Coinbase cho biết thị trường dự đoán đang ngày càng phát triển, CFTC không cần thêm quyền hạn mới

Điểm chính:

• Coinbase kêu gọi CFTC điều chỉnh thị trường dự đoán theo luật phái sinh hiện hành.
• Sự giám sát của liên bang có thể ngăn chặn việc thực thi pháp luật bị phân mảnh giữa các bang đối với các thị trường dự đoán liên bang.
• Tòa án, cơ quan quản lý và các bang vẫn còn chia rẽ về thẩm quyền và việc thi hành.

Coinbase thúc đẩy CFTC giám sát thị trường dự đoán

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) đang kêu gọi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) coi thị trường dự đoán là một phần của khung pháp lý hiện hành về các công cụ phái sinh thay vì một danh mục riêng biệt. Faryar Shirzad, Giám đốc Chính sách của Coinbase, đã chia sẻ quan điểm của công ty trên X vào ngày 3 tháng 5, nêu ra bốn lập luận chính liên quan đến thư góp ý chính thức gửi đến cơ quan quản lý vào ngày 30 tháng 4 năm 2026.

Điểm đầu tiên của Coinbase là các hợp đồng dựa trên sự kiện đã nằm trong phạm vi của luật hiện hành. Công ty lập luận rằng CFTC từ lâu đã giám sát các sản phẩm phái sinh liên quan đến kết quả trong thế giới thực, có nghĩa là thị trường dự đoán không cần phải có thẩm quyền mới. Shirzad cho biết:

“Thị trường dự đoán có vẻ mới mẻ, nhưng chúng hoàn toàn nằm trong phạm vi thẩm quyền pháp lý hiện hành — không cần thêm thẩm quyền mới.”

Điểm thứ hai của sàn giao dịch tiền điện tử này tập trung vào chức năng, khẳng định các công cụ này, giống như hợp đồng tương lai, tổng hợp thông tin phân tán thành giá cả và cho phép các bên tham gia phòng ngừa rủi ro.

Điểm thứ ba đề cập đến cơ cấu quản lý. Coinbase cho biết Quốc hội đã giao nhiệm vụ giám sát các sản phẩm phái sinh cho CFTC để đảm bảo sự giám sát nhất quán trên toàn quốc, đồng thời cảnh báo rằng sự can thiệp ở cấp tiểu bang có thể tạo ra sự phân mảnh trong các thị trường liên tiểu bang. Điểm thứ tư tập trung vào quyền lực thực thi. Công ty này tuyên bố rằng CFTC đã có thẩm quyền xem xét, đặt điều kiện hoặc cấm các hợp đồng mâu thuẫn với lợi ích công cộng, bao gồm cả những hợp đồng liên quan đến thao túng hoặc tiềm ẩn nguy cơ gây hại.

Những thách thức từ các bang làm tăng tầm quan trọng của các quy tắc thống nhất

Quan điểm này xuất hiện khi CFTC tăng cường khẳng định quyền tài phán độc quyền đối với các thị trường dự đoán, lập luận rằng chúng thuộc loại “hợp đồng hoán đổi” theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Michael Selig, cơ quan này đã khẳng định rằng luật liên bang nên ưu tiên so với việc thi hành ở cấp bang, đồng thời cảnh báo rằng sự giám sát phân mảnh sẽ làm suy yếu khung pháp lý thống nhất về hợp đồng phái sinh. Các bang bao gồm Texas, Arizona, Nevada và New Jersey đã phản đối, lập luận rằng các sản phẩm này giống như cờ bạc và thuộc thẩm quyền của họ trong việc điều chỉnh hoạt động này.

Tranh chấp về thẩm quyền đã leo thang thành các vụ kiện tụng đang diễn ra, liên quan đến cả các cơ quan quản lý liên bang và các cơ quan nhà nước. CFTC đã khởi kiện các bang như Arizona, Connecticut, Illinois, New York và Wisconsin để ngăn chặn các hành động thi hành pháp luật nhằm vào các nền tảng. Đồng thời, các bang đã thực hiện các biện pháp chống lại các công ty, bao gồm vụ kiện của New York chống lại Coinbase Financial Markets và Gemini, vụ án hình sự của Arizona chống lại Kalshi, và các lệnh ngừng hoạt động được ban hành tại Wisconsin, Connecticut và Illinois nhằm vào các nền tảng như Kalshi và Polymarket. Các tòa án đã đưa ra các phán quyết trái chiều, với một số quyết định ủng hộ việc ưu tiên áp dụng luật liên bang và một số khác ủng hộ thẩm quyền của bang, tạo ra một ranh giới pháp lý chưa được giải quyết.

Tổng hợp lại, những diễn biến này làm nền tảng cho lập luận của Coinbase rằng thị trường dự đoán nên tiếp tục nằm dưới sự giám sát hiện tại của CFTC với các quy tắc rõ ràng và thống nhất. Công ty nhấn mạnh rằng việc giám sát nên dựa trên các quyền hạn đã được thiết lập trong khi hoàn thiện các rào cản an toàn khi thị trường phát triển. Shirzad nói:

“Thị trường dự đoán đang trưởng thành. Câu hỏi không phải là liệu chúng có phù hợp với luật pháp hay không — chúng phù hợp — mà là làm thế nào để đảm bảo chúng phát triển với tính toàn vẹn, rõ ràng và các rào cản thích hợp.”

Coinbase cho biết sẽ tiếp tục hợp tác với Ủy ban khi cách tiếp cận quy định tiếp tục phát triển.