Трейдер заробив 42 мільйони доларів за 10 місяців, а потім через спекулятивну коротку позицію втратив усі гроші за 18 днів

10-місячна серія перемог зруйнована менш ніж за три тижні

Про крах повідомив Lookonchain

, акаунт з аналітики блокчейну, який відстежує великих трейдерів. Згідно з його даними, loracle.hl знадобилося приблизно 10 місяців, щоб накопичити 42,2 млн доларів прибутку, торгуючи безстроковими ф'ючерсами — левереджевими деривативами, які дозволяють трейдерам робити ставки на ціну, не володіючи базовим активом.

Ця терпляча серія успіхів зникла всього за 18 днів, як тільки трейдер відкрив значну коротку позицію проти HYPE, нативного токена біржі безстрокових ф'ючерсів Hyperliquid. Поки HYPE продовжував підніматися, коротка позиція приносила збитки, і за оцінками, трейдер не тільки втратив усі 42,2 млн доларів, але й зазнав додаткових збитків у розмірі 5,19 млн доларів, перш ніж закрити більшу частину позиції.

Це не перший раз, коли цей гаманець опинився в центрі уваги. Bitcoin.com News раніше повідомляв про те, що loracle.hl скинув мільйони в HYPE, щоб захистити коротку позицію на 103 млн доларів у міру зростання ризику ліквідації — це була тривала патова ситуація, яка зараз вирішилася на користь ведмедів.

Чому коротка позиція по HYPE виявилася такою болючою

HYPE став однією з найболючіших угод 2026 року для скептиків, враховуючи, що вчора токен досяг рекордного рівня близько 70 доларів, завершивши ралі, яке набрало обертів після того, як Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) затвердила перший американський безстроковий ф'ючерсний контракт. Минулого тижня він вперше подолав рівень 67 доларів і, здається, з того часу постійно досягає нових максимумів.

Головною причиною того, що токен продовжує зростати, здається, є структурна особливість, оскільки його материнська платформа, Hyperliquid, направляє майже весь свій торговий дохід на купівлю HYPE на відкритому ринку через так званий Assistance Fund

— механізм, який спрямовує приблизно 99% комісій платформи на постійні покупки.

З огляду на те, що біржа за останні 12 місяців отримала понад 896 млн доларів доходу та обробила понад 176 млрд доларів за 30 днів, цей попит на купівлю був невпинним (або, іншими словами, став жорстким протидією для тих, хто тримав короткі позиції).

Ця динаміка неодноразово тиснула на ведмежі позиції, а нещодавно знищила десятки мільйонів коротких позицій, коли HYPE піднявся до декількох центів від свого історичного максимуму — така ситуація перетворила токен на кладовище для трейдерів, які намагалися передбачити вершину.

Повчальна історія про левередж

Історія loracle.hl є класичним прикладом того, як левередж працює в обидва боки, оскільки ті самі інструменти безстрокових ф'ючерсів, які дозволили трейдеру заробити 42,2 мільйона доларів за 10 місяців, також посилили падіння, коли ринок рушив у неправильному напрямку.

Це також підкреслює небезпеку боротьби з рефлекторним ралі. Коли зростання ціни токена приносить більше доходу фонду, який потім купує більше токенів, короткі позиції можуть зіткнутися з петлею зворотного зв'язку, яка посилюється, чим вище піднімається ціна. Кілька найболючіших ліквідацій цього року сталися з трейдерами, які відкрили позиції проти саме такого імпульсу.

Чи спробує трейдер повернутися, як це зробили деякі публічно спалені трейдери безстрокових контрактів, ще невідомо, але найближчим питанням зараз, здається, є те, чи зможе HYPE утримати свої рекордні позиції. З огляду на те, що спотовий біржовий фонд (ETF) вже торгується, а додаткові продукти очікують на рішення регулятора, каталізатори з боку попиту залишаються в грі, навіть попри охолодження ринку в цілому.

Ведмеді стежитимуть за будь-яким уповільненням купівлі Assistance Fund або спадом обсягів Hyperliquid, що може нарешті винагородити коротких продавців, які провели 2026 рік на неправильній стороні торгівлі.