Chiến lược có thể bán Bitcoin để tài trợ cho cổ tức, Saylor từ bỏ quan điểm “không bao giờ bán”

Điểm chính:

• Saylor cho biết Strategy có thể bán BTC để trả cổ tức vào tháng 5 năm 2026, đảo ngược lập trường 'không bao giờ bán' của mình.
• Strategy đang nắm giữ 818.334 BTC với giá trung bình $75.537 trong bối cảnh nghĩa vụ cổ tức hàng năm lên tới $1,5 tỷ.
• Cổ phiếu MSTR giảm hơn 4% sau giờ giao dịch và giá bitcoin giảm xuống dưới $81.000 sau cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý 1.

Những gì Saylor đã nói

Thông tin này được tiết lộ trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 của Strategy vào thứ Hai, nơi Saylor lưu ý: "Chúng tôi có thể sẽ bán một số bitcoin để trả cổ tức, chỉ để 'tiêm chủng' cho thị trường và gửi thông điệp rằng chúng tôi đã làm điều đó."

Việc lựa chọn từ "tiêm chủng" là có chủ ý, với việc Saylor mô tả việc bán tiềm năng này như một hành động gửi tín hiệu hơn là một nhu cầu tài chính thuần túy, một động thái nhằm chứng minh cho thị trường và các cổ đông ưu đãi rằng Strategy có thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình mà không gặp áp lực, loại bỏ sự không chắc chắn trước khi nó trở thành gánh nặng.

"Bạn mua bitcoin bằng tín dụng, để nó tăng giá, rồi bán bitcoin để trả cổ tức," ông nói thêm, mô tả cơ chế này là phù hợp với mô hình cốt lõi của công ty chứ không phải là mâu thuẫn với nó.

CEO Phong Le cho biết công ty sẽ chỉ xem xét bán bitcoin nếu việc đó mang lại lợi ích cho giá trị bitcoin trên mỗi cổ phiếu, nghĩa là bất kỳ giao dịch bán nào cũng phải tăng tỷ lệ sở hữu bitcoin trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông phổ thông, nhằm duy trì tính toàn vẹn của luận điểm đầu tư cốt lõi. "Khả năng bán bitcoin để mua USD hoặc bán bitcoin để mua nợ nếu điều đó mang lại lợi ích cho giá trị bitcoin trên mỗi cổ phiếu là điều chúng tôi sẽ xem xét thực hiện trong tương lai," Le nói.

Strategy hiện nắm giữ 818.334 BTC với chi phí mua trung bình là 75.537 USD/đồng, với tổng giá trị thị trường của các tài sản kỹ thuật số của công ty là 64,14 tỷ USD;

Những con số đằng sau sự thay đổi

Bối cảnh đằng sau sự chuyển hướng này là một quý đầu tiên đầy khó khăn khi Strategy báo cáo lỗ ròng quý 1 là $12,54 tỷ, chủ yếu do sự sụt giảm chưa thực hiện $14,46 tỷ trên khoản nắm giữ bitcoin (khi giá BTC giảm xuống mức $62.000 trong đợt điều chỉnh thị trường tháng 2).

Công ty phải đối mặt với khoảng $1,5 tỷ nghĩa vụ hàng năm từ hai loại cổ phiếu ưu đãi: STRK (trả cổ tức 8%) và STRC (trả khoảng 10–11,5% hàng năm). Strategy còn khoảng 18 tháng dự trữ để chi trả cổ tức.

Với sự biến động giá bitcoin gần đây hạn chế khả năng huy động vốn mới với điều kiện thuận lợi của công ty, việc bán bitcoin có chọn lọc, được cấu trúc để tăng giá trị BTC trên mỗi cổ phiếu, mang lại cho công ty một nguồn dự trữ thanh khoản mà không cần phải phát hành cổ phiếu mới với mức chiết khấu.

Sau cuộc gọi, cổ phiếu của Strategy đã giảm hơn 4% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc. Bản thân bitcoin cũng đã tạm thời giảm xuống dưới mức 81.000 USD.