З 8 червня на Coinbase трейдерам стануть доступні ф'ючерси на акції компаній у сферах штучного інтелекту, оборони та Китаю

8 червня американські трейдери отримають регульовані безстрокові ф'ючерси на акції від Coinbase Derivatives

Біржа оголосила про запуск у четвер. «Ми додаємо ще більше способів торгівлі акціями на Coinbase», — написала компанія. «Відкривайте довгі або короткі позиції в найгарячіших секторах та трендах». Контракти охоплюють чотири індекси: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) та Tech100 (TEK).

Безстрокові ф'ючерси, які зазвичай називають перпс, — це деривативні контракти, що дозволяють трейдерам спекулювати на ціні активу без дати закінчення терміну дії. На відміну від традиційних ф'ючерсів, які розраховуються у фіксовану дату, перпс можна утримувати необмежено довго. Щоб утримати ціну контракту близько до фактичної ринкової ціни, біржі використовують механізм ставки фінансування.

Якщо перп торгується вище спотової ціни, власники довгих позицій сплачують комісію власникам коротких позицій. Якщо він торгується нижче, власники коротких позицій платять власникам довгих. Фінансування зазвичай відбувається кожні вісім годин. Ця система утримує ціни на стабільному рівні без необхідності пролонгації контракту.

Coinbase Derivatives застосувала ту саму структуру до фондових індексів. Кожен контракт розраховується готівкою та представляє 1x свого базового індексу. Наприклад, контракт Tech100 матиме номінальну вартість 4 000 доларів, якщо індекс Marketvector US Listed Innovators 100 оцінюється в 4 000 доларів. Безстрокові ф'ючерси на індекс AI10 відстежують 10 провідних компаній, що котируються на біржах США, які отримують щонайменше 50% своїх доходів від інфраструктури, даних та додатків штучного інтелекту.

Базовий індекс Marketvector US Listed AI 10 охоплює чотири сегменти: великі дані, безфабричні напівпровідники, гіпермасштабовані компанії та AI-as-a-service, а також апаратне забезпечення та рішення для центрів обробки даних. Компоненти зважуються за ринковою капіталізацією, скоригованою на кількість акцій у вільному обігу, з максимальною вагою 15% на акцію, і перебалансовуються щоквартально.

Контракт China10 відстежує десять найбільших і найбільш ліквідних китайських компаній, що котируються на американських біржах у вигляді американських депозитарних розписок на Nasdaq та NYSE. Як і AI10, він застосовує обмеження концентрації у 15% та щоквартальне перебалансування.

Defense10 орієнтований на десять провідних аерокосмічних та оборонних компаній, що котируються на біржах США, які отримують щонайменше 50% своїх доходів від діяльності, пов’язаної з обороною. Тут застосовується той самий 15-відсотковий ліміт та щоквартальне перебалансування. Tech100 є найширшим із чотирьох.

Він відстежує 100 компаній, що котируються на Nasdaq, у секторах технологій, комунікацій, дискреційних споживчих товарів, промисловості, матеріалів, охорони здоров'я, товарів першої необхідності та енергетики. Індекс не застосовує обмеження концентрації, дозволяючи природному лідерству на ринку визначати вагу компаній.

До нього входять 80 провідних компаній за ринковою капіталізацією, скоригованою на кількість акцій у вільному обігу, при цьому найбільші та найменші акції з топ-120 додаються або вилучаються для підтримки кількості 100 позицій. Для американських трейдерів регульований доступ до безстрокових контрактів, пов'язаних з темами акцій, був обмеженим.

Офшорні майданчики пропонували подібні структури, але без нагляду зареєстрованої ф'ючерсної біржі США. Coinbase Derivatives заявляє, що працює на регульованій ринковій інфраструктурі з централізованою ліквідністю та прозорим визначенням цін.

Ці контракти також мають податкову перевагу. Як ф'ючерси, вони підпадають під правило 60/40, за яким 60% прибутків оподатковуються як довгострокові прибутки від капіталу незалежно від періоду утримання. Торгівля аналогічними позиціями безпосередньо через акції або біржові фонди (ETF) не передбачала б такого режиму оподаткування.
Однак безстрокові контракти несуть реальні ризики. Високий левередж збільшує збитки при незначних коливаннях цін. Комісії за фінансування накопичуються, якщо трейдер тривалий час утримує позицію на неправильній стороні. І, як і у випадку з усіма продуктами централізованих бірж, користувачі несуть ризик контрагента.

Coinbase пояснила, що детальніша інформація щодо доступу до торгівлі через партнерські платформи буде надана згодом. Доступ для роздрібних інвесторів планується у найближчі місяці. Запуск 8 червня знаменує собою перший випадок, коли Coinbase Derivatives застосувала розроблену нею для криптовалютних ф'ючерсів структуру безстрокового типу до ринку акцій у регульованому середовищі США.