc điều hành JPMorgan tự xếp mình vào phe mà ông gọi là “thận trọng hơn”, ngay cả khi các chỉ số Phố Wall đã liên tục lập mức cao mới.

Dimon có lịch sử lâu dài trong việc làm dịu bớt sự lạc quan của thị trường, và những nhận định mới nhất của ông cũng đi theo xu hướng đó. Đầu năm nay, ông đã khuyên các nhà đầu tư lạc quan hãy “hít thở sâu và cảnh giác”, và những bình luận về “cơn sóng thần nhỏ” của ông tiếp tục duy trì lập trường thận trọng đó sang nửa cuối năm.

Điều khiến ông Dimon ấn tượng nhất là sự chủ quan của các nhà đầu tư trước những căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng. “Tôi cảm thấy ngạc nhiên vì theo tôi, chúng ta đang phải đối mặt với Ukraine, Iran, dầu mỏ, Nga và mối quan hệ với Trung Quốc,” ông nói, liệt kê những rủi ro mà ông cho rằng thị trường đang định giá thấp.

Dù vậy, ông không hoàn toàn bác bỏ triển vọng tăng giá, mà thừa nhận những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ trong ngắn hạn, bao gồm khoảng 700 tỷ USD chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, tỷ lệ thất nghiệp gần 4,3% và tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) khoảng 2%. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra một lời cảnh báo:

Các chu kỳ kinh tế chắc chắn sẽ thay đổi. Tôi khá lo lắng về điều này. Chúng có thể quyết định tình hình kinh tế, nhưng có thể phải đến một năm nữa, hoặc vài năm nữa."

Ông tin rằng sự kết hợp giữa các xung đột chưa được giải quyết, chi tiêu lớn cho AI mà chưa chứng minh được lợi nhuận, và người tiêu dùng đang dựa vào hỗ trợ tài chính, khiến rủi ro giảm giá bị đánh giá thấp.

Ý nghĩa ẩn sau Bitcoin

Đối với thị trường tiền điện tử, sự thận trọng về vĩ mô của Dimon là điều đáng chú ý, xét đến lịch sử phức tạp của ông với loại tài sản này. Ông chủ JPMorgan từng gọi Bitcoin là “lừa đảo” và “các mô hình Ponzi phi tập trung”, đồng thời khẳng định sẽ không bao giờ sở hữu nó. Tuy nhiên, ngân hàng của ông lại đi theo hướng ngược lại khi JPMorgan xác nhận vào năm ngoái rằng họ sẽ cho phép khách hàng mua Bitcoin, nhượng bộ trước nhu cầu của khách hàng dù CEO vẫn giữ lập trường hoài nghi.

Sự mâu thuẫn này có ý nghĩa vì những cảnh báo về sự mong manh của thị trường truyền thống thường củng cố luận điểm ủng hộ Bitcoin. Những người ủng hộ lập luận rằng bất ổn địa chính trị và định giá cổ phiếu bị kéo căng làm tăng tính thuyết phục cho một phương tiện lưu trữ giá trị phi chính phủ. Dimon, như dự đoán, không đưa ra lập luận đó.

Bản thân bitcoin cũng đang chịu áp lực từ một yếu tố khác, giao dịch ở mức gần 64.000 USD khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất tiếp tục đè nặng lên các tài sản rủi ro. Nếu cảnh báo của Dimon trở thành hiện thực và sự biến động quay trở lại, cả cổ phiếu và tiền điện tử đều có thể bị ảnh hưởng.