FG Nexus đã lỗ hơn 85 triệu USD từ chiến lược quản lý quỹ Ethereum sau khi mua ETH ở mức giá gần đỉnh của năm ngoái và bán phần lớn số lượng này với giá thấp hơn. Những khoản lỗ này cho thấy áp lực mà các công ty niêm yết phải đối mặt khi sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ.
FG Nexus bán tháo 36.025 ETH khi khoản lỗ của Kho bạc Ethereum vượt quá 85 triệu USD
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Điểm chính
- FG Nexus đã mua 50.770 ETH với giá 196 triệu USD vào năm 2025, sau đó bán 36.025 ETH với giá thấp hơn.
- FG Nexus đã chịu lỗ hơn 85 triệu USD, cho thấy rủi ro trong các chiến lược quản lý quỹ Ethereum.
- Dữ liệu từ Everstake cho thấy các công ty ETH ngày càng phụ thuộc vào staking khi thị trường vẫn còn nhiều thách thức.
Khoản đầu tư 196 triệu USD vào Ethereum của FG Nexus phản tác dụng khi khoản lỗ vượt quá 85 triệu USD
FG Nexus đang phải đối mặt với khoản lỗ nặng nề từ chiến lược kho bạc ethereum sau khi mua vào ether với số lượng lớn vào năm 2025 và sau đó bán bớt phần lớn vị thế trong bối cảnh thị trường suy yếu.
Công ty niêm yết trên Nasdaq này đã mua 50.770 ETH trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025 với giá khoảng 196 triệu USD, giá mua trung bình là 3.860 USD/token. Kể từ đó, giao dịch này đã diễn biến bất lợi cho công ty.
FG Nexus bắt đầu bán ether vào tháng 11 năm 2025 và vừa bán 36.025 ETH với giá khoảng 83,92 triệu đô la, theo dữ liệu trên chuỗi được chia sẻ bởi Lookonchain. Giá bán trung bình là $2.330 mỗi ETH. Điều này khiến tổng lỗ từ chiến lược kho bạc Ethereum của công ty vượt quá $85 triệu.
FG Nexus trước đây đã mô tả ETH là tài sản dự trữ chính trong kho bạc của mình. Điều này khiến bảng cân đối kế toán của công ty dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá của Ethereum vào thời điểm nhiều công ty niêm yết đang cố gắng định vị mình là các công cụ kho bạc tiền điện tử.
Các khoản lỗ này cho thấy rủi ro của mô hình đó. Các công ty kho bạc Ethereum có thể hưởng lợi khi giá tăng, nhưng câu chuyện về vốn chủ sở hữu của họ có thể suy yếu nhanh chóng khi giá token giảm hoặc khi các công ty buộc phải bán dưới giá mua.
Ngành này nói chung đã phải đối mặt với áp lực. Một nghiên cứu gần đây của Everstake cho thấy các công ty kho bạc Ether niêm yết đang phải đối mặt với thị trường khó khăn hơn, với staking nổi lên như một trong số ít nguồn thu nhập ổn định.
Đối với FG Nexus, staking đã đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu. Công ty báo cáo tổng doanh thu $2,4 triệu cho năm tài chính 2025, trong đó staking ETH chiếm $1,5 triệu.
Điều này có nghĩa là staking chiếm phần lớn doanh thu được báo cáo của công ty, ngay cả khi giá trị kho dự trữ ether của họ giảm sút. Sự tương phản này cho thấy thách thức rộng lớn hơn trong ngành: lợi suất có thể hỗ trợ thu nhập hoạt động, nhưng có thể không đủ để bù đắp các khoản lỗ đánh giá theo thị trường lớn hoặc các giao dịch bán kho dự trữ không đúng thời điểm.
Trải nghiệm của FG Nexus cũng phản ánh sự thay đổi trong cách nhà đầu tư đánh giá các công ty quản lý kho tiền tài sản kỹ thuật số. Việc nắm giữ tiền điện tử không còn là đủ. Thị trường ngày càng tập trung vào giá gốc, thanh khoản, lợi suất staking và khả năng ban quản lý có thể tăng giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu qua một chu kỳ thị trường đầy đủ hay không.
Hiện tại, FG Nexus là một ví dụ cảnh báo. Công ty này đã sớm và mạnh dạn chuyển sang ethereum, nhưng doanh số bán hàng thực tế của họ cho thấy chiến lược kho bạc có thể nhanh chóng biến từ một câu chuyện tăng trưởng thành gánh nặng trên bảng cân đối kế toán như thế nào.
