Ціни на золото знижуються, оскільки напруженість у відносинах з Іраном нівелює прибутки, отримані завдяки слабкому звіту про ринок праці США

Спотове золото розпочало тиждень на рівні близько 4 175 доларів за унцію. У понеділок ф'ючерси піднялися до 4 215,50 доларів після того, як Бюро статистики праці повідомило про створення у червні лише 57 000 нових робочих місць у несільськогосподарському секторі, що значно нижче за очікування економістів у приблизно 110 000. Бюро статистики праці (BLS) також переглянуло в бік зниження загальні показники зайнятості за квітень і травень на 74 000 робочих місць. Рівень безробіття зріс до 4,2%.

Трейдери розцінили слабкі дані про ринок праці як ознаку того, що Федеральний резерв наблизиться до зниження процентних ставок. Долар ослаб щодо основних валют. Ціни на золото та срібло зросли протягом цього скороченого через свята тижня: срібло досягло позначки 62,80 доларів за унцію, а золото торгувалося вище 4 200 доларів.

Зростання не тривало довго. 8 липня президент Трамп заявив, що крихке перемир’я з Іраном закінчилося. Потім відбулися нові удари, пов’язані з судноплавством у Ормузькій протоці, і ціни на нафту стрибнули через побоювання щодо більш масштабних перебоїв у постачанні. Вищі ціни на нафту підштовхнули інфляційні очікування, і разом з ними зросла дохідність казначейських облігацій.

Ф'ючерси на золото впали з рівня відкриття близько 4 106,50 доларів до внутрішньоденного мінімуму 4 032,50 доларів того ж дня, що становить падіння майже на 2%. Срібло впало ще сильніше. За даними COMEX, ф'ючерси закрилися з падінням на 4,55% на рівні 58,54 долара. Протягом сесії спотове срібло короткочасно торгувалося на рівні близько 58 доларів за унцію. Два дні по тому, 10 липня, Трамп попередив Іран про нові військові дії.

«Накази вже віддано, і американські збройні сили готові, бажають і здатні протягом одного року, з можливістю продовження, повністю знищити всі регіони Ірану», — написав Трамп у Truth Social.

Того ж дня Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) опублікував протокол свого червневого засідання. Протокол показав, що комітет, думки в якому розділилися, як і раніше зосереджений на інфляції, яка ще не повністю вгамувалася. Це, згідно з ринковими оцінками, наведеними у звіті, зберегло ймовірність підвищення ставки у вересні на рівні близько 50% і посилило тиск на обидва метали саме в той момент, коли з’явилися новини про Іран.

На ринок вступили покупці фізичного металу

9 липня ціни на золото та срібло відскочили. Ф'ючерси на золото подорожчали на 1,43% і закрилися на рівні 4 140,80 доларів. Срібло подорожчало на 3,77% — до приблизно 60,75 доларів. Трейдери та дилери вказали на фізичні покупки — тобто придбання реальних злитків та монет, а не паперових ф'ючерсних контрактів — як на причину того, що ціни утрималися в діапазоні від 4 030 до 4 080 доларів, а не впали ще нижче.

Премії в центрах фізичної торгівлі, зокрема в Дубаї, Шанхаї та Індії, зміцнилися під час падіння, що свідчить про те, що попит на сам метал перевищив тиск з боку продавців на ф’ючерсних ринках. Аналітики з USAGOLD та Bullionvault охарактеризували цю динаміку як «полювання за вигідними пропозиціями» поблизу ключових психологічних цінових рівнів.

П’ятниця принесла спокійнішу сесію. Ф’ючерси на золото знизилися приблизно на 0,65% і закрилися на рівні 4 113,70 доларів, тоді як срібло подешевшало на 0,96% до 60,17 доларів. Торгівля у вихідні залишалася неактивною: спотове золото коливалося в діапазоні від 4 108 до 4 120 доларів, а спотове срібло — поблизу 59,70–59,75 доларів напередодні нового тижня.

Золото завершило тиждень падінням на 1,3–1,6% порівняно з початковим рівнем 5 липня. Срібло завершило тиждень ближче до позначки 59,70 доларів, знизившись приблизно на 4,3% за той самий період.

Чому срібло впало сильніше

Срібло коливається сильніше за золото в обох напрямках, оскільки більше половини попиту на срібло припадає на промислове використання — наприклад, у виробництві електроніки, сонячних панелей та електромобілів, — а не лише на інвестиції. Коли побоювання щодо економічного зростання поєднуються з побоюваннями щодо інфляції, як це сталося після новин з Ірану, срібло зазнає тиску одразу з двох боків.

Співвідношення золота до срібла, яке вимірює, скільки унцій срібла потрібно для купівлі однієї унції золота, збільшилося під час розпродажу 8 липня і до вихідних стабілізувалося в діапазоні від 67 до 70. Більше співвідношення означає, що за тиждень срібло показало гірші результати порівняно із золотом.

Золото кілька разів тестувало рівень підтримки в діапазоні від 4 000 до 4 100 доларів, не пробиваючи його, причому фізичні покупки неодноразово називалися «підлогою» ринку. Опір з’явився в діапазоні від 4 150 до 4 200 доларів — зоні, до якої золото наблизилося, але не змогло пробитися після раннього стрибка в понеділок.

Що буде далі

Зараз ринки стежать за наступним звітом щодо Індексу споживчих цін (ІСЦ), щоб підтвердити, на якому рівні насправді перебуває інфляція. Ці дані допоможуть трейдерам вирішити, чи принесе вересневе засідання ФРС зниження ставки, підвищення ставки чи взагалі жодних змін.

Купівля золота центральними банками протягом тижня залишалася фоновою підтримкою, поряд із фізичним попитом, який обмежив втрати порівняно з минулими розпродажами. Золото залишається на рівні, що значно нижчий за максимуми понад 5 300 доларів, досягнуті раніше у 2026 році, але липневий відкат виявився незначним на тлі тієї більш масштабної корекції.

Наразі трейдери, що торгують золотом і сріблом, враховують у цінах дві протилежні сили. Слабший ринок праці вказує на зниження ставок і зростання цін на метали. Розширення конфлікту на Близькому Сході вказує на зростання цін на нафту, інфляції та дохідності облігацій, що в сукупності діє проти золота та срібла. Доки одна з цих сил не візьме явного гору, обидва метали, ймовірно, продовжуватимуть коливатися між цими двома тенденціями.