Материнська компанія William Hill веде переговори про продаж Bally's компанії Intralot за 225 млн фунтів стерлінгів

Основні висновки:

• Evoke підтвердила пропозицію Bally's Intralot у розмірі 50 пенсів за акцію, оцінивши групу в 225,3 млн фунтів стерлінгів.
• Bally's Intralot має час до 18 травня, щоб зробити остаточну пропозицію або відмовитися від угоди.
• Угода укладається на тлі підвищення податку на дистанційні азартні ігри у Великобританії з 21% до 40% з листопада 2025 року.

Акції Evoke підскочили на 16% після підтвердження переговорів про поглинання

У понеділковій заяві Evoke йдеться, що пропозиція, як очікується, матиме форму обміну акціями з частковою грошовою альтернативою, що охоплюватиме «весь випущений та майбутній випущений акціонерний капітал компанії». Пропозиція у розмірі 50 пенсів за акцію передбачає премію у 29% до ціни закриття Evoke у п'ятницю, яка становила 38,85 пенсів; у відповідь на це акції компанії зросли майже на 16% у понеділок вранці.

Morgan Stanley та Rothschild & Co надають Evoke консультації щодо оцінки. Згідно з правилами лістингу у Великобританії, Bally's Intralot має оголосити про свої наміри до 17:00 18 травня, якщо обидві сторони не домовляться про продовження цього терміну.

Генеральний директор Bally's Intralot Робсон Рівз заявив, що компанія визначила «істотні стратегічні та операційні синергії» в результаті об'єднання. «Ми побудували бізнес із профілем маржі, який виділяється в цій галузі. Evoke має масштаб. Ми бачимо привабливу можливість перенести нашу операційну модель на значно більший бізнес, а також потенціал для трансформації його фінансових показників завдяки масштабним синергіям, які ми можемо забезпечити завдяки нашому унікальному положенню».

Ключовим контекстом пропозиції є стратегічний огляд Evoke, проведений у грудні минулого року. Evoke заборгувала кредиторам приблизно 1,8 млрд фунтів стерлінгів, значна частина яких пов'язана з придбанням компанією 888 неамериканських операцій William Hill у 2021 році за 2 млрд фунтів стерлінгів. Група також управляє брендами Mr Green та 888.

Борговий тягар ще більше збільшився через нещодавнє підвищення податків. Міністр фінансів Рейчел Рівз оголосила про підвищення податків на онлайн-азартні ігри в бюджеті на осінь 2025 року, підвищивши податок на дистанційні азартні ігри з 21% до 40% з квітня 2026 року та запровадивши новий 25-відсотковий податок на онлайн-ставки на спорт з 2027 року, за винятком скачок. У березні Evoke заявила, що з травня закриє приблизно 200 пунктів прийому ставок, назвавши підвищення податків основним фактором і прогнозуючи зростання витрат на податки до 135 млн фунтів стерлінгів на рік з 2027 року.

У січні Deutsche Bank знизив рейтинг акцій Evoke до «тримати» з цільовою ціною 35 пенсів.

За даними Racingpost, аналітик Goodbody з питань ігор та дозвілля Девід Брохан назвав це оголошення «не несподіванкою», зважаючи на нещодавні спекуляції. «Bally's Intralot займає провідні позиції на британському ринку iGaming, і ми розглядаємо цю можливу угоду як розумний крок з їхнього боку на тлі більш складних умов діяльності після підвищення податків у Великобританії», — сказав Брохан.

Запропонована оцінка в 225,3 млн фунтів стерлінгів більш ніж удвічі перевищує ринкову капіталізацію Evoke на момент оголошення про стратегічний огляд у грудні 2025 року, яка становила близько 98 млн фунтів стерлінгів після осіннього обвалу акцій, спричиненого бюджетом.

Компанія Intralot, що входить до складу Bally, повідомила про сукупний проформа-дохід у розмірі приблизно 1,1 млрд євро та скоригований EBITDA у розмірі 431 млн євро у 2025 році після придбання International Interactive. Evoke зазначила, що немає впевненості в тому, що пропозиція буде зроблена, і порадила акціонерам не вживати жодних дій у відповідь на пропозицію — це стандартна формулювання на цьому етапі обговорень щодо поглинання, незалежно від того, що може статися далі.