Bitcoin hứng chịu 10 đợt sụt giảm trong năm 2026 nhưng lại phải đối mặt với thị trường giảm giá nhẹ nhất từ trước đến nay

Bitcoin (BTC), tài sản tiền điện tử hàng đầu tính theo vốn hóa thị trường, đã vượt mốc 126.000 USD vào đầu tháng 10 trước khi bước vào một đợt giảm giá kéo dài. Đến tháng 8, giá giao dịch chủ yếu dao động trong khoảng từ 63.000 đến 65.400 USD, khiến những người mua gần mức đỉnh phải chịu lỗ nặng nhưng lại tạo ra một thị trường giảm giá vẫn ở mức bất thường so với tiêu chuẩn lịch sử của bitcoin.

Các đợt suy thoái lớn trước đây thường làm mất đi hơn 75% đến 80% giá trị của bitcoin so với mức cao nhất mọi thời đại (ATH). Đối với nhiều nhà đầu tư kỳ cựu, thị trường giảm giá này vẫn chỉ như một cơn gió thoảng.

Chiến tranh và dầu mỏ không thể làm lung lay Bitcoin

Rất ít tài sản có bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi trong năm 2026. Cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran leo thang từ cuối tháng 2, trong khi các vụ tấn công liên quan đến vận tải biển quanh eo biển Hormuz liên tục gây xáo trộn thị trường năng lượng. Giá dầu tăng vọt đã khơi dậy lo ngại về lạm phát và làm dấy lên khả năng các ngân hàng trung ương có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Bitcoin đã phản ứng, nhưng hiếm khi xuất hiện sự hoảng loạn như trong các chu kỳ trước đó. Các tin tức địa chính trị đã gây ra những đợt bán tháo, nhưng sự sụt giảm nhìn chung đã ổn định thay vì biến thành những đợt thanh lý ồ ạt không kiểm soát được. Điều này rất quan trọng vì nó cho thấy thị trường ngày càng có khả năng hấp thụ các cú sốc mà không để mọi tin tức tiêu cực trở thành một cuộc khủng hoảng.

Chiến lược chuyển từ mua sang bán

Một đòn tâm lý lớn khác đến từ Strategy. Công ty của Michael Saylor đã dành nhiều năm xây dựng danh tiếng dựa trên việc tích lũy bitcoin không ngừng nghỉ, biến bảng cân đối kế toán của họ thành một trong những nguồn cầu doanh nghiệp nổi bật nhất trên thị trường.

Điều đó đã thay đổi vào năm 2026. Strategy bắt đầu bán Bitcoin một cách có chọn lọc để củng cố dự trữ tiền mặt và hỗ trợ các nghĩa vụ liên quan đến cổ phiếu ưu đãi cũng như các giao dịch mua lại cổ phiếu. Tuần vừa qua, công ty đã bán thêm 1.690 BTC với giá trung bình $64.262, giảm lượng nắm giữ xuống còn khoảng 840.447 BTC.

Nhu cầu từ các tổ chức cũng suy yếu. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã phải đối mặt với một đợt rút vốn kéo dài, bao gồm tám tuần liên tiếp với lượng vốn rút ra vượt quá 8 tỷ USD. Tuy nhiên, vào cuối phiên giao dịch tuần trước, khoảng 853 triệu USD đã chảy trở lại vào các sản phẩm này, cho thấy dấu hiệu ban đầu rằng áp lực bán từ các tổ chức có thể đang giảm bớt.

Bitcoin cũng bị ảnh hưởng từ bên trong

Không phải tất cả áp lực đều đến từ Phố Wall hay tình hình địa chính trị. Bitcoin đã phải vật lộn trong nhiều tuần với BIP-110, một đề xuất gây tranh cãi nhắm vào dữ liệu blockchain phi tài chính. Khi giai đoạn thử nghiệm bắt đầu, một chuỗi thay thế thiểu số chỉ tạo ra được hai khối trước khi tụt lại xa so với mạng Bitcoin chủ đạo. Chuỗi thiểu số này đã bị đình trệ, và những người ủng hộ nó hiện đang lên kế hoạch thay đổi thuật toán. Trong khi đó, những người sử dụng Bitcoin đã bỏ qua sự kiện mờ nhạt này.

Các thợ đào đã tạo thêm một nguồn bán ra mới. Giá Bitcoin giảm, tình hình kinh tế khai thác ngày càng khó khăn và áp lực về năng lượng đã đẩy các nhà khai thác niêm yết trên sàn chứng khoán phải bán bớt một phần kho dự trữ của họ, đồng thời chuyển hướng cơ sở hạ tầng sang trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu suất cao (HPC). Sự chuyển dịch này đã làm suy yếu một nguồn tích lũy Bitcoin truyền thống, đồng thời mang lại cho các thợ đào một cách khác để kiếm tiền từ cơ sở hạ tầng điện năng và trung tâm dữ liệu đắt đỏ.

Các vấn đề bảo mật có lẽ đã giáng một đòn nặng nề nhất. Theo báo cáo nguồn tin, vụ tấn công vào ví phần cứng Coldcard đã làm thất thoát ước tính hơn 2.000 BTC từ hàng nghìn địa chỉ sau khi các hacker khai thác lỗ hổng phần mềm cơ sở từ năm 2021. Sự việc này đã làm suy giảm niềm tin vào việc tự quản lý tài sản, trong khi ngành tiền điện tử nói chung vẫn đang phải đối phó với hàng trăm vụ hack và khai thác lỗ hổng.

Ngay cả những mối đe dọa dài hạn hơn cũng đã được đưa vào cuộc thảo luận. Những tiến bộ trong lĩnh vực tính toán lượng tử đã làm dấy lên những câu hỏi mới về việc liệu các máy tính trong tương lai có thể đe dọa đến hệ thống mã hóa bảo vệ một phần Bitcoin hay không. Hiện tại, những máy tính này vẫn chưa đủ khả năng phá vỡ hệ thống Bitcoin, nhưng việc các ước tính về thời điểm rủi ro này có thể trở thành hiện thực ngày càng được rút ngắn đã gia tăng áp lực đối với việc chuẩn bị kỹ thuật dài hạn.

Bức tường 60.000 USD từ chối sụp đổ

Xét riêng lẻ, không có diễn biến nào trong số này nhất thiết tạo thành mối đe dọa tồn vong. Tuy nhiên, khi kết hợp lại, chúng tạo thành một bài kiểm tra áp lực khắc nghiệt đối với một thị trường đã giảm gần 50%. Và đó có thể là câu chuyện lớn hơn. Bitcoin vẫn tiếp tục giao dịch trên mức 60.000 USD bất chấp việc các doanh nghiệp bán tháo, rút vốn khỏi quỹ ETF, thanh lý tài sản của thợ đào, bất ổn địa chính trị, xung đột nội bộ trong giao thức và các sự cố bảo mật.

Thanh khoản sâu hơn, các sản phẩm đầu tư được quản lý, các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn và cấu trúc thị trường phát triển hơn dường như đang giúp hấp thụ nguồn cung vốn có thể từng gây ra một đợt sụt giảm dữ dội hơn nhiều. Sự phục hồi đó không có nghĩa là đáy thị trường đã hình thành. Một cú sốc dầu mỏ khác, tình hình kinh tế xấu đi, các tổ chức rút vốn trở lại hoặc sự xuất hiện của thêm những người bán lớn có thể đẩy bitcoin xuống mức 50.000 USD.

Tuy nhiên, hiện tại, mức sụt giảm 49% – vốn được coi là tàn khốc ở hầu hết các thị trường – lại có vẻ tương đối nhẹ so với lịch sử thị trường của chính bitcoin. Những tháng còn lại của năm 2026 sẽ cho thấy liệu mức 60.000 USD là mức đáy bền vững hay chỉ đơn thuần là tuyến phòng thủ chính tiếp theo của thị trường.