Очікуваний вихід SpaceX на ринок може стати перевіркою того, чи вистачить у інвесторів терпіння до надзвичайно високих оцінок вартості компаній на приватному ринку. За даними Devere Group, справжні випробування почнуться вже після IPO, коли інвестори почнуть оцінювати темпи зростання, витрати, ефективність реалізації проектів та прибутковість щоквартально.
Чи виправдає очікування IPO SpaceX? Девере вважає, що справжнє випробування чекає на компанію пізніше
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- IPO SpaceX може показати, чи все ще інвестори довіряють високим оцінкам на приватному ринку.
- Devere зазначає, що найскладніший виклик почнеться після того, як акції почнуть торгуватися на біржі.
- Слабкі результати можуть чинити тиск на інші гучні технологічні оцінки, пов'язані з ентузіазмом щодо штучного інтелекту.
Дебют SpaceX у червні може перевірити суспільний попит на історичне IPO
Довгоочікуваний дебют SpaceX на фондовому ринку стає одним із найпомітніших IPO в сучасній фінансовій історії. Devere Group, глобальна фінансова консалтингова фірма, попереджає, що очікуваний дебют компанії 12 червня може перевірити, чи підтримають публічні інвестори амбіції приватного ринку на суму майже 1,8 трлн доларів.
Документи, подані компанією до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), показують масштаб та структуру пропозиції. SpaceX пропонує 555 555 555 акцій класу А, для яких наразі не існує публічного ринку. За передбачуваною ціною IPO у 135 доларів за акцію, Ілон Маск володітиме приблизно 82,4% голосуючих прав компанії після розміщення, зберігаючи контроль у своїх руках навіть після входження публічних інвесторів.
«Ці лістинги розглядаються як коронація ери штучного інтелекту. Інвестори розглядають OpenAI, Anthropic та SpaceX як компанії, що формують майбутнє, і немає сумнівів, що попит на їхні акції, ймовірно, буде інтенсивним. Я думаю, що вони залучать кошти», — заявив 9 червня генеральний директор Devere Найджел Грін. Однак він застеріг:
«Але залучення коштів, як правило, є найлегшою частиною. Справжнє випробування починається з першого дня життя компанії як публічної».
Що SpaceX має довести після ажіотажу навколо IPO
IPO SpaceX може викликати високий попит, але Грін розглядає цей результат лише як перший показник довіри ринку. Успішний вихід на біржу може підтвердити приватні оцінки вартості, заохотити до проведення інших гучних IPO та підкріпити інвестиційну історію, пов’язану з штучним інтелектом, яка лежить в основі нещодавнього зростання фондового ринку.
OpenAI та Anthropic роблять дебют SpaceX частиною більш масштабного випробування на публічному ринку. Усі три компанії несуть на собі величезні очікування, працюють у довгостроковій перспективі та потребують значних інвестицій. Після виходу на біржу публічні інвестори оцінять, чи можуть амбіції перетворитися на стабільні фінансові результати.
Тиск походить від масштабів витрат, необхідних для конкуренції. SpaceX, OpenAI та Anthropic потребують значних інвестицій в інфраструктуру, обчислювальну потужність, таланти, енергію та розробку продуктів. Зростання доходів може підтримати початковий ентузіазм, але ринки також вимагатимуть маржі, виконання та надійного шляху до прибутку.
«Після виходу на біржу кожен квартал стає іспитом. Інвестори хочуть доказів. Вони хочуть зростання, прибутковості, виконання та прогресу. Очікування, які здаються посильними на приватних ринках, можуть стати нестерпними під пильним поглядом публічної власності», — пояснив Грін, попередивши:
«Деякі з найгучніших IPO сучасності зазнали різкого падіння після виходу на біржу. Початкова ейфорія може зникнути надзвичайно швидко. Якщо вони розчарують, настрої можуть швидко охолонути, а оцінки вартості в усій галузі можуть опинитися під тиском».
Конкуренція визначить, наскільки ажіотаж навколо IPO збережеться після виходу на біржу. SpaceX, OpenAI, Anthropic, великі технологічні компанії та нові претенденти — всі вони борються за клієнтів, інженерів, інфраструктуру та капітал. Тривалими переможцями на ринку, ймовірно, стануть ті, хто забезпечить стабільну реалізацію після початкового сплеску.
