Сейлор відмовився від гасла «Вести бізнес», що породило загадку щодо стратегії Bitcoin

Два слова, жодної відповіді

Майкл Сейлор, виконавчий голова Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), викликав нові спекуляції щодо наступного кроку компанії щодо біткойнів, опублікувавши 9 серпня на X звичний графік відстеження біткойнів. Над графіком Сейлор додав лише два слова: «Ведемо бізнес». Цей загадковий допис одразу привернув увагу, оскільки подібні публікації часто передували щотижневим оновленням Strategy щодо її величезних запасів біткойнів.

Ці вихідні публікації графіків часто передували оприлюдненню Strategy інформації про нові покупки біткойнів, і трейдери часто трактували їх як попередження. Цього літа цей сигнал перестав працювати. Останнє повідомлення Сейлора, опубліковане у вихідні, викликало спекуляції щодо купівлі, але потім у звіті було зазначено про продаж.

Графік уже був застарілим

На скріншоті Сейлора було показано резерв вартістю 54,66 млрд доларів, 113 операцій купівлі, починаючи з 10 серпня 2020 року, та середню вартість 75 653 доларів за монету. Червоний текст вказував, що позиція була у збитку на 14,21%, що становило нереалізований збиток у розмірі 9 050 924 050 доларів.

Власна інформаційна панель Strategy майже не змінилася на тлі цієї картини протягом наступної години. Станом на 10:06 за східним часом сукупний резерв становив 58,89 млрд доларів, що на 372 млн доларів більше, ніж на початку дня; ця цифра включає 4 млрд доларів на додаток до монет. Лише на біткойн припадало приблизно 54,9 млрд доларів, або близько 65 180 доларів за монету, що залишало позицію приблизно на 8,6 млрд доларів нижче собівартості та підтримувало дискусію щодо біткойна як засобу збереження вартості.

Згідно з поданими документами, собівартість становить 75 419 доларів за монету, або близько 63,51 млрд доларів, включаючи комісії. Strategy позиціонує себе як біткойн-казначейську компанію і обрала біткойн своїм основним резервним активом, одночасно зберігаючи багатомільярдний резерв у доларах США. Її запас становить 4,01% від усіх біткойнів, які коли-небудь існуватимуть.

Покупець, що став продавцем

Публічний реєстр Strategy є найяскравішим доказом цієї зміни і налічує 117 записів. У звіті, поданому 3 серпня до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), зазначено про продаж 1 638 BTC на суму близько 104,73 млн доларів у період з 27 липня по 2 серпня за середньою ціною 63 957 доларів за монету.

У тій самій таблиці зазначено ще три операції з продажу. Компанія повідомила про продаж 2 225 монет 6 липня за ціною 60 773 доларів за кожну, ще 1 363 — 30 червня за ціною 59 256 доларів та 32 BTC 1 червня за ціною 77 135 доларів. Три з чотирьох продажів були здійснені за ціною, нижчою за середню ціну придбання компанії.

Капітал спрямовується на дивіденди за привілейованими акціями, викуп акцій STRC та нарощування доларового резерву. Оприлюднена 3 серпня інформація ознаменувала третій випадок продажу у 2026 році, причому записи від 30 червня та 6 липня охоплюють одну операцію з продажу, яка охопила два звітні тижні. Компанія викупила 912 143 акції STRC на суму 81,2 млн доларів.

За всім цим стоїть чистий збиток у розмірі 8,22 млрд доларів за другий квартал. Власні показники компанії також погіршилися разом із падінням ціни: показник BTC yield, за яким компанія вимірює приріст біткойнів на одну акцію, становить 3,5% за рік і -4,6% за поточний квартал.

Що відбудеться наступного тижня

7 серпня акції закрилися на рівні 100,01 долара, піднявшись на 3,16 долара, або 3,26%, а ринкова капіталізація склала 38,77 млрд доларів — менше, ніж вартість біткойнів, що знаходяться на балансі. За останні 12 місяців ціна впала на 75%, що дуже далеко від заявленої мети — стати найбільшою публічною компанією у світі.

Акціонери також несуть відповідальність за борг у розмірі 6,75 млрд доларів та привілейовані акції на суму 15,35 млрд доларів, що залишає чистий резерв у розмірі 36,79 млрд доларів та щорічні виплати за відсотками та дивідендами у розмірі 1,75 млрд доларів. Сейлор вказав на кредити, забезпечені біткойнами, як на наступну фінансову можливість вартістю в мільярд доларів — спосіб заробляти на своїх запасах, а не зменшувати їх. Наступна звітність Strategy може розкрити, чи означає «Doing Business» черговий продаж біткойнів, повернення до їх купівлі чи інший крок з управління капіталом.