Майкл Сейлор просуває STRC як альтернативу BTC та MSTR з меншою волатильністю

Сейлор позиціонує STRC як дохідний кредитний продукт Strategy

Виконавчий голова Strategy Майкл Сейлор протягом кількох тижнів намагався пояснити, чому STRC слід розглядати інакше, ніж BTC або MSTR. Замість того, щоб зосереджуватися виключно на зростанні ціни біткойна, у своїх останніх публікаціях він позиціонує STRC як продукт, що забезпечує дохід у вигляді дивідендів, ліквідність, стабільність цін та структуру привілейованих акцій. Ця дискусія відбувається на тлі того, як Strategy (Nasdaq: MSTR) продовжує розширювати привілейовану частину своєї стратегії фінансування біткойна.

Структура STRC побудована навколо регулярних грошових дивідендів та торгівлі за ціною, близькою до номіналу. Stretch (STRC) — це безстрокові привілейовані акції Strategy, які наразі приносять 11,50% річних дивідендів у вигляді щомісячних грошових виплат. Ставка дивідендів коригується щомісяця, щоб заохотити торгівлю поблизу номінальної вартості STRC у 100 доларів та зменшити волатильність цін. Компанія також описує STRC як кредит з коротким терміном погашення — структуру, призначену для обмеження чутливості до цін порівняно з привілейованими цінними паперами з довшим терміном погашення.

9 травня Сейлор написав у X: «STRC — це кредит, розроблений для забезпечення доходу, стабільності, ліквідності та захисту основної суми. Він забезпечений нашими активами в BTC та USD і підтримується активними казначейськими операціями». Виконавчий голова Strategy додав:

«Ми структурували його як привілейований капітал, а не борг, щоб зробити його більш масштабованим, стійким, глобальним і корисним».

Масштаб надає презентації Сейлора більше контексту. Strategy заявляє, що обсяг STRC досяг 8,5 млрд доларів за дев'ять місяців, що надає привілейованим акціям, що торгуються на Nasdaq, більшого впливу, ніж багатьом дохідним продуктам, пов'язаним з цифровими активами. Позиціонування компанії також підкреслює нижчу чутливість до цін, ніж у багатьох привілейованих цінних паперів з більш тривалим терміном погашення. Останні публікації Сейлора послідовно відокремлюють STRC від BTC та MSTR, підкреслюючи дохід та стабільність, а не потенціал зростання акцій.

Пропозиція щодо дивідендів ставить у фокус схему виплат STRC

Strategy також пропонує змінити графік виплати дивідендів STRC. Замість одного щомісячного платежу компанія хоче платити двічі на місяць — 15-го та наприкінці місяця. Річна сума дивідендів не зміниться. Кожна виплата буде меншою, але виплати будуть надходити частіше. Ця пропозиція спрямована на поведінку торгівлі навколо дат виплати дивідендів. Strategy заявила, що ця зміна покликана стабілізувати ціну, зменшити циклічність, стимулювати ліквідність та збільшити попит. Якщо пропозиція буде схвалена, новий графік почнеться з дати фіксації 30 червня та дати виплати 15 липня. Правила Nasdaq щодо термінів обмежують частоту виплат.

Сейлор написав:

«STRC — це пасажирський літак. BTC — це винищувач. MSTR — це ракета».

На онлайн-панелі компанії відображається, що вона володіє 818 334 BTC, що становить близько 3,9% від фіксованого обсягу біткойнів у 21 мільйон. Цей резерв BTC лежить в основі більш широкої презентації Saylor щодо STRC, що стосується доходу, ліквідності та фінансування за рахунок привілейованих акцій. У своїх публікаціях він відокремлює STRC від BTC та MSTR, представляючи його як кредитний шар у структурі капіталу Strategy, орієнтованій на BTC.