Компанії, що займаються управлінням цифровими активами, прагнуть скористатися бумом штучного інтелекту на тлі зникнення премій за криптовалюти

Крипто-трежері-компанії прагнуть отримати вигоду від штучного інтелекту на тлі згасання ентузіазму інвесторів

Крах ринку криптовалютних казначейських активів підштовхує публічні компанії, що переживають скруту, до найновішого джерела ентузіазму інвесторів на ринку — штучного інтелекту.

Згідно з новим звітом Bloomberg, щонайменше десяток компаній, що займаються управлінням цифровими активами (DAT), за останні місяці переорієнтувалися на проекти, пов’язані зі штучним інтелектом, у зв’язку зі зниженням цін на токени та власної ринкової вартості. Перші результати виявилися невтішними.

K Wave Media, яка раніше зосереджувалася на накопиченні біткойнів, втратила 71% вартості з моменту переорієнтації на розвиток центрів обробки даних у травні. Lixte Biotechnology втратила 33% вартості після укладення угоди про злиття з компанією-виробником акумуляторів у червні. Alphaton Capital, яка раніше володіла альтернативними криптовалютами, втратила 33% вартості з моменту ребрендингу в Alpha Compute у квітні. Оглядачі галузі вважають, що більшість компаній, що займаються управлінням цифровими активами, або переходять у сферу ШІ, або повільно гинуть.

Зникнення премій за криптовалютні казначейські активи

Компанії, що управляють цифровими активами, залучали капітал і випускали акції для купівлі криптовалют, сподіваючись, що їхні акції торгуватимуться з премією до вартості цих активів.

Ця модель процвітала, поки ціни на токени зростали. Вона почала руйнуватися, коли багато компаній опустилися нижче чистої вартості своїх криптовалютних резервів.

Акції американських та канадських казначейських компаній, які відстежує Bloomberg, цього року продемонстрували середнє падіння на 43%. Оскільки біткойн впав на 49% порівняно з жовтневим піком, а ефір — на 62% порівняно з рекордом серпня 2025 року, компанії замість цього вивчають можливості у сфері центрів обробки даних, космічного бізнесу та малих ядерних реакторів.

Навіть компанія Strategy, яка популяризувала цю модель під керівництвом Майкла Сейлора, зазнала збитків. Її акції впали на 81 % порівняно з рекордом 2024 року, а компанія скоротила свої запаси біткойнів.

У майнерів є більш надійний шлях до штучного інтелекту

Поспіх у напрямку штучного інтелекту нагадує попередні спроби корпорацій приєднатися до популярних тем — від доменних імен у 1990-х роках до переорієнтації на блокчейн у наступні десятиліття.

Проте майнери біткойнів, можливо, мають більш надійний шлях. Їхні контракти на електропостачання, земельні ділянки та центри обробки даних часто можна адаптувати для високопродуктивних обчислень.

Компанія Coreweave починала як майнер, а потім стала постачальником хмарних обчислювальних послуг. Зараз її ринкова капіталізація становить близько 40 млрд доларів, а вартість акцій зросла на 80% з моменту первинного публічного розміщення акцій у березні 2025 року.

Hut 8, Iren та Terawulf також привернули інвесторів після переорієнтації потужностей на робочі навантаження у сфері штучного інтелекту. Для фінансових компаній, що не мають аналогічної інфраструктури, нової назви може бути недостатньо.

«Я вважаю, що епоха DAT, у тому вигляді, в якому ми їх знали, ймовірно, добігла кінця», — зазначив Деніел Форман, партнер у юридичній фірмі Lowenstein Sandler.