Відкрита позиція за опціонами на біткойн на біржі CME залишається переважно в бік пут-опціонів, оскільки ціна застрягла на рівні близько 76 000 доларів

Ключові висновки:

• Відкрита позиція по ф'ючерсах на біткойн впала на 4,20% за 24 години до $58,44 млрд, на чолі з обвалом відкритої позиції на 35,92% на BingX.
• CME продемонструвала рідкісне зростання відкритої позиції на 2,61%, тоді як опціони пут домінували в її портфелі опціонів, що свідчить про попит на хеджування з боку інституційних інвесторів.
• Максимальна ціна для контрактів з терміном погашення 24 квітня становить близько 72 000 доларів на Deribit та OKX, що приблизно на 4 000 доларів нижче за поточну спотову ціну біткойна.

Ринки ф'ючерсів та опціонів на біткойн сигналізують про оборонне позиціонування напередодні наближення терміну дії контрактів у квітні 2026 року

Згідно зі статистикою, зафіксованою coinglass.com, загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на всіх відстежуваних біржах станом на суботу вранці становив 768 160 BTC. Ця цифра поступово знижувалася з того часу, як біткойн перевищив позначку 125 000 доларів наприкінці 2025 року, і поточні дані відображають ринок, який позбувся значної частки позицій з кредитним плечем під час падіння.

CME посіла перше місце за обсягом відкритих позицій у доларовому еквіваленті, маючи 10,01 млрд доларів у 131 670 BTC у відкритих ф'ючерсних контрактах. Binance випередила CME за обсягом у BTC — 134 200 BTC (10,21 млрд доларів), але ці дві біржі різко розійшлися за напрямком руху за останні 24 години. CME продемонструвала зростання на 2,61%, ставши єдиною великою біржею, яка в суботу перебувала в плюсі, тоді як Binance втратила 2,88%. BingX зафіксувала найрізкіше одноденне падіння на 35,92%, що вказує на примусові ліквідації або великий вихід інституційних інвесторів, а не на поступове зниження ризиків.

MEXC і Gate.io доповнюють переповнене поле середнього рівня. MEXC утримувала 83 660 BTC ($6,36 млрд) з часткою ринку 10,88%, тоді як Gate.io мала 62 280 BTC ($4,74 млрд), але продемонструвала друге за величиною падіння за останні 24 години — мінус 10,49%. Сукупний коефіцієнт відкритої позиції до обсягу на всіх біржах склав 0,8866, що свідчить про збереження ліквідності навіть при скороченні відкритої позиції (OI).

Що стосується опціонів CME, на увагу заслуговує динаміка пут-колл. Дані Cryptoquant показують, що з моменту досягнення біткойном максимуму в листопаді 2025 року відкрита позиція пут у доларах США постійно перевищувала колл, що відображає інституційний попит на захист від зниження. Дані за позиціями за цей уїк-енд показують, що пут-опціони значно переважають колл-опціони майже у кожному циклі погашення з кінця 2025 року до квітня 2026 року. Коли біткойн торгувався вище 100 000 доларів, обидві сторони були більш збалансованими. Цей баланс зник.

Статистика опціонів CME, згрупована за термінами погашення, підтверджує цю картину. Загальний відкритий інтерес досяг піку близько 70 000 контрактів наприкінці листопада та в грудні 2025 року, а потім різко впав у міру зниження ціни. Сьогоднішній показник наближається до 25 000 контрактів, причому більшість з них закінчується протягом одного-двох місяців. Переважають короткострокові терміни дії; категорія «термін дії 1–2 місяці» становить більшу частину поточного обсягу, що означає, що значна частина існуючих опціонних позицій буде закрита до середини червня.

Ринок опціонів Deribit показує дещо іншу картину. Станом на суботу на опціони «колл» припадало 56,80% від загального відкритого інтересу в розмірі 271 909 BTC, у порівнянні з опціонами «пут» на 206 770 BTC (43,20%). Розподіл обсягу за останні 24 години був майже ідентичним: опціони «колл» — 57,84% проти опціонів «пут» — 42,16%. Найпопулярнішим контрактом на Deribit є ставка на те, що до 29 травня біткойн торгуватиметься вище 80 000 доларів, з відкритою позицією у 6 604 BTC.

Неподалік від нього знаходиться контракт на грудень 2026 року з цільовою ціною 120 000 доларів, що становить 6 587 BTC оптимізму щодо того, що біткойн ще має великий потенціал до кінця року. Найактивніше торгуваним контрактом за останні 24 години є пут-опціон з датою виконання 24 квітня та ціною виконання 70 000 доларів, обсяг торгів яким склав 1 589 BTC. Простіше кажучи, трейдери платять за страховку від падіння біткойна ще на 6 000 доларів до наступної п'ятниці.

Дані про «макс-пейн» на трьох основних платформах малюють узгоджену короткострокову картину. На Deribit контракт з терміном дії до 24 квітня має найбільшу номінальну вартість, а «макс-пейн» для цього контракту становить близько 71 500–72 000 доларів. «Макс-пейн» на Binance на 24 квітня становить близько 74 000 доларів з домінуючим номінальним баром. OKX також оцінює «максимальний біль» 24 квітня приблизно в 72 000 доларів. З урахуванням того, що сьогодні біткойн коштує 76 185 доларів, спот торгується вище «максимального болю» на всіх трьох платформах, що, якщо теорія справдиться, створює тяжіння до зниження до терміну дії контрактів наступної п’ятниці.

За даними Coinglass, загальний обсяг відкритих позицій по опціонах на біткойн на всіх майданчиках нещодавно досяг мінімуму на рівні близько 6,27 млрд доларів, після чого відновився до поточних рівнів. Більш широкі дані з початку 2024 року по квітень 2026 року показують, що відкрита позиція опціонів в цілому слідувала за ціною BTC як під час зростання, так і під час падіння. Поточний ринок опціонів значно скоротився порівняно з піком, що відповідає даним ф'ючерсів, але він точно не обвалився, що свідчить про триваючу участь інституційних інвесторів, а не про повний відхід.

Загальна картина цього тижня — це ринок деривативів, що переорієнтовується на нижній ціновий діапазон. Відкрита позиція ф'ючерсів скоротилася, але повільно відновлюється від мінімумів, зафіксованих у березні. Опціони CME схиляються до путів. У портфелі переважають контракти з найближчими термінами погашення. Максимальний біль знаходиться нижче спотової ціни. Обсяг колл-опціонів на Deribit все ще переважає пути, але найбільш торгуваними за обсягом є контракти на хеджування від зниження.

З огляду на це, біткойн на рівні 76 185 доларів у ці вихідні утримує діапазон, але позиціонування деривативів навколо нього свідчить про те, що трейдери ще не переконані, що мінімум вже досягнуто.