Các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán đang có quan điểm bi quan về việc Đạo luật Clarity sẽ được thông qua vào năm 2026

Trên Polymarket, thị trường đặt câu hỏi liệu Đạo luật Clarity (H.R. 3633) có được ký thành luật trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 hay không đã thu hút khối lượng giao dịch gần 1,94 triệu USD.

Tỷ lệ cược hiện tại là 39% cho "có" và 62% cho "không". Con số "có" này đã giảm khoảng 26% so với mức cao gần đây.

Tỷ lệ cược về cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện tăng cao trên Kalshi

Một thị trường riêng biệt trên Kalshi đặt ra một câu hỏi hẹp hơn: liệu Thượng viện có tiến hành bỏ phiếu ghi danh về Đạo luật Clarity trước kỳ nghỉ tháng 8 hay không. Các nhà giao dịch tại đây tỏ ra tự tin hơn nhiều. Hợp đồng "Có" được giao dịch ở mức 68 cent, đưa tỷ lệ cược ngụ ý lên 67,8%.

Thị trường này mở cửa vào ngày 10 tháng 7 và đóng cửa vào ngày 8 tháng 8, hoặc sớm hơn nếu cuộc bỏ phiếu đủ điều kiện diễn ra trước đó. Chỉ các cuộc bỏ phiếu được ghi lại mới được tính. Các cuộc bỏ phiếu bằng giọng nói và các quyết định về thủ tục không được tính.

Thị trường thứ ba theo dõi bức tranh tổng thể

Một thị trường Kalshi thứ ba, với khối lượng giao dịch 3,1 triệu USD, đặt ra một câu hỏi rộng hơn: liệu luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử có trở thành luật liên bang hay không, và khi nào. Thị trường này chia tỷ lệ thành công theo từng mốc thời gian mục tiêu. Các nhà giao dịch định giá xác suất thông qua là 61% trước ngày 1 tháng 4 năm 2027, 53% trước ngày 1 tháng 7 năm 2027 và 57% trước ngày 1 tháng 10 năm 2027.

Thị trường này có các quy tắc giải quyết nghiêm ngặt hơn so với hợp đồng Polymarket. Một dự luật đủ điều kiện phải thiết lập một khung pháp lý đầy đủ cho tài sản kỹ thuật số, phân chia rõ ràng thẩm quyền giữa SEC và CFTC, đồng thời xác định khi nào một tài sản được coi là chứng khoán so với hàng hóa. Các dự luật chỉ liên quan đến stablecoin như Đạo luật GENIUS không được tính. Các dự luật cụ thể về tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC) hoặc các văn bản pháp luật chỉ được thông qua tại một viện cũng không được tính.

Tình hình hiện tại của dự luật

Đạo luật Clarity đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với sự ủng hộ của cả hai đảng. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã báo cáo về dự luật này vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, kèm theo các sửa đổi, và đưa dự luật vào Lịch lập pháp. Thượng nghị sĩ Tim Scott đã dẫn dắt hoạt động của ủy ban này. Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số của Hạ viện đã tổ chức một phiên điều trần tại New York vào ngày 17 tháng 7 năm 2026, đánh dấu một năm kể từ khi Hạ viện thông qua dự luật.

Những người ủng hộ chỉ ra sự hậu thuẫn từ chính quyền Trump và các nhà lập pháp, bao gồm Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis. Họ lập luận rằng dự luật này sẽ thay thế các biện pháp thi hành pháp luật kéo dài nhiều năm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) bằng các quy định rõ ràng dành cho các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký và nhà phát triển.

Những người chỉ trích, bao gồm một số thành viên Đảng Dân chủ trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện như Elizabeth Warren, cảnh báo rằng các ngoại lệ dành cho DeFi trong dự luật có thể làm suy yếu việc thực thi các biện pháp chống rửa tiền. Họ chỉ ra các nhóm như Lazarus Group của Triều Tiên là lý do để duy trì sự giám sát chặt chẽ đối với các nền tảng phi tập trung. Bên cạnh đó, các khoản đầu tư vào tiền điện tử của chính Tổng thống Trump cũng đã thu hút sự chú ý nhiều hơn.

Những gì tỷ lệ cược cho thấy với các nhà giao dịch

Khoảng cách giữa hai thị trường Kalshi là điều đáng chú ý đối với các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao vấn đề này. Những người đặt cược kỳ vọng Thượng viện sẽ hành động, và sớm thôi. Tuy nhiên, họ lại ít tự tin hơn nhiều rằng hành động đó sẽ biến thành một đạo luật được ký ban hành trước cuối năm. Cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện chỉ là một bước thủ tục. Nó không đảm bảo dự luật sẽ được thông qua, và cũng không đảm bảo phiên bản được thông qua sẽ trùng khớp với phiên bản mà Hạ viện đã phê duyệt.

Tỷ lệ cược “có” đang giảm của Polymarket phản ánh sự hoài nghi đó. Quốc hội có tiền lệ để các dự luật về tiền điện tử bị đình trệ ngay cả sau khi đã được ủy ban thông qua. FIT21, tiền thân của Đạo luật Clarity, đã được Hạ viện thông qua vào năm 2024 nhưng chưa bao giờ được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện.

Đối với các nhà giao dịch đang định vị vị thế xung quanh rủi ro chính sách tiền điện tử, chênh lệch giữa cược thủ tục ngắn hạn và cược ban hành trong cả năm cho thấy mức độ tin tưởng thực sự đang ở đâu. Những người đặt cược trên Kalshi tin tưởng Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu. Họ ít tin tưởng Quốc hội hơn nhiều trong việc hoàn thành công việc trước khi năm kết thúc.