IPO SpaceX стикається з новою загрозою: сенатор закликає SEC відкласти процедуру

Прохання про відтермінування від SEC ставить IPO SpaceX, заплановане на 12 червня, під новий тиск

На тлі очікуваного IPO SpaceX 12 червня сенаторка США Елізабет Уоррен (демократ від штату Массачусетс) 10 червня оголосила, що вона закликала Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) відкласти запланований лістинг. У листі до голови SEC Пола Аткінса сенаторка від штату Массачусетс попередила, що розміщення акцій може наражати звичайних інвесторів та вкладників пенсійних фондів на значні ризики, водночас приносячи суттєві вигоди інсайдерам SpaceX.

Попередження законодавця стосується запланованого IPO, яке може оцінити SpaceX у 2 трильйони доларів і залучити до 75 мільярдів доларів. Вона стверджує, що масштаб угоди, її оцінка, структура управління та наслідки для індексних фондів вимагають більш глибокого розгляду з боку SEC, перш ніж публічні інвестори отримають доступ до акцій.

Воррен написала:

«Цей IPO, як видається, несе значні ризики для звичайних інвесторів та їхніх пенсійних заощаджень, водночас приносячи величезні вигоди інсайдерам SpaceX».

Питання контролю над Маском та оцінки вартості компанії лежать в основі аргументів Уоррен

Питання оцінки компанії лежать в основі запиту сенаторки. У своєму листі вона цитувала аналітиків, які охарактеризували цільову оцінку SpaceX як «безглузду», «бухгалтерську ілюзію» та «справді неземну», особливо на тлі заявленого річного доходу в розмірі 19 мільярдів доларів.

Питання управління додають ще один рівень ризику для майбутніх акціонерів. У листі стверджується, що контроль Ілона Маска над голосуванням, акції двох класів, обов'язковий арбітраж та обмеження на пропозиції акціонерів можуть залишити публічних інвесторів з надзвичайно слабкими правами після виходу SpaceX на біржу.

Воррен підкреслила:

«Перш ніж компанії буде дозволено вийти на біржу, SEC має перевірити, чи індексні фонди та інші фінансові установи, залучені до IPO SpaceX, належним чином захищають інвесторів».

Компанія також «повинна усунути прогалини в розкритті інформації щодо оцінки вартості, забезпечити, щоб ризики та деталі, пов'язані з її концентрованою структурою управління, були зрозумілі інвесторам, а також відмовитися від обов'язкового арбітражу, щоб надати акціонерам, чиї права в цій структурі інакше будуть обмежені, мінімальну можливість для захисту своїх прав», — написала вона.

Високий попит на IPO стикається з новою регуляторною перешкодою

Попит на акції залишається високим, незважаючи на політичний тиск. 9 червня агентство Reuters повідомило, що SpaceX залучила понад 250 млрд доларів від інвесторів, що в три з половиною-чотири рази перевищує заплановані 75 млрд доларів, хоча остаточний розподіл буде визначено під час ціноутворення.

Запит Уоррен створює нову регуляторну перешкоду для гучного виходу SpaceX на біржу, але SEC потрібно буде виявити недоліки в розкритті інформації, бухгалтерському обліку або юридичній сфері — а не просто агресивну оцінку — щоб виправдати відстрочку розміщення. Агентство перевіряє, чи отримують інвестори адекватну інформацію і чи дотримуються закони про цінні папери.

Пасивні інвестори можуть зазнати ризику, якщо основні індекси швидко додадуть SpaceX після виходу на біржу. Сенаторка попросила SEC надати відповіді до 23 червня щодо оцінки, управління, заходів захисту пасивних інвесторів, арбітражу та потенційних побоювань щодо «попереднього виходу на ринок», пов’язаних із повідомленнями про витік конфіденційної інформації з поданих документів.