Канада збирає думки щодо регулювання стейблкоїнів, у США готують закон GENIUS

Канада розглядає правила щодо стейблкоінів

Пропозиції, опубліковані в суботу, 24 жовтня, в «Canada Gazette», передбачають впровадження канадського Закону про стейблкоіни, який отримав королівське схвалення в березні 2026 року. Уряд приймає коментарі громадськості протягом 60 днів після публікації, надаючи учасникам галузі та іншим зацікавленим сторонам час до кінця грудня, щоб висловити свою думку.

Запропоновані правила вимагатимуть від емітентів стейблкоінів, що діють у рамках цієї системи, зареєструватися в Банку Канади, підтримувати резерви, що забезпечують токени в обігу, у співвідношенні не менше ніж один до одного, а також розробити політику, що регулює викуп, управління ризиками, безпеку даних та корпоративне управління.

Згідно з пропозицією, резерви повинні складатися з високоліквідних активів, зокрема депозитів до запитання, державних боргових цінних паперів із терміном погашення до трьох місяців, певних фондів грошового ринку та короткострокових угод репо.

Резервні активи також повинні зберігатися у кваліфікованих депозитаріїв, зареєстрованих у Канаді, з гарантіями, покликаними захистити власників токенів у разі неплатоспроможності емітента. Емітенти будуть зобов’язані розкривати інформацію про свої резерви та подавати щомісячні звіти до Банку Канади.

Власники стейблкоїнів матимуть право викупити свої токени за номінальною вартістю у базовій валюті, при цьому емітенти зобов’язані будуть ініціювати виплату протягом трьох робочих днів після отримання запиту на викуп. Пропозиція також заборонятиме емітентам виплачувати відсотки або дохід лише за утримання стейблкоїнів, а також обмежуватиме оманливі твердження про те, що токени підтримуються урядом або застраховані.

Ця система загалом застосовуватиметься до вітчизняних та іноземних небанківських емітентів, які займаються випуском стейблкоінів у Канаді, за винятком фінансових установ, що підлягають пруденційному регулюванню, таких як банки та кредитні спілки.

Міністерство фінансів Канади заявило, що ці регуляторні ініціативи відображають зростаюче використання стейблкоінів для транскордонних платежів та інших фінансових послуг, а також занепокоєння щодо недостатніх резервів, неплатоспроможності емітентів та операційних ризиків.

Уряд також пропонує поширити нагляд відповідно до Закону про роздрібні платіжні операції на постачальників платіжних послуг, які обробляють транзакції зі стабільними монетами, зокрема на певні криптобіржі, цифрові гаманці та платіжні системи.

Підхід Канади слідує за американським законом GENIUS

Ініціатива Канади є наслідком значних змін у регуляторній політиці США, де 18 липня 2025 року президент Дональд Трамп підписав закон «Про керівництво та встановлення національних інновацій для американських стейблкоінів» (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), широко відомий як закон GENIUS.

Законодавство встановлює федеральну нормативно-правову базу для платіжних стейблкоїнів, вимагаючи від дозволених емітентів підтримувати резерви у співвідношенні «один до одного» з використанням прийнятних ліквідних активів, таких як долари США та короткострокові казначейські цінні папери. Воно також встановлює вимоги щодо розкриття інформації, викупу та нагляду, дозволяючи кваліфікованим емітентам здійснювати діяльність під федеральним або штатним регуляторним наглядом.

Система регулювання у США наближається до введення в дію. 21 жовтня Управління контролера валюти оголосило остаточні правила, що регулюють випуск стейблкоїнів та пов’язані з цим види діяльності суб’єктів, які перебувають під його юрисдикцією. Як ці правила, так і Закон GENIUS мають набути чинності 18 січня 2027 року.

Запропонована канадська система має кілька спільних рис з американським законодавством, зокрема акцент на повністю забезпечених резервах, правах на викуп та прозорості емітентів. Однак канадський підхід покладає повноваження з нагляду за небанківськими емітентами, що підпадають під дію закону, переважно на Банк Канади, а також надає міністру фінансів конкретні повноваження щодо перевірки з питань національної безпеки.

Канадський уряд визнав Закон GENIUS, поряд із європейською рамкою «Ринки криптоактивів» (MiCA) та регуляторними режимами в Азії, частиною міжнародного руху до формального нагляду за стейблкоінами.

Ці консультації є ще одним кроком до переведення канадської галузі стейблкоінів під спеціальний федеральний нагляд, що потенційно забезпечить більшу регуляторну визначеність для компаній, які прагнуть випускати або сприяти здійсненню цифрових платежів по всій країні.