Strategy зберігає 840 447 BTC, а грошовий резерв компанії сягає 4,8 млрд доларів

Strategy залишає свої біткойн-активи без змін

17 серпня компанія Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) подала до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) форму 8-K, в якій зазначила, що в період з 10 по 16 серпня не здійснювала ніяких операцій з купівлі чи продажу біткойнів. Згідно з документами, поданими до SEC, обсяг активів у біткойнах залишився на рівні 840 447 BTC, придбаних за 63,36 млрд доларів за середньою ціною 75 385 доларів за біткойн, включаючи комісії та витрати.

Компанія продала 3 458 866 акцій MSTR у рамках своєї програми «at-the-market», отримавши чистий дохід у розмірі 333,7 млн доларів. Strategy спрямувала 149,1 млн доларів у свій доларовий резерв, витратила 132,2 млн доларів на викуп 1 388 720 акцій STRC та використала 52,4 млн доларів для виплати дивідендів за привілейованими акціями.

Майкл Сейлор, виконавчий голова Strategy, повідомив у дописі від 17 серпня на X:

«Strategy поповнила свій резерв у доларах США на 150 млн доларів і викупила акцій STRC на суму 132 млн доларів, продовживши тривалість у доларах США до 2,8 року (+41 день) … Станом на 16.08.26: резерв у розмірі 840 447 BTC; резерв у доларах США — 4,8 млрд доларів».

Корпоративна казна біткойна тримає BTC як балансовий резервний актив і може фінансувати цю позицію за рахунок продажу акцій, боргових зобов’язань або привілейованих цінних паперів. Структура Strategy також створює регулярні зобов’язання щодо виплати дивідендів та відсотків, що робить її резерв у доларах окремим буфером ліквідності, а не ще одним показником її біткойн-активів.

STRC — це безстрокові привілейовані акції серії A із змінною ставкою компанії Strategy, які торгуються на біржі Nasdaq під тикером STRC. Strategy щомісяця коригує свою річну ставку дивідендів після аналізу ринкових умов, волатильності біткойна, покриття резервів та інших факторів. Компанія орієнтується на діапазон котирувань приблизно від 99 до 100 доларів, хоча виплата дивідендів вимагає рішення ради директорів і не гарантується.

Доларовий резерв сягнув 4,8 млрд доларів

29 червня Strategy затвердила свою «Рамку цифрового кредитного капіталу» (Digital Credit Capital Framework) із резервом у розмірі 2,55 млрд доларів та політикою мінімального покриття. Цей резерв може використовуватися для виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеним боргом, тоді як інші види використання вимагають схвалення ради директорів. Ця рамка також дозволила викуп цифрових кредитних цінних паперів на суму до 1 млрд доларів.

Станом на 9 серпня залишок у доларах вже досяг рекордного рівня в 4,65 млрд доларів, збільшившись більш ніж у п’ять разів за приблизно 2,5 місяці. Потім компанія Strategy додала ще 149,1 млн доларів протягом останнього звітного періоду, збільшивши загальну суму до 4,8 млрд доларів, включаючи надходження від нерозрахованих продажів акцій MSTR.

Сейлор окремо пояснив, що Strategy розрахувала кредит STRC у біткойнах за допомогою внутрішньої моделі, використовуючи припущення про 10% річну прибутковість біткойна, 40% волатильність біткойна та ціну біткойна на рівні 62 893 доларів. Цей розрахунок є сценарієм, визначеним компанією на основі обраних вхідних даних, а не зовнішнім кредитним рейтингом чи спостережуваним показником ринкової ефективності STRC.

Обсяги викупу акцій STRC зростають на тлі тривалого ринкового тиску

У період з 10 по 16 серпня Strategy викупила 1 388 720 акцій STRC на суму 132,2 млн доларів. У документах, поданих до SEC, зазначено, що в рамках програми викупу цифрових кредитних цінних паперів залишається доступна сума у розмірі 653 млн доларів. Раніше компанія визначила STRC як свій першочерговий пріоритет у разі, якщо керівництво вирішить, що викуп акцій є вигідним і сприятиме зміцненню структури капіталу компанії. Викуп звичайних акцій MSTR не здійснювався, тому окреме дозвіл на суму 1 млрд доларів залишається повністю доступним.

Викуп відбувся після того, як Сейлор повідомив, що за рік, що закінчився 14 серпня, STRC продемонструвала прибутковість на рівні 9%, включаючи грошові дивіденди та виплати, тоді як біткойн подешевшав на 47%. STRC залишається безстроковою привілейованою акцією зі змінною ставкою, дивіденди за якою вимагають затвердження радою директорів та наявності коштів, доступних згідно із законодавством.

Капітальні рішення компанії також приймаються на тлі того, як Strategy виступає проти пропозиції MSCI щодо відповідності критеріям включення, яка може призвести до виключення MSTR із глобальних індексів акцій. Консультації щодо цього питання ще не завершені: термін подання відгуків закінчується 30 вересня, а результати очікуються до 16 жовтня. Будь-які прийняті зміни будуть враховані під час листопадового перегляду індексів.