Ai thực sự sở hữu Bitcoin? Không phải Phố Wall hay các tổ chức — Theo Bitwise, các cá nhân nắm giữ 66%

Nhà đầu tư cá nhân vẫn thống trị thị trường này

Bảng phân tích chi tiết, được Bitwise chia sẻ vào thứ Hai và lan truyền trên các phương tiện truyền thông về tiền điện tử, dựa trên dữ liệu ví công khai, phân tích trên chuỗi và thông tin công bố từ các công ty niêm yết và nhà quản lý quỹ. Công ty quản lý tài sản kỹ thuật số này, vốn điều hành một trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, đã lập bản đồ các ví đã biết liên quan đến các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký và các nhà đầu tư lớn để xây dựng bức tranh tổng thể.

Kết quả này đi ngược lại với quan điểm chủ đạo trong những năm gần đây và bất chấp sự chú ý không ngừng về các quỹ dự trữ của doanh nghiệp, việc tích lũy của các chính phủ và việc ra mắt các quỹ ETF trên Phố Wall, khoảng hai phần ba tổng số bitcoin vẫn nằm trong tay các cá nhân. Các doanh nghiệp nắm giữ 7,8% và các công cụ đầu tư chiếm 7,2%, có nghĩa là toàn bộ hệ thống tổ chức kiểm soát tổng cộng 15% nguồn cung.

Phần còn lại, khoảng 19%, bao gồm các chính phủ, thợ đào, các ví không được thống kê và các danh mục khác. Tuy nhiên, Bitwise thừa nhận phương pháp này có những điểm mù, lưu ý rằng các ví đa chữ ký và các thỏa thuận lưu ký chung có thể che giấu danh tính chủ sở hữu thực sự của các đồng coin đằng sau một địa chỉ.

Phần của các tổ chức lớn hơn trước đây, nhưng vẫn còn khiêm tốn

Tài sản do các tổ chức nắm giữ đã tăng đáng kể kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, và phạm vi ảnh hưởng của nhóm này tiếp tục mở rộng thông qua các chương trình kho bạc doanh nghiệp và kho dự trữ của chính phủ. Một số vị thế trong số đó có quy mô khổng lồ khi xem xét riêng lẻ; các địa chỉ Bitcoin lớn nhất được theo dõi trên chuỗi bao gồm ví lạnh của sàn giao dịch và kho dự trữ của chính phủ, mỗi địa chỉ nắm giữ hàng trăm nghìn BTC.

Tuy nhiên, dòng vốn đằng sau tỷ trọng 7,2% này vẫn biến động mạnh. Các quỹ ETF Bitcoin và Ether giao ngay tại Mỹ đã chấm dứt chuỗi 8 tuần rút vốn liên tiếp vào tuần trước (chuỗi rút vốn dài nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt) với tổng dòng vốn vào đạt 282 triệu USD. Các quỹ Bitcoin thu về 197,4 triệu USD và các quỹ Ether thu về 84,4 triệu USD, một sự đảo chiều khiêm tốn sau khi chuỗi rút vốn trước đó đã làm cạn kiệt khoảng 9,46 tỷ USD từ hai loại sản phẩm này.

Dòng tiền ETF biến động theo tâm lý thị trường, dữ liệu vĩ mô và việc tái cân bằng hàng quý. Ngược lại, phần lớn các nhà đầu tư cá nhân từ trước đến nay luôn tỏ ra kiên định hơn (một nhóm nhà đầu tư mà các nhà phân tích on-chain đánh giá cao nhờ khả năng hấp thụ nguồn cung trong các đợt sụt giảm đáng kể).

Tại sao sự phân chia này lại quan trọng vào lúc này

Trong một thị trường đang chìm sâu trong đợt sụt giảm này, việc ai nắm giữ các đồng tiền sẽ định hình diễn biến của giai đoạn tiếp theo, bởi vì cơ sở nguồn cung do nhà đầu tư cá nhân chi phối có nghĩa là người bán biên có nhiều khả năng là các hộ gia đình hơn là các quỹ đầu tư, và điều này làm giảm bớt lời chỉ trích phổ biến rằng Phố Wall đã âm thầm chiếm lĩnh mạng lưới.

Đối với lập luận về tính phi tập trung của ngành, dữ liệu này chính là bằng chứng. Quyền sở hữu Bitcoin vẫn được phân tán rộng rãi trên hàng chục triệu cá nhân sau 17 năm tồn tại, ngay cả khi các sản phẩm được quản lý đã khiến việc tiếp cận của các tổ chức trở nên dễ dàng.

Con số cần theo dõi từ đây là tỷ trọng quỹ, bởi nếu các quỹ ETF bùng nổ trở lại với bất kỳ đà tăng nào, tỷ trọng 7,2% này có thể tăng dần và thử thách xem đa số hai phần ba của nhà đầu tư cá nhân thực sự bền vững đến đâu. Tuy nhiên, hiện tại, dữ liệu của Bitwise cho thấy rõ ràng rằng những nhà đầu tư kỳ cựu vẫn đang nắm quyền kiểm soát.