Генеральний директор Всесвітньої ради з золота Девід Тейт заявляє, що біткойн прямує до нуля, оскільки цей нібито інструмент хеджування продовжує виявлятися ризиком з високим коефіцієнтом бета, коли ситуація на ринках погіршується.
Генеральний директор Всесвітньої ради з золота різко критикує біткойн і прогнозує, що його вартість впаде до нуля
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Девід Тейт заявив, що біткойн зрештою може впасти до нуля.
- Утримання ціни на золото на рівні близько 4 400 доларів відображає купівлю з боку центральних банків та побоювання щодо суверенного боргу.
- Інвестори стежать за кореляцією біткойна, потоками IBIT та планами щодо токенізованого золота на 2026 рік.
Тейт висловив цю думку в інтерв’ю для Consensus Miami з Девідом Ліном, яке було опубліковано на YouTube пізніше того ж місяця і нещодавно стало вірусним у соціальних мережах. Воно знову широко поширюється, оскільки кожен спалах ринкової напруги відроджує одне й те саме питання: чи захищає біткойн капітал, чи приєднується до панічної втечі?
Під час заходу Тейт сказав Ліну:
«Моя особиста думка щодо біткойна така, що його вартість впаде до нуля… Це моя особиста думка… Це лише моя особиста думка… Просто інстинкт трейдера».
Він дуже обережно підкреслив, що це його особиста думка, а не прогноз Всесвітньої ради з золота (WGC), замаскований під дослідження. Ніяких моделей, ніяких цільових дат, ніяких таблиць — лише інстинкт трейдера, який спостерігав, як ризикові активи одночасно обвалюються.
Тейт каже, що біткойн торгується як ризик із кредитним плечем
Аргументація Тейта зводиться до даних біржових котирувань. Коли акції коливаються, а ліквідність вичерпується, біткойн неодноразово торгувався разом із кошиком ризикових активів, замість того щоб діяти як страховка. Це є незручним моментом для тих, хто повірив у біткойн як «безпечний притулок».
Справжнє випробування для «притулку» настає тоді, коли інвестори змушені щось продавати. Золото часто користувалося попитом, коли на екранах з’являлися побоювання щодо рецесії, тривоги щодо боргів та геополітичні потрясіння, хоча воно й може бути волатильним, і жодна угода не гарантує успіху.
Прихильники біткойна наводять такі аргументи, як обмеження в 21 мільйон монет, простота переказу та портативність, а також незалежність від урядів. Ці особливості є реальними. Заперечення Тейта простіше: ринок досі розглядає біткойн як ризикову інвестицію, коли раптово виникає тиск, наприклад, у разі війни між США та Іраном.
Золото та біткойн все ще можуть компенсувати один одного
Навіть поставивши під сумнів довгострокове виживання біткойна, Тейт не радив власникам обмінювати його на золото в злитках. Його практичний аргумент полягав у тому, що власники золота можуть тримати BTC, а власники біткойна — золото, оскільки ці два ринки зазнають збитків по-різному.
Ця відмінність має значення на рівні інвестиційного портфеля. Центральні банки тримають золото як резервний актив, оскільки воно витримало валютні кризи та помилки в політиці. Біткойн є новішим, його коливання сильніші, і він може різко реагувати на зміни ліквідності, процентних ставок та останні хвилі ризикових настроїв.
Ця кореляція не є незмінним законом. Золото та біткойн то розходилися, то зближувалися, оскільки кожен ринок реагує на зміни ліквідності та рівня страху. Володіння обома активами не дає чарівного захисту, але дозволяє уникнути ставки всього на один макроекономічний сценарій.
Стейблкоіни викривають проблему корисності біткойна
Тейт відокремив біткойн від стейблкоінів — цифрових токенів, створених для збереження стабільної вартості, часто завдяки забезпеченню доларом або активами. Він бачить чіткі сфери застосування стейблкоінів у платежах, розрахунках та як заставу, де кінцевим результатом є цінова стабільність.
Фіатні гроші працюють, оскільки користувачі очікують, що за ними стоятимуть уряди, центральні банки та великі інституції, незважаючи на їхні недоліки. Тейт стверджує, що біткойн не завоював такої ж довіри та не продемонстрував достатньо стійких сфер застосування, щоб виправдати свою грошову оцінку.
Прихильники біткойна по-іншому сприймають цю систему обліку. Біржові фонди (ETF), корпоративні казначейські покупки від таких компаній, як Strategy, та глобальна мережа переказів розширили доступ без участі банків-посередників. Тейт визнав, що фонд IBIT від Blackrock досяг приблизно 70 мільярдів доларів активів за 341 день, що набагато швидше, ніж зростали перші золоті ETF.
Побоювання щодо боргової кризи підтримують попит на золото
Тейт пов’язав багаторічний злет цін на золото з проблемою боргового навантаження, що накопичується в балансах суверенних держав, а не лише з новинами про війни, митами чи розмовами про ставки Федерального резерву. Азіатські центральні банки продовжують купувати золото, прагнучи сформувати резерви, менш вразливі до валют інших країн.
Згідно з ринковою статистикою, у середині серпня ціна на золото перевищила 4 400 доларів, а раніше у 2026 році вона пробила позначку в 5 000 доларів. Сьогодні, 16 серпня, спотова ціна становить 4 375 доларів за унцію. Біткойн утримується в діапазоні від нижньої до середньої позначки 60 000 доларів після попередніх максимумів, що є наочним нагадуванням про те, що ці два ринки розвиваються зовсім по-різному.
Організація WGC не залишається осторонь криптовалют. Вона зараз розробляє сервіс «Gold-as-a-Service» для токенізованих та крипто-нативних продуктів із фізичним золотом, а перевірка концепції запланована на кінець 2026 року. Представники традиційних фінансових кіл прагнуть зайняти місце за цифровим столом.
Прогноз Тейта щодо «нульової вартості» не покладе край суперечці. Наступним справжнім випробуванням стане те, чи буде біткойн продаватися разом із ризиковими активами під час наступного великого шоку ліквідності, чи продовжать центральні банки скуповувати золото, а також чи перетворять правила та широке впровадження цифрові долари й токенізоване золото на стійкі ринки. Затяті прихильники біткойна рознесли в пух і прах бездоказовий прогноз голови WGC щодо «нульової вартості» у X.
«Генеральний директор золотого лобі каже, що біткойн впаде до нуля. Вода мокра», — пояснив акаунт 2xnmore у X своїм 45 000 підписникам у соцмережах. «Він буквально назвав це інтуїцією. Його слова: «це лише моя особиста думка, просто інстинкт трейдера». Ніякої моделі. Жодних даних. На запитання, що могло б змусити його змінити думку, він відповів, що не знає, чи взагалі щось зможе це зробити».
Ця особа додала:
«Це не прогноз. Це настрій. А тепер задайте очевидне запитання. Хто підписує його зарплатну відомість?»
Перевага золота не є таємницею: центральні банки вже володіють ним, дилери вже його фінансують, а покупці знають, що вихід є. Відповідь біткойна буде вимірюватися викупом ETF, рішеннями щодо корпоративних балансів та тим, чи продовжуватиме його ринок орієнтуватися на той самий імпульс ліквідності, що рухає акції технологічних компаній.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
