Polymarket: Dân chủ 62% thắng áp đảo bầu cử giữa kỳ, CLARITY có nguy cơ bị bác bỏ

Thị trường dự đoán cho thấy làn sóng xanh đang hình thành tại Washington

Sau nhiều năm vận động hành lang, chi hàng triệu USD cho các chiến dịch chính trị và vô số cuộc đàm phán về luật tiền điện tử, ngành công nghiệp này có thể lại rơi vào tình trạng "quay về vạch xuất phát". Với cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 đang đến gần, các thị trường dự đoán ngày càng nghiêng về khả năng Đảng Dân chủ sẽ kiểm soát cả hai viện Quốc hội, từ đó có thể mang lại cho đảng này ảnh hưởng đáng kể đối với chương tiếp theo của quy định liên bang về tài sản kỹ thuật số.

Vào ngày 10/10, thị trường dự đoán “Balance of Power” của Polymarket đã đưa ra xác suất 62% cho việc Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, với khối lượng giao dịch vượt quá 21,2 triệu USD tại thời điểm bài viết được đăng. Kịch bản Thượng viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát kết hợp với Hạ viện do Đảng Dân chủ kiểm soát có xác suất 30%, trong khi khả năng Đảng Cộng hòa giành chiến thắng áp đảo chỉ ở mức 9%. Kịch bản ngược lại, tức Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát và Hạ viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát, chiếm 1%, còn các kết quả khác chiếm dưới 1%.

Thị trường cạnh tranh của Kalshi cũng vẽ nên bức tranh gần như tương tự. Với khối lượng giao dịch khoảng 35,87 triệu USD, các hợp đồng trên thị trường này cho thấy Đảng Dân chủ có 61% khả năng giành toàn bộ Quốc hội, so với 29% cho kịch bản Hạ viện do Đảng Dân chủ kiểm soát và Thượng viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát. Khả năng Đảng Cộng hòa giành toàn bộ Quốc hội là 11%, trong khi kịch bản Hạ viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát và Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát chỉ ở mức 0,9%.

Các thị trường dành riêng cho từng viện Quốc hội cung cấp một cái nhìn sâu sắc khác về tính toán chính trị. Polymarket dự báo Đảng Dân chủ có tới 91% khả năng kiểm soát Hạ viện, so với 10% của Đảng Cộng hòa, và dự đoán đa số 234-201 nghiêng về Đảng Dân chủ. Hợp đồng riêng biệt mang tên "Làn sóng Xanh năm 2026" của nền tảng này có tỷ lệ cược 87%, cho thấy các nhà giao dịch dự đoán Đảng Dân chủ sẽ giành được nhiều ghế hơn đáng kể.

Thượng viện vẫn là một cuộc đua gay cấn hơn. Polymarket đưa ra tỷ lệ 63% cho Đảng Dân chủ so với 38% của Đảng Cộng hòa, với khoảng 6,23 triệu USD được giao dịch và dự báo đa số 52-48 nghiêng về Đảng Dân chủ. Thị trường Thượng viện của Kalshi, đã thu hút khối lượng giao dịch 57,3 triệu USD, cho thấy Đảng Dân chủ có 61% và Đảng Cộng hòa có 39%. Những con số này không phải là sự đảm bảo, nhưng chúng cho thấy các nhà giao dịch hiện đang tin rằng xu hướng chính trị đang nghiêng về phía nào.

Các cuộc đua tranh gay cấn tại Thượng viện có thể quyết định tương lai của quy định về tiền điện tử

Một số cuộc đua tranh cử Thượng viện gay cấn giúp giải thích lợi thế của Đảng Dân chủ. Polymarket dự đoán James Talarico ở Texas dẫn trước với 64%, Troy Jackson ở Maine với 59%, Abdul El-Sayed ở Michigan với 72%, Mary Peltola ở Alaska với 74% và Sherrod Brown ở Ohio với 62%. Các ứng cử viên Đảng Cộng hòa vẫn giữ lợi thế tại Kansas, nơi Roger Marshall dẫn đầu với 62%, Iowa, nơi Ashley Hinson dẫn đầu với 57%, South Carolina, nơi Darline Graham Nordone dẫn đầu với 85%, và Nebraska, nơi Pete Ricketts dẫn đầu với 72%.

Trong khi đó, 36 bang sẽ bầu chọn thống đốc vào ngày 3 tháng 11, với Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ mỗi bên bảo vệ 18 ghế. Polymarket dự đoán Xavier Becerra tại California đạt 96%, Greg Abbott tại Texas với 77%, Byron Donalds tại Florida với 78%, Jocelyn Benson tại Michigan với 94%, David Crowley tại Wisconsin với 81%, Amy Acton tại Ohio với 70% và Aaron Ford tại Nevada với 55%. Georgia vẫn là cuộc đua khó lường, với Rick Jackson đạt 52% so với Keisha Lance Bottoms ở mức 48%.

Các thị trường liên quan đến bầu cử khác cũng đang thu hút sự chú ý. Dự luật thuế tài sản dành cho tỷ phú tại bang California có tỷ lệ ủng hộ 25%, đề xuất hợp pháp hóa phá thai tại Idaho đạt 51%, đề xuất tổ chức hội nghị hiến pháp tại Michigan có 89% khả năng bị bác bỏ, và đề xuất án tù chung thân dành cho những kẻ buôn bán tình dục vị thành niên tại Colorado có tỷ lệ ủng hộ 71%.

Mặc dù các cuộc đua tranh chức thống đốc và các đề xuất trưng cầu dân ý này sẽ không quyết định quyền kiểm soát Quốc hội, chúng cho thấy quy mô của các hoạt động cá cược chính trị trước thềm tháng 11. Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp tiền điện tử, các con số liên quan đến Quốc hội mới là yếu tố mang lại hậu quả lớn nhất.

Đạo luật CLARITY phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn sau thất bại vào tháng 9

Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act), thường được gọi là Đạo luật CLARITY, được kỳ vọng sẽ giải quyết cuộc tranh cãi kéo dài từ lâu tại Washington về việc giám sát tiền điện tử. Được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ phiếu bầu lưỡng đảng 294-134, dự luật này nhằm thiết lập các trách nhiệm rõ ràng hơn cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Theo đề xuất, các hàng hóa kỹ thuật số đủ điều kiện sẽ chủ yếu thuộc sự giám sát của CFTC, trong khi SEC sẽ giữ quyền hạn đối với các hoạt động liên quan đến chứng khoán. Các sàn giao dịch, nhà môi giới và đại lý sẽ phải tuân thủ các yêu cầu đăng ký và công bố thông tin, với một số trường hợp miễn trừ dành cho các mạng lưới phi tập trung đã phát triển ổn định.

Tuy nhiên, các cuộc đàm phán cuối cùng đã đi vào bế tắc. Mặc dù đảng Cộng hòa đã đưa vào 126 thay đổi quan trọng theo yêu cầu của đảng Dân chủ, Thượng viện vẫn bác bỏ một đề nghị thủ tục vào ngày 15 tháng 9 năm 2026 với tỷ lệ phiếu 49-50, thiếu 11 phiếu so với mức 60 phiếu cần thiết. Tất cả các thành viên Đảng Dân chủ có mặt đều phản đối việc thông qua dự luật này, cùng với bốn thành viên Đảng Cộng hòa.

Các bất đồng tập trung vào các hạn chế về đạo đức liên quan đến việc nắm giữ tiền điện tử của các quan chức liên bang, các biện pháp bảo vệ chống tài chính bất hợp pháp, trách nhiệm pháp lý của nhà phát triển và phần thưởng từ stablecoin cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng. Thu nhập liên quan đến tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump được báo cáo vượt quá 1,4 tỷ USD đã trở thành một điểm vướng mắc khác, khi Đảng Dân chủ yêu cầu các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn về xung đột lợi ích.

Với việc kỳ họp Quốc hội hiện tại sắp kết thúc, triển vọng của dự luật này đã thực sự sụp đổ. Bất kỳ dự luật kế tiếp nào cũng sẽ cần được xem xét lại khi Quốc hội khóa 120 nhóm họp vào tháng 1 năm 2027, có khả năng dưới sự lãnh đạo của Đảng Dân chủ.

Mười lý do tại sao việc Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo có thể đẩy tiền điện tử vào thế khó

Việc Đảng Dân chủ nắm quyền sẽ không cấm tiền điện tử hay tự động đảo ngược các quy định hiện hành. Tuy nhiên, điều này có thể khiến khung pháp lý mà ngành ưa chuộng trở nên khó đạt được hơn đáng kể, với mười hậu quả tiềm tàng nổi bật.

Thứ nhất, quyền lãnh đạo các ủy ban sẽ thay đổi. Đảng Dân chủ sẽ kiểm soát các ủy ban Quốc hội chịu trách nhiệm giám sát dịch vụ tài chính, ngân hàng và nông nghiệp, trao cho họ quyền kiểm soát các phiên điều trần, lịch trình lập pháp và các cuộc đàm phán.

Thứ hai, khung pháp lý hiện tại của Đạo luật CLARITY sẽ phải đối mặt với việc thiết lập lại từ đầu. Dự luật mới sẽ phải được đệ trình lại, và các lãnh đạo Đảng Dân chủ có thể yêu cầu các sửa đổi vượt xa 126 điều chỉnh đã được đàm phán trước đó.

Thứ ba, các hạn chế về đạo đức có thể trở thành điều không thể thương lượng. Các nhà lập pháp Đảng Dân chủ đã thúc đẩy các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn đối với lợi nhuận từ tiền điện tử liên quan đến tổng thống, các quan chức liên bang cấp cao và gia đình của họ, bao gồm các yêu cầu tiềm năng về thoái vốn và ủy thác mù.

Thứ tư, tài chính phi tập trung (DeFi) có thể phải đối mặt với các nghĩa vụ tuân thủ nghiêm ngặt hơn. Các quy định chống rửa tiền được mở rộng liên quan đến các dịch vụ trộn tiền (mixers), ứng dụng không lưu ký và nhà phát triển phần mềm có thể làm tăng rủi ro pháp lý và chi phí vận hành.

Thứ năm, phần thưởng từ stablecoin có thể phải đối mặt với các hạn chế chặt chẽ hơn. Các tổ chức ngân hàng và một số nghị sĩ Đảng Dân chủ đã bày tỏ lo ngại rằng các stablecoin sinh lời có thể làm chuyển hướng tiền gửi khỏi các tổ chức tài chính truyền thống.

Thứ sáu, các sáng kiến hiện có của các cơ quan quản lý có thể vấp phải sự phản đối. Đa số đảng Dân chủ có thể thách thức các chính sách về tiền điện tử của SEC và CFTC thông qua giám sát của Quốc hội, hạn chế tài trợ và các biện pháp lập pháp, mặc dù việc đảo ngược các quy định đó sẽ không diễn ra tự động.

Thứ bảy, các cuộc điều tra có thể gia tăng. Các ủy ban Quốc hội có thể xem xét các dự án tiền điện tử của gia đình Trump, các thực hành lưu ký của sàn giao dịch, dự trữ của stablecoin và chi tiêu chính trị trong toàn ngành tài sản kỹ thuật số.

Thứ tám, chi tiêu chính trị liên quan đến tiền điện tử có thể mất đi một phần ảnh hưởng. Các tổ chức được ngành hậu thuẫn như Fairshake đã cam kết hàng chục triệu USD cho các cuộc bầu cử Quốc hội, bao gồm một nỗ lực trị giá 30 triệu USD được báo cáo nhằm chống lại Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Sherrod Brown của bang Ohio.

Thứ chín, các cuộc đàm phán lưỡng đảng có thể trở nên phức tạp hơn. Đảng Dân chủ có thể ưu tiên tăng cường quyền hạn của SEC, bảo vệ người tiêu dùng và các quy định về tội phạm tài chính, có khả năng đi chệch khỏi phương án tập trung vào CFTC mà ngành ưa chuộng.

Thứ mười, tiến trình lập pháp có thể kéo dài đến năm 2027 hoặc sau đó. Ban lãnh đạo ủy ban mới, các ưu tiên cạnh tranh và các cuộc đàm phán mới có thể làm trì hoãn việc ban hành luật toàn diện, khiến các doanh nghiệp phải phụ thuộc vào các quy định hiện hành và cách giải thích của các cơ quan quản lý.

Nhìn chung, những khả năng này cho thấy việc Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo có thể thay đổi đáng kể cách tiếp cận của Washington đối với việc quản lý tiền điện tử. Tuy nhiên, Đảng Dân chủ không hoàn toàn phản đối tài sản kỹ thuật số, và trước đây đã từng có sự ủng hộ lưỡng đảng đối với luật về cấu trúc thị trường. Tranh cãi chính xoay quanh việc những biện pháp bảo vệ và hạn chế nào nên đi kèm với luật đó.

Cuộc bầu cử tháng 11 có thể viết lại "kịch bản" về tiền điện tử của Washington

Ngay cả khi Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, ông Trump vẫn sẽ là tổng thống, và các dự luật vẫn cần chữ ký của ông hoặc sự ủng hộ đủ mạnh để phủ quyết. Các cơ quan quản lý hiện tại cũng sẽ giữ nguyên trách nhiệm theo luật định, nghĩa là việc Quốc hội kiểm soát một mình sẽ không thể ngay lập tức bãi bỏ các chính sách tiền điện tử của chính quyền.

Thị trường dự đoán còn có một hạn chế khác đáng lưu ý. Xác suất của chúng phản ánh giá hợp đồng, chứ không phải kết quả bầu cử chắc chắn, và các diễn biến chính trị có thể làm thay đổi đáng kể các con số này trước ngày 3 tháng 11. Polymarket và Kalshi cũng áp dụng các quy tắc thanh toán cụ thể liên quan đến việc kiểm soát Thượng viện, các nghị sĩ độc lập, khả năng hòa phiếu và kết quả bầu cử bị trì hoãn.

Tuy nhiên, tình thế khó khăn của ngành đang trở nên khó có thể phớt lờ. Bên cạnh đó, ngay cả chính các thị trường dự đoán cũng có thể phải đối mặt với những thay đổi sắp tới nếu các nhà lãnh đạo Đảng Dân chủ giành đa số. Sau nhiều năm đàm phán, chi tiêu chính trị khổng lồ và một thỏa hiệp thất bại tại Thượng viện, các công ty tiền điện tử có thể bước vào năm 2027 với một chương trình lập pháp hoàn toàn khác biệt.

Điều trớ trêu là Đạo luật CLARITY lẽ ra phải chấm dứt trò chơi đoán mò về quy định của Washington. Thay vào đó, với việc Đảng Dân chủ được dự đoán sẽ chiếm đa số tại Quốc hội, ngành tiền điện tử có thể sớm nhận ra rằng việc thông qua luật tại Washington là một chuyện, nhưng duy trì sự ủng hộ chính trị cần thiết để hoàn thành công việc lại là chuyện khác.