Звіт Keyrock: 76 % транзакцій, здійснених за допомогою штучного інтелекту, не досягають встановленого Visa мінімального рівня комісії у розмірі 0,30 долара

Аналіз Keyrock «Хто платить агенту»: USDC домінує у 98,6% платежів агентів ШІ

Звіт, опублікований спільно з Coinbase, Tempo та Virtuals, документує, як платежі між машинами за рік перетворилися з теоретичної концепції на функціонуючу екосистему. Агенти тепер оплачують доступ до API, запити даних та обчислювальні ресурси в режимі реального часу, без участі людини. Середній розмір транзакції стабілізувався на рівні близько 0,48 долара.

Coinbase створила x402 — протокол, який перепрофілює давно не використовуваний статус-код HTTP 402 для забезпечення платежів у стабільних монетах між машинами. Stripe та Tempo спільно розробили Machine Payments Protocol (MPP) — стандарт, незалежний від методу оплати, який обробляє платежі у стабільних монетах, кредитними картками та через Lightning Network за допомогою єдиного HTTP-потоку. Google випустив AP2 — рівень авторизації, що дозволяє користувачам делегувати повноваження на витрачання коштів агентам за допомогою криптографічних мандатів. Visa розширила свої існуючі карткові системи, щоб надати агентам готові до використання штучним інтелектом токенізовані облікові дані, які вони можуть пред'являти при оплаті.

Аналіз Keyrock показує, що ці чотири протоколи не є суто конкурентними. Вони об'єднуються в багатошаровий стек. AP2 обробляє авторизацію. x402 та MPP обробляють розрахунки на нижньому рівні. Питання, на якому зосереджується звіт, полягає в тому, які компанії охоплюють найбільше шарів і, отже, приваблюють найбільшу цінність.

Згідно зі звітом, Coinbase та Stripe охоплюють по п'ять із шести шарів стека. Coinbase контролює розрахунки через Base, гаманці через свою платформу AgentKit, протокол платежів через x402 та управління як партнер у AP2. Stripe повторює це через Tempo для розрахунків, Privy для гаманців, Bridge для маршрутизації та MPP для протокольного рівня. Circle охоплює чотири рівні. Google та Visa наразі охоплюють відповідно два та один.
Економічні фактори роблять крипто-канали майже обов’язковими для цього ринку. Дані Keyrock показують, що 76 відсотків транзакцій агентів не досягають мінімального фіксованого збору в розмірі 0,30 долара, який стягують карткові мережі. Переказ USDC на Base коштує приблизно 0,0001 долара, що становить приблизно 0,03 відсотка від платежу в розмірі 0,31 долара. На Stripe той самий платіж коштував би 0,309 долара комісійних, залишаючи продавцю 0,001 долара.

Одним із найважливіших висновків звіту є домінування стейблкоїнів. З 176 мільйонів зареєстрованих платежів 98,6% було здійснено в USDC. Keyrock вказує на це як на системний ризик, який мало хто в галузі публічно обговорює. Якщо Circle зіткнеться з регуляторними проблемами, відхиленням від прив’язки або технічним збою, екосистема платежів агентів не матиме запасного варіанту.

Існуючі гравці перейшли до закріплення своїх позицій у всьому стеку за допомогою поглинань. Capital One придбала Brex за 5,15 млрд доларів. Mastercard придбала BVNK за 1,8 млрд доларів. Stripe придбала Bridge за 1,1 млрд доларів. Разом ці та пов'язані з ними угоди становлять понад 8 млрд доларів, вкладених за дванадцять місяців.

Keyrock зазначає, що машини вже домінують у діяльності в ланцюжку. У Gnosis Chain агенти ШІ через мережу Olas становлять понад 75 відсотків транзакцій Safe у дні пікового навантаження. У Base та Optimism боти та автоматизовані контракти споживають понад 50 відсотків газу. Поточна активність є здебільшого видобувною, включаючи арбітраж та фармінг обсягів. Перехід до продуктивної комерції агентів, де агенти платять за послуги, що створюють цінність для кінцевих користувачів, — саме це покликана забезпечити нова інфраструктура.

У звіті також вказується на провал ChatGPT Instant Checkout від OpenAI, який було відкладено в березні 2026 року після того, як ним активно скористалися лише близько 30 продавців Shopify. Продукту бракувало функцій збору податку з продажів, запобігання шахрайству та підтримки кошика з кількома товарами. Keyrock трактує цей результат як підтвердження того, що агенти, які здійснюють транзакції через кінцеві точки протоколу, а не візуальні процеси оформлення замовлення, є життєздатною моделлю.

Невпевненість у регуляторних питаннях є обмежуючим фактором, який спостерігається у всіх секторах. Три основні законодавчі рамки набудуть чинності з інтервалом у кілька тижнів: перехідний період MiCA закінчується 1 липня 2026 року, термін впровадження GENIUS Act — 18 липня, а зобов’язання щодо високого ризику в рамках EU AI Act набудуть чинності 2 серпня. Жодна з них не містить положень щодо автономних транзакцій між машинами.

Питання відповідальності залишається невирішеним. У випадку з кредитними картками продавці несуть ризик повернення коштів, а споживачі отримують захист. У випадку зі стейблкоінами, коли кошти потрапляють у гаманець продавця, їх неможливо повернути. Як сказав Keyrock творець x402 Ерік Реппел з Coinbase, ризик повністю перекладається на споживача. American Express першою зробила крок для вирішення цієї проблеми на комерційному рівні, запустивши 14 квітня 2026 року програму Agent Purchase Protection, яка покриває помилкові покупки, здійснені перевіреними агентами в межах її зареєстрованої екосистеми.

У звіті робиться висновок, що машинна економіка вже існує. Вона ще не здійснює значущої комерційної діяльності. Інфраструктура готова. Чіткість регулювання — ні.