Arthur Hayes dự đoán bong bóng trí tuệ nhân tạo sẽ kết thúc bằng một gói cứu trợ trị giá một nghìn tỷ đô la

Hayes dự báo một cuộc thanh toán trị giá hàng nghìn tỷ đô la

Arthur Hayes có một luận điểm thú vị về sự bùng nổ của AI. Kinh tế doanh nghiệp đang rất tồi tệ, sự bùng nổ cơ sở hạ tầng đang hướng tới rắc rối, các chính phủ cuối cùng sẽ phải gánh vác chi phí, và tiền điện tử có thể sẽ thu được lợi nhuận lớn.

Khi được David Sencil, Giám đốc Sản phẩm Truyền thông của Bitcoin.com News, hỏi liệu AI có phải là bong bóng hay không trong một cuộc phỏng vấn tại KBW 2026, đối tác của Maelstrom đã không né tránh câu hỏi. “Chắc chắn rồi, đó là một bong bóng.” Hayes tin rằng thời điểm thanh toán có thể đến vào khoảng năm 2027 hoặc 2028, khi các công ty AI phải đối mặt với những cam kết khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu được xây dựng dựa trên kỳ vọng về nhu cầu trong tương lai.

Vấn đề của ông bắt đầu từ việc ai là người mua tất cả sức mạnh tính toán đó. “Nhu cầu cuối cùng, những người chi trả cho sức mạnh tính toán AI, là Anthropic, OpenAI và xAI,” Hayes giải thích chi tiết. “Không có công ty nào trong số này kiếm được tiền.”

Theo lời kể của Hayes, những khoản tiền khổng lồ đang được đầu tư vào cơ sở hạ tầng trong khi các công ty được kỳ vọng sẽ tiêu thụ công suất đó vẫn còn bấp bênh về mặt kinh tế. Cuối cùng, ông dự đoán hóa đơn sẽ đến hạn thanh toán. Ông lưu ý:

“Đó là khoảnh khắc ‘à ha’. Tôi nghĩ chúng ta có lẽ còn khoảng 12 đến 18 tháng nữa là đến thời điểm đó.”

Quá lớn để sụp đổ, phiên bản AI

Hayes cho rằng giai đoạn hiện tại không phải là sự bùng nổ mà là sự định vị tốn kém. “Hiện tại, chúng ta đang ở trong giai đoạn lãng phí vốn,” ông nói. Từ đó, luận điểm của ông trở nên rộng lớn hơn đáng kể. Hayes dự đoán các công ty AI lớn và cơ sở hạ tầng xung quanh chúng sẽ trở nên đủ quan trọng để Washington có động lực mạnh mẽ ngăn chặn một sự sụp đổ hỗn loạn. Ông lập luận rằng nợ của các trung tâm dữ liệu có thể lan rộng ra ngoài Thung lũng Silicon vì các công ty bảo hiểm sở hữu một phần nguồn vốn đó.

“Nếu khoản nợ đó trở nên xấu đi, nó sẽ ảnh hưởng đến các chủ hợp đồng bảo hiểm bình thường trên khắp Hoa Kỳ,” Hayes giải thích. Ông tin rằng đó chính là điểm nóng. “Đó là lúc, từ góc độ ổn định xã hội, chính phủ sẽ can thiệp và cứu trợ với số tiền lên đến hàng nghìn tỷ đô la.”

Đối với tiền điện tử, Hayes xem kế hoạch cứu trợ tiềm năng này như một sự kiện tạo thanh khoản. Luận điểm vĩ mô rộng hơn của ông là các chính phủ cuối cùng sẽ chọn việc in tiền thay vì để những tổn thất lan rộng tàn phá các nền kinh tế đang gánh nặng nợ nần. “Vấn đề là họ sẽ tiếp tục in tiền thay vì để mọi chuyện diễn ra theo chiều hướng xấu nhất,” Hayes nói với Sencil.

Xây dựng FLOP trên đống đổ nát

Rồi đến một tình tiết bất ngờ. Hayes không chỉ đơn thuần ngồi chờ sự sụp đổ của AI. Ông đang xây dựng một mô hình kinh doanh được thiết kế dành cho những gì ông cho là sẽ còn lại sau cơn sốt này.

“Tôi tin 100% rằng AI là một bong bóng, nhưng điều hữu ích sẽ xuất hiện từ đó, và đó chính là thương mại tự động,” Hayes chia sẻ trong cuộc phỏng vấn. Dự án Flop Labs của anh đang phát triển FLOP, một mạng lưới blockchain nhằm kết nối các tác nhân AI với sức mạnh tính toán. Các thợ đào đóng góp GPU, xử lý suy luận và nhận phí giao dịch cùng phần thưởng khối FLOP. Hayes so sánh thiết kế này với Bitcoin, không có phân bổ vốn đầu tư mạo hiểm hay đợt bán trước.

Một đợt airdrop dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối tháng 10 và kéo dài 90 ngày, phân phối khoảng 25% tổng nguồn cung dự kiến trong 10 năm cho các chủ sở hữu. Mainnet dự kiến ra mắt vào quý đầu tiên của năm tới “Cách duy nhất để kiếm FLOP là thực hiện các công việc hữu ích trong hệ sinh thái: khai thác, xác thực hoặc để tác nhân của bạn sử dụng mạng lưới,” Hayes nhấn mạnh.

Cược mạo hiểm đằng sau bong bóng

Nguồn tính toán giá rẻ, vốn thường là mối đe dọa đối với bất kỳ ai kinh doanh sức mạnh tính toán, lại chính là điều Hayes mong muốn. “Nguồn tính toán càng rẻ, người ta càng sử dụng nhiều,” ông nhận xét. Cược của ông là việc xây dựng hạ tầng AI khổng lồ cuối cùng sẽ khiến nguồn tính toán trở nên dồi dào đến mức hàng tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ, tác nhân phần mềm có thể thực hiện các tác vụ kinh tế liên tục. FLOP sẽ hướng đến việc cung cấp đồng tiền và mạng lưới điều phối nền tảng cho nền kinh tế máy móc đó.

“Chúng tôi hy vọng FLOP có thể trở thành đồng tiền điện tử giá trị nhất từng được tạo ra, nhưng phần lớn mọi người sẽ không biết nó là gì,” Hayes giải thích trong cuộc phỏng vấn. Điều đó khiến cược của Hayes trở nên đặc biệt. Bong bóng AI không nhất thiết phải tránh được thảm họa. Theo cách nhìn của ông, sự dư thừa, gói cứu trợ và sức mạnh tính toán giá rẻ còn lại sau đó đều là một phần của cơ hội.