Trái phiếu tăng mạnh khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng AI Mỹ

Trái phiếu tăng mạnh như một biện pháp phòng ngừa trước sự trì trệ của ngành AI Mỹ

Mặc dù nền kinh tế Mỹ đã công bố các con số tăng trưởng cao hơn dự kiến trong quý vừa qua, khiến một số người ngạc nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về nguồn gốc của sự tăng trưởng này và khả năng nó sẽ trì trệ trong những tháng tới.

Theo Financial Times, giao dịch trái phiếu đã tăng trưởng sau đợt sụt giảm gần đây trong lĩnh vực công nghệ AI do các công ty như Intel, Meta, Amazon và Alphabet dẫn dắt, tất cả đều ghi nhận mức sụt giảm đáng kể về vốn hóa thị trường vào tuần trước. Điều này đã đẩy lợi suất thực xuống mức thấp theo mùa, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống thấp nhất ở mức 2,58% trong tuần này.

Hiện tượng này được giải thích bởi việc ngày càng nhiều nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu khi họ đánh giá lại khả năng duy trì tăng trưởng của ngành công nghệ/AI Mỹ, đặt cược rằng trái phiếu sẽ mang lại hiệu suất tốt hơn so với cổ phiếu.

"Thị trường trước đây đã kỳ vọng vào mức tăng trưởng mạnh mẽ — được hỗ trợ bởi AI và kỳ vọng rằng tình hình ở Trung Đông sẽ có phần dịu bớt — và giờ đây chúng ta đang đánh giá lại một số kỳ vọng tăng trưởng đó," Bill Campbell, giám đốc danh mục đầu tư tại DoubleLine, cho biết.

Jason Granet, Giám đốc Đầu tư kiêm Trưởng bộ phận Dịch vụ Tín dụng tại BNY, cũng đề cập đến lo ngại của nhà đầu tư về khả năng các công ty AI này duy trì mức tăng trưởng trong tương lai. "Vì các công ty AI đã tăng trưởng rất mạnh trong năm ngoái, nên sẽ khó có thể vượt qua những con số đó. Tăng trưởng có thể đang chậm lại, nhưng điều đó không nhất thiết báo hiệu sự suy yếu của nền kinh tế," ông khẳng định.

Tương tự, các nhà kinh tế khác cũng bày tỏ lo ngại về cơ cấu tăng trưởng của thị trường chứng khoán tại Mỹ và trên toàn cầu, khi chi tiêu cho công nghệ và AI ngày càng trở thành động lực chính.

Vincent Reinhart, nhà kinh tế trưởng tại BNY Investments, đánh giá rằng tình hình hiện tại là đáng lo ngại.

"Nó phụ thuộc quá nhiều vào chi tiêu cho công nghệ. Và đây không chỉ là hiện tượng của Mỹ; mà là hiện tượng toàn cầu. Bạn không cần phải là người bi quan về công nghệ mới cảm thấy lo ngại," ông khẳng định.

Không chỉ các nhà kinh tế học truyền thống mới cảnh báo về tác động của việc chi tiêu quá mức cho AI và công nghệ tại Mỹ.

Arthur Hayes, đồng sáng lập sàn giao dịch BitMEX (hiện đã ngừng hoạt động), cũng đã bày tỏ rằng sự vỡ bong bóng AI không thể tránh khỏi sẽ gây ra sự sụt giảm thị trường, và cuối cùng chính phủ Mỹ sẽ phải can thiệp để cứu các gã khổng lồ AI “quá lớn để sụp đổ” bằng cách in thêm hàng triệu đơn vị tiền tệ.