Strategy báo lỗ 12,54 tỷ USD khi lượng Bitcoin nắm giữ đạt 818.334 BTC

Điểm chính:

• Strategy ghi nhận khoản lỗ ròng 12,54 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, chủ yếu do khoản lỗ chưa thực hiện từ bitcoin trị giá 14,46 tỷ USD.
• Doanh thu tăng 11,9% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 124,3 triệu USD trong quý này, nhưng lợi nhuận bị chi phối bởi sự biến động của tài sản kỹ thuật số.
• Hoạt động tài trợ thông qua STRC và bán cổ phần tiếp tục thúc đẩy sự mở rộng của Bitcoin bất chấp rủi ro bảng cân đối kế toán ngày càng gia tăng.

Kết quả lỗ của Strategy cho thấy sự biến động đằng sau mô hình kho bạc Bitcoin

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã công bố kết quả tài chính quý 1 năm 2026 vào ngày 5 tháng 5, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về sự đánh đổi đằng sau chiến lược kho bạc Bitcoin của công ty. Công ty đã tăng vị thế BTC và huy động được $11,68 tỷ tính đến thời điểm hiện tại, nhưng báo cáo lỗ ròng $12,54 tỷ sau khi các khoản lỗ định giá tài sản kỹ thuật số ảnh hưởng đến lợi nhuận quý.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi Strategy như một đại diện cho Bitcoin, quý này phản ánh sự biến động trên bảng cân đối kế toán, chứ không phải chủ yếu do hoạt động kinh doanh yếu kém. Doanh thu tăng 11,9% lên $124,3 triệu, nhưng kết quả bị chi phối bởi khoản lỗ chưa thực hiện $14,46 tỷ từ tài sản kỹ thuật số, đẩy lỗ hoạt động lên $14,47 tỷ. STRC, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy, được giao dịch ở mức $99,96 với tỷ suất sinh lời 11,50% và giá trị danh nghĩa $8,54 tỷ. Cổ phiếu này có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là $381,1 triệu, với độ biến động 3,1% và tỷ lệ BTC là 4,2x. CEO Phong Le cho biết:

“Việc áp dụng bitcoin tiếp tục tăng trưởng trong năm 2026. Tín dụng kỹ thuật số, được STRC nhấn mạnh, đã gặt hái thành công lớn.”

Phía tài chính của chiến lược vẫn hoạt động sôi nổi. STRC đã huy động được 5,58 tỷ USD từ đầu năm đến nay, trong khi tổng cổ tức được công bố và chi trả cho cổ phiếu ưu đãi đạt 692,5 triệu USD. Strategy cho biết nhu cầu đối với STRC vẫn mạnh mẽ, với thanh khoản ổn định và độ biến động thấp hơn.

Hoạt động tài chính của STRC vẫn là trọng tâm cho sự tăng trưởng của chiến lược

Strategy đã tài trợ cho việc mở rộng bitcoin thông qua thị trường vốn, huy động được $7,37 tỷ thông qua các đợt phát hành tại thị trường trong quý đầu tiên và thêm $4,32 tỷ từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 3 tháng 5. Số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu phổ thông loại A, cổ phiếu STRC và cổ phiếu STRK đã hỗ trợ cho các giao dịch mua bitcoin bổ sung.

Tính đến ngày 3 tháng 5, giá gốc của bitcoin của Strategy là $61,81 tỷ và giá trị thị trường là $64,14 tỷ. Công ty báo cáo tỷ suất sinh lời BTC 9,4%, lợi nhuận 63.410 BTC và $4,97 tỷ lợi nhuận BTC tính đến thời điểm hiện tại, đồng thời cảnh báo rằng các chỉ số KPI này không phải là các chỉ số truyền thống về hiệu suất, định giá, thanh khoản hoặc tỷ suất sinh lời. Cấu trúc này đã mở rộng nhanh chóng, đạt $8,5 tỷ trong vòng chín tháng. Khoảng $150 triệu STRC được giữ trong kho bạc doanh nghiệp, với hơn $270 triệu phân bổ trên các giao thức DeFi. Chủ tịch Điều hành Michael Saylor cho biết:

“Bằng cách khai thác hiệu suất của bitcoin và thiết kế sự ổn định về giá, chúng tôi đã tạo ra một công cụ tín dụng với tỷ lệ Sharpe là 2,53.”

Strategy cũng đề xuất chuyển việc thanh toán cổ tức STRC sang lịch trình nửa tháng một lần. Mô hình này rất rõ ràng: mở rộng tỷ trọng bitcoin song song với sự biến động ngày càng tăng của thu nhập.