У неділю ціна на золото коливалася на рівні 4 509 доларів за унцію, а за підсумками тижня знизилася приблизно на 30–35 доларів, оскільки зміцнення долара та зростання дохідності казначейських облігацій змусили покупців проявити обережність.
Ціна на золото знизилася на 0,7%, оскільки індекс долара (DXY) тримається поблизу позначки 99,32, а дохідність 10-річних облігацій наближається до 4,6%
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- З 17 по 24 травня ціна на золото впала приблизно на 30–35 доларів за унцію під тиском індексу DXY, що наближався до позначки 99,32, та зростання дохідності казначейських облігацій.
- Протокол засідання FOMC, опублікований 21 травня, підкріпив очікування щодо тривалого збереження високих ставок ФРС, продовживши падіння золота на 16% від його піку в січні 2026 року на рівні 5 589 доларів.
- Центральні банки продовжують чисті покупки золота, підтримуючи цілі прихильників золота на рівні понад 5 000 доларів до кінця 2026 року, незважаючи на короткострокові перешкоди.
Золото зіткнулося з негативними факторами цього тижня
Спотове золото відкрило період з 17 по 24 травня на рівні близько 4 540 доларів і більшу частину тижня коливалося між 4 480 і 4 566 доларами. Щоденні коливання були різкими в обох напрямках: під час деяких сесій ціна зростала на 25 доларів, а під час інших — падала аж на 84 долари. Після кількох спроб метал знайшов підтримку на рівні близько 4 480 доларів, а наприкінці тижня відновив зростання.
Індекс долара США протягом усього періоду утримувався в діапазоні від 99,0 до 99,4, стабілізувавшись на рівні близько 99,32 до 22 травня. Сильніший долар підвищує вартість золота, номінованого в доларах, для покупців, що працюють в інших валютах, і це протиріччя проявилося у зниженні попиту на спотовому та ф'ючерсному ринках.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США наблизилася до 4,5–4,6%, що є рівнем, близьким до річного максимуму. Коли облігації пропонують таку прибутковість, відсутність дохідності у золота стає недоліком. Відтік коштів з ETF відобразив цю зміну, оскільки власники переорієнтувалися на альтернативні інструменти, що приносять відсотки.
Очікування щодо політики Федерального резерву додали ще більшого тиску. Протоколи засідання FOMC, опубліковані близько 21 травня, описували стійку інфляцію, сигналізуючи, що зниження ставок залишається малоймовірним у найближчій перспективі. Ринки знизили ймовірність будь-якого пом'якшення політики, що безпосередньо зменшило привабливість золота як засобу хеджування проти низьких реальних ставок.
Ціни на енергоносії, що зросли частково через напруженість навколо Ормузької протоки, підтримували побоювання щодо інфляції. Дані щодо ІСЦ у США за цей період підкріпили ці побоювання та дали ФРС привід зберігати терпіння. Поєднання даних щодо інфляції, «яструбиних» протоколів та тиску на дохідність стало головним фактором, що тиснув на золото цього тижня.
Геополітичний ризик, який підтримував золото протягом більшої частини загального ралі 2026 року, цього тижня був менш корисним. Повідомлення про те, що переговори між США та Іраном вступили у те, що офіційні особи описали як фінальну стадію, незначно зменшили попит на активи-притулки. Настрої щодо ризику покращилися, відвернувши частину покупців від золота на користь акцій.
Американські акції зросли протягом того ж періоду. Індекс S&P 500 завершив тиждень на позначці 7 473, продемонструвавши восьмий тиждень зростання поспіль. Індекс Dow Jones Industrial Average зупинився на позначці 50 579, піднявшись приблизно на 2,1% і встановивши новий рекорд закриття. Індекс Nasdaq Composite завершив тиждень на позначці 26 343, піднявшись завдяки технологічним компаніям та компаніям, пов'язаним зі штучним інтелектом, зокрема Dell та Workday.
Біткойн знизився приблизно на 1,5–3% протягом тижня, опустившись з рівня близько 78 000 доларів до діапазону 76 500–77 000 доларів. Ефіріум знизився на 3–5%, закрившись на рівні від 2 060 до 2 120 доларів. Загальна капіталізація криптовалютного ринку впала приблизно до 2,55–2,65 трлн доларів під тиском тієї ж динаміки долара та дохідності, що негативно впливає на золото.
Тижневі втрати золота вписуються в більш широку корекцію, що почалася з рекордних максимумів січня 2026 року на рівні близько 5 589 доларів за унцію. Ціна металу впала приблизно на 16% від того піку, але залишається значно вище торгових рівнів 2025 року.
Центральні банки продовжували чисті покупки золота протягом цього періоду, що є структурною підтримкою, яка підкріплювала ціни протягом корекції. Ці покупки компенсували частину короткострокового тиску з боку відтоку коштів з ETF та ф'ючерсних ринків.
Прихильники золота, які відстежують цей метал, зберегли довгострокові цільові ціни вище 5 000 доларів за унцію, посилаючись на триваючу диверсифікацію центральних банків, довгострокові фіскальні проблеми та потенціал майбутнього пом'якшення політики ФРС як причини для збереження оптимістичного настрою. Однак короткострокова картина залежить від того, чи стабілізуються дохідності та чи залишаться геополітичні напруги під контролем.
Золото вступає в останній тиждень травня з технічним опором на рівні близько 4 550–4 600 доларів та підтримкою близько 4 480–4 500 доларів, причому наступний напрямок руху, ймовірно, буде пов'язаний з майбутніми даними щодо інфляції та будь-якими змінами в орієнтирах ФРС.
