Grayscale виплачуватиме щоквартальні грошові кошти з винагород за стейкінг ETH та SOL: розбираємося в механізмі

Подання

Аналітик ончейн-ринку Wu Blockchain повідомив про це в дописі на X, зазначивши, що запропоновані поправки вимагатимуть від трастів розподіляти «чисті винагороди за стейкінг на постійній основі або в натуральній формі, або після продажу за готівку не рідше ніж раз на квартал».

У разі прийняття цих змін кожен траст буде конвертувати ефір (ETH) або солану (SOL), отримані завдяки стейкінгу, у готівку щонайменше раз на квартал і негайно розподіляти виручку після покриття витрат, які ще не були покриті спонсором. Зміни мають набути чинності приблизно 7 серпня, що забезпечить інвесторам передбачуваний графік виплат замість нерегулярних розподілів.

Така схема має реальний прецедент, оскільки під час розподілу ETHE у січні 2026 року було виплачено приблизно 0,083 долара на акцію, що загалом склало близько 9,39 мільйона доларів — це один із перших прикладів того, як у майбутньому може виглядати стандартизований щоквартальний графік виплат у великих масштабах.

Скільки насправді отримують інвестори

Новий графік визначає терміни, а не суми, і виплати все одно будуть коливатися залежно від того, скільки ETH або SOL трасти фактично ставлять на стейкінг, скільки йде на комісійні та від оподаткування кожного фонду. Згідно з правилами трасту-засновника, американські власники будуть визнавати свою пропорційну частку винагороди за стейкінг як оподатковуваний дохід у момент її отримання трастом (незалежно від того, коли гроші згодом надійдуть на рахунки акціонерів), тоді як будь-які ETH або SOL, продані для фінансування виплат, можуть окремо спричинити капітальні прибутки або збитки.

Базова дохідність GSOL дає уявлення про те, що можна очікувати, враховуючи, що фонд стакує 100% своїх активів у SOL, що наразі приносить валові винагороди за стейкінг на рівні близько 6,1% річних, хоча сума, конвертована в готівку та виплачена, буде за вирахуванням комісій та будь-яких податкових утримань.

Цього року Grayscale також скоротила витрати у сегменті Solana, оскільки з 25 червня комісія спонсора GSOL знизилася з 0,35% до 0,19%, а комісія за стейкінг — з 23% до 7%, завдяки чому акціонери отримають більшу частину цієї дохідності.

Насичений ринок ETF зі стейкінгом

Крок Grayscale відбувається на тлі загострення конкуренції у сфері пропозиції криптовалютних біржових фондів (ETF), що підтримують стейкінг. У липні Morgan Stanley подала власні поправки до форми S-1 щодо спотових ETF на ефір та Solana, призначивши Coinbase зберігачем та постачальником послуг стейкінгу зі спонсорською комісією 0,14%; при цьому траст на ефір планує задіяти у стейкінгу від 50% до 80% своїх активів, а траст на Solana — аж до 100%.

Bitcoin.com News також повідомляв, що первісний ETF на Solana від Grayscale зі стейкінгом на початку своєї діяльності демонстрував номінальну прибутковість понад 77%, перш ніж вона нормалізувалася до поточних рівнів.

Питання розподілу доходів стало окремим напрямком конкуренції, оскільки передбачувані щоквартальні грошові виплати легше моделювати фінансовим консультантам та роздрібним інвесторам, ніж нарахування винагород, які нерівномірно відображаються у чистій вартості активів фонду.

Проте поправки все ще мають пройти стандартну перевірку SEC до 7 серпня, а перші квартальні виплати за новою структурою відбудуться в наступні місяці. Наразі ціна Ether становить близько 1 857 доларів, а Solana — близько 75,89 доларів; обидві ціни дещо знизилися за останні 24 години.