USDT набрав 5 млрд доларів, тоді як конкуренти втратили 4,2 млрд доларів, що свідчить про посилення його домінуючої позиції

Tether зміцнює свої позиції, тоді як конкуренти відступають

Згідно з даними, чистий приріст USDT за останній місяць становить приблизно 900 млн доларів (0,3% від загального обсягу), оскільки майже кожен долар, що надходить на ринок, — це долар Tether, який замінює погашену позицію USDC, USDe або PYUSD.

Обсяг USDT в обігу зараз становить приблизно 189,7 млрд доларів, що дає йому близько 60% від загального ринку стейблкоїнів. У поєднанні з USDC ці два лідери займають приблизно 93% всієї категорії.

Щомісячний приріст Tether у розмірі понад 5 мільярдів доларів, схоже, не відображає надходження нових коштів у сектор стейблкоїнів, а скоріше є перерозподілом коштів з конкуруючих продуктів назад у USDT, який сприймається як безпечний та ліквідний.

Найбільше постраждав Ethena, оскільки USDe — протокол синтетичного долара — за останній місяць знецінився на 28% і з початку року — приблизно на 34%, причому відтік коштів триває з жовтня 2025 року. PYUSD від Paypal та USDC від Circle також продемонстрували падіння за той самий період, хоча й не настільки різке, як у випадку з USDe.

Ця динаміка відображає дві сили, що збігаються. По-перше, регуляторне середовище у США схилилося на користь позиції Tether: законопроекти щодо стейблкоінів, що знаходяться на розгляді, насамперед GENIUS Act, над яким працює Сенат, підняли питання щодо відповідності нових алгоритмічних та синтетичних інструментів, підштовхуючи інституційних користувачів до більш усталених емітентів. По-друге, загальне прагнення уникнути ризиків на ринку історично спрямовувало капітал до найбільш ліквідного стейблкоіну, яким з великим відривом залишається USDT.
Bitcoin.com News повідомляв, що минулого місяця ринок стейблкоінів перевищив 320 млрд доларів — на той час це був знаковий рубіж, який супроводжувався незначним зниженням частки домінування Tether. Останні дані свідчать, що ця тенденція змінилася на протилежну: Tether відновив контроль навіть попри загальне уповільнення зростання ринку.

Для протоколів децентралізованих фінансів (DeFi), які покладаються на USDe та PYUSD як на застави або джерела ліквідності, подальше скорочення цих запасів, ймовірно, матиме наслідки для ставок за позиками та можливостей отримання доходу на ринках кредитування.