Quỹ ETF XRP của Grayscale bổ sung các giao dịch bằng hiện vật và đơn vị lưu ký mới

GXRP mở giao dịch XRP trực tiếp cùng với tiền mặt

Quỹ ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) đã mở rộng các tùy chọn giao dịch dành cho tổ chức, theo thông tin được tiết lộ trong hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngày 5 tháng 10. Quy trình giao dịch bằng hiện vật mới của nhà quản lý tài sản kỹ thuật số này cho phép giao XRP trực tiếp để tạo và mua lại. Bên cạnh đó, quỹ này đã bổ sung Anchorage Digital Bank N.A. làm đơn vị lưu ký khác.

Tùy chọn giao dịch bằng tài sản thực đã có hiệu lực từ ngày 29 tháng 9 dành cho các bên tham gia được ủy quyền – các tổ chức tài chính được phép trao đổi các lô lớn cổ phiếu ETF trực tiếp với quỹ. Virtu Americas LLC và Macquarie Capital (USA) Inc. đã ký các thỏa thuận hỗ trợ cả giao dịch bằng XRP và tiền mặt. Theo tùy chọn XRP, các công ty này hoặc đại diện của họ sẽ chuyển giao XRP cho quỹ và nhận lại các cổ phiếu ETF mới được phát hành. Họ cũng có thể trả lại cổ phiếu ETF và nhận XRP làm đối ứng.

Grayscale Investments Sponsors, LLC đóng vai trò là nhà tài trợ của quỹ. Hồ sơ nộp lên SEC nêu rõ:

"Nhà tài trợ có thể mời thêm các bên tham gia được ủy quyền trong tương lai, và các bên tham gia được ủy quyền này có thể thực hiện việc phát hành và mua lại bằng hiện vật, bằng tiền mặt hoặc cả hai."

Những thay đổi này áp dụng cho một sản phẩm hiện có, cho phép các cá nhân tham gia giao dịch mà không cần quản lý tiền điện tử cơ bản. Grayscale bắt đầu giao dịch GXRP trên sàn giao dịch chứng khoán NYSE Arca vào ngày 24 tháng 11 năm 2025, sau đợt chào bán riêng lẻ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện vào tháng 9 năm 2024.

Giao dịch XRP trực tiếp mang lại tiềm năng tiết kiệm chi phí giao dịch

Việc trao đổi XRP trực tiếp lấy cổ phiếu ETF giúp giảm bớt nhu cầu của quỹ trong việc mua hoặc bán token trên thị trường, từ đó có thể làm giảm chi phí giao dịch. Công ty quản lý tài sản tiền điện tử Bitwise đã mô tả những hiệu quả giao dịch tiềm năng từ các giao dịch bằng hiện vật trong một thông báo ngày 31 tháng 7 năm 2025. Công ty này đã chỉ ra khả năng tiết kiệm chi phí và thu hẹp khoảng cách giữa giá mà nhà đầu tư phải trả khi mua cổ phiếu ETF và giá họ nhận được khi bán chúng.

Vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cho phép các công ty được ủy quyền trao đổi bitcoin hoặc ether trực tiếp lấy cổ phiếu của các quỹ ETF được bảo hiểm, trong khi trước đây các giao dịch này yêu cầu phải sử dụng tiền mặt. Thay đổi này đã mở đường cho việc chuyển đổi bitcoin sang ETF tại các nhà phát hành lớn. Hồ sơ của Grayscale mô tả một quy trình tương tự đối với GXRP, sử dụng XRP làm tài sản trao đổi lấy cổ phiếu ETF.

Các công ty tài chính giải quyết chênh lệch giá bằng cách phát hành cổ phiếu khi giá thị trường của chúng vượt quá giá trị XRP làm tài sản đảm bảo cho mỗi cổ phiếu (sau khi trừ chi phí), hoặc mua lại cổ phiếu khi giá giảm xuống dưới mức giá trị đó. Grayscale cảnh báo rằng việc tham gia hạn chế có thể làm suy giảm tính thanh khoản, tức là giảm khả năng giao dịch và làm gia tăng chênh lệch giá.

Các công ty được ủy quyền phải nộp yêu cầu trao đổi XRP và cổ phiếu ETF trước 3:59:59 chiều theo giờ New York. Việc trao đổi sẽ được hoàn tất sau một hoặc hai ngày làm việc, với thời gian được thỏa thuận khi nộp yêu cầu. Hồ sơ cũng cảnh báo rằng sự gián đoạn dịch vụ có thể làm gián đoạn quá trình xử lý và việc phân loại quỹ cho mục đích thuế của Hoa Kỳ vẫn chưa chắc chắn.

Anchorage hợp tác với Coinbase trong việc bảo vệ XRP

Anchorage đã đủ điều kiện cung cấp dịch vụ kể từ ngày 5 tháng 10, với Grayscale dự định chuyển một phần XRP của quỹ tín thác sang đó. Coinbase Custody Trust Company vẫn là nhà cung cấp chính. Grayscale sẽ quyết định việc phân bổ giữa các nhà cung cấp như một phần của quản lý rủi ro khi quỹ tín thác phát triển.

GXRP là một trong những khoản phân bổ lớn nhất trong các danh mục đầu tư mẫu mới của Grayscale dành cho các cố vấn tài chính. Các danh mục đầu tư này gợi ý cách các cố vấn tài chính có thể phân bổ đầu tư giữa các quỹ của công ty. Tính đến ngày 31 tháng 8, GXRP chiếm 11,92% danh mục Leaders và 26,11% danh mục Next Gen, không bao gồm bitcoin.

XRP, được Grayscale phân loại là tài sản thanh toán toàn cầu, được sử dụng để thanh toán phí giao dịch trên Sổ cái XRP. Các đơn vị lưu ký bảo vệ các token của quỹ bằng cách bảo vệ các khóa riêng tư cần thiết để chuyển nhượng chúng. Anchorage yêu cầu phải kết hợp nhiều mảnh khóa khác nhau để ủy quyền cho một giao dịch, từ đó giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ mảnh khóa đơn lẻ nào.

Cấu trúc này khác biệt so với việc nắm giữ và giao dịch tiền điện tử trực tiếp, trong đó các nhà cung cấp quản lý tài sản thay mặt cho quỹ tín thác. Grayscale kỳ vọng các tài sản do Anchorage nắm giữ cùng các khóa liên quan sẽ được lưu trữ trong kho lạnh (cold storage), tức là bảo vệ ngoại tuyến, đồng thời cho phép sử dụng tạm thời các ví kết nối internet để thanh toán và chi phí. Bên tài trợ sẽ chi trả phí cho Anchorage.

Thỏa thuận này yêu cầu phải có bảo hiểm tội phạm thương mại hoặc bảo lãnh trung thực để bảo vệ chống lại việc mất mát tài sản của khách hàng do Anchorage lưu giữ, với hạn mức tổng cộng ít nhất là 100 triệu đô la. Phạm vi bảo hiểm được chia sẻ giữa các khách hàng và không được đảm bảo sẽ bù đắp tất cả các khoản tổn thất. Các giới hạn trách nhiệm hợp đồng hạn chế hơn nữa việc thu hồi, có khả năng khiến một số khoản tổn thất không được bảo hiểm và không được bồi thường.