Квартальні показники Stategy з біткойнами на суму 21 млрд доларів перевершили результати Meta, проте у 2026 році компанія все ще перебуває у збитку

Сьоме місце на власному рейтингу

Strategy опублікувала це порівняння на X через кілька годин після подання щотижневого звіту до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). У графіку компанії порівняно її прогнозований прибуток від цифрових активів у третьому кварталі з останніми квартальними операційними доходами компаній індексу S&P 500.

Лідером рейтингу стала Nvidia з 64 млрд доларів, за нею йдуть Micron — 44 млрд доларів, Alphabet і Microsoft — по 41 млрд доларів кожна, Apple — 36 млрд доларів та Amazon — 27 млрд доларів. Strategy посіла місце з показником у 21 млрд доларів, випередивши Meta (19 млрд доларів), Broadcom (16 млрд доларів) та Walmart (9 млрд доларів).

Точна цифра наведена у звіті від 5 жовтня, а саме: прибуток від цифрових активів у розмірі 20,91 млрд доларів за три місяці, що закінчилися 30 вересня, плюс 1,88 млрд доларів пов’язаних з цим відстрочених податкових витрат. Bitcoin.com News повідомило про цей прибуток разом із останньою покупкою компанією 334 BTC, що збільшила її запаси до 848 000 BTC із середньою вартістю 75 440,70 доларів за монету.

Зірочка під стовпчиками

На графіку Strategy порівнюються два різних види грошей: стовпчики S&P 500 відображають операційний прибуток за загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку (GAAP) — це прибуток від продажу мікросхем, реклами, хмарних потужностей та продуктів харчування. Стовпчик Strategy — це прибуток від справедливої вартості, тобто зростання ринкової вартості біткойнів, які вже перебували у її власності.

Простіше кажучи, нещодавнє зростання ціни біткойна зіграло головну роль у формуванні його вартості. Якщо розібратися детальніше, то 30 червня курс BTC закрився на рівні близько 58 625 доларів, а 30 вересня — близько 83 624 доларів, що становить стрибок приблизно на 42,6 % за один квартал. Якщо застосувати цей приріст до запасу з понад 847 000 монет, результат випадає між показниками Amazon та Meta.

Саме цей пакет є причиною того, що Strategy та спотовий біткойн-фонд Blackrock разом контролюють 1,65 млн BTC (настільки, що коли ціна біткойна коливається на 40%, мало які баланси де-небудь коливаються сильніше).

Три квартали та сумарний результат

Макроекономічні показники виглядають дещо інакше, якщо врахувати весь рік, а квартальні звіти Strategy демонструють динаміку змін у такій послідовності:

• 1-й квартал 2026 року: нереалізований збиток у розмірі 14,46 млрд доларів, оскільки до 31 березня ціна BTC впала приблизно до 68 284 доларів.
• 2-й квартал 2026 року: збиток у розмірі 8,32 млрд доларів; у звіті зазначено, що 30 червня собівартість перевищила справедливу вартість.
• 3 квартал 2026 року: прибуток у розмірі 20,91 млрд доларів.

Після взаємозаліку Strategy все ще має збиток у розмірі близько 1,87 млрд доларів за цифровими активами за перші дев’ять місяців 2026 року. Це відповідає ринковій ситуації, оскільки біткойн завершив 2025 рік на рівні близько 87 648 доларів, тож навіть після зростання у третьому кварталі він завершив вересень із зниженням приблизно на 4,6% за рік.

Чому змінилася податкова база

У звіті за третій квартал також міститься друга деталь, яку легко пропустити, враховуючи, що станом на 30 вересня справедлива вартість біткойнів Strategy, яка становила 70,82 млрд доларів, знову перевищила їхню базову вартість у 63,95 млрд доларів. Це змінило бухгалтерську позицію, якої компанія дотримувалася з весни.

У червні Strategy відобразила відстрочений податковий актив у розмірі 4,12 млрд доларів — балансовий кредит на майбутні податкові заощадження, пов’язані з її бухгалтерськими збитками, — і повністю компенсувала його за рахунок резерву на знецінення. Оскільки активи знову стали прибутковими, компанія скасувала цей актив і розірвала резерв. В результаті оціночні витрати на відстрочені податки скоротилися з приблизно 6 млрд доларів до 1,88 млрд доларів. Strategy зазначає, що аудиторська компанія KPMG не перевіряла ці цифри.

Рівень, на якому ціна біткойна має втриматися

Приблизні розрахунки показують, наскільки вузьким є цей діапазон. Балансова вартість Strategy станом на 30 вересня становить приблизно 83 546 доларів за монету. Щоб ліквідувати дефіцит у розмірі 1,87 млрд доларів з початку року за 848 000 BTC, біткойн повинен завершити 31 грудня на рівні, що приблизно на 2 200 доларів вище (близько 85 750 доларів).

На сьогоднішній день BTC торгується на рівні близько 85 300 доларів — через день після того, як Bitcoin.com News зазначив, що ціна біткойна застрягла на позначці 86 тис. доларів під впливом стійкого опору.