RLUSD від Ripple отримав історичний рейтинг Moody's після схвалення банком США

RLUSD отримав рейтинги A2 та P-1

27 жовтня агентство Moody’s Ratings присвоїло RLUSD довгостроковий рейтинг A2 та короткостроковий рейтинг депозитів P-1, оцінивши його систему забезпечення та викупу. Рейтинги депозитів RLUSD від Moody's застосовуються до стейблкоїнів, випущених безпосередньо на XRP Ledger та Ethereum компанією Standard Custody & Trust Company (SCTC) — трастовою компанією Ripple, що підлягає регулюванню в штаті Нью-Йорк.

Цей рейтинг було присвоєно на наступний день після того, як Ripple отримала остаточне схвалення від Управління контролера валюти США (OCC) щодо Ripple National Trust Bank, про що було оголошено 26 жовтня. Затверджені види діяльності банку включають управління резервами RLUSD та виконання функцій довіреної особи з управління заставою для власників, тоді як SCTC залишається емітентом.

Рейтинги інвестиційного рівня свідчать про відносно низький кредитний ризик. Рейтинг A2 належить до категорії верхнього середнього рівня за шкалою Moody's, що вказує на низький кредитний ризик. P-1 — це найвищий короткостроковий рейтинг, що відображає високу здатність виконувати короткострокові зобов'язання.

Джек Макдональд, старший віцепрезидент Ripple з питань стейблкоінів, обговорив рейтинги RLUSD від Moody's у дописі від 27 жовтня на X, зазначивши:

«RLUSD — це перша стабільна монета, яка коли-небудь отримувала інвестиційний рейтинг від Moody’s».

Незалежне рейтингове агентство Bluechip, що спеціалізується на стабільних монетах, раніше, 18 липня 2025 року, присвоїло RLUSD рейтинг «A» та перше місце в рейтингу стабільних монет. Ця оцінка ґрунтувалася на системі оцінки ризиків стабільних монет Bluechip. Moody's присвоїло рейтинги депозитів за власною окремою методологією. Перше в історії твердження Ripple стосується саме рейтингу інвестиційного рівня від Moody’s.

Раніше цього місяця Moody’s присвоїло Sky Protocol (раніше MakerDAO, який здійснює нагляд за стейблкоінами USDS та DAI) довгостроковий рейтинг ризику контрагента на рівні B3 — це перший рейтинг, присвоєний Moody’s протоколу стейблкоіна. Рейтинг Sky оцінює протокол як юридичну особу, причому USDS та DAI враховуються серед його зобов’язань, а не як окремі стейблкоіни. Moody’s класифікує зобов’язання з рейтингом B як спекулятивні та такі, що підлягають високому кредитному ризику.

Резерви забезпечують викуп у доларах

SCTC прагне мати резервні активи, що дорівнюють 103% зобов’язань за RLUSD, що перевищує мінімальний рівень покриття, пов’язаний із цим рейтингом, уточнило Moody’s. Резерви стабільних монет, забезпечених доларом, переважно складаються з високоліквідних короткострокових активів уряду США та готівки, що зберігаються головним чином у The Bank of New York Mellon.

Сума готівки в окремій депозитарній установі обмежена 50 млн доларів, що підкріплено ще 50 млн доларів у вигляді казначейських векселів, які зберігаються окремо в BNY. 27 жовтня Ripple та BNY також оголосили про розширення послуг BNY з зберігання XRP та RLUSD, поширивши їх на інституційні портфелі токенів.

Уповноважені установи, що приєдналися до програми, можуть викупити кожен RLUSD за його номінальною вартістю в 1 долар, що називається викупом за номіналом, протягом двох повних робочих днів після подання відповідного замовлення. Цю зобов’язання підкріплюють щотижневі стрес-тестування ліквідності.

Операційні заходи безпеки включають фінансування до випуску токенів, знищення токенів перед виплатами при викупі, щоденні звірки, контроль за допомогою багатопідписних механізмів та незалежні перевірки смарт-контрактів. Щомісячні засвідчення від сертифікованих бухгалтерів (CPA) забезпечують додатковий нагляд.

Ризики банкрутства та захист власників

Агентство Moody’s визначило банкрутство емітента як ризик для своєчасного погашення RLUSD. Автоматичне призупинення процедур, яке зазвичай зупиняє заходи зі стягнення та примусового виконання, може затримати виплати. Сегрегація резервів пом’якшує цей ризик, хоча SCTC не є спеціальним суб’єктом, захищеним від банкрутства, а власники не мають прямого права власності на активи.

За словами Moody’s, посилення правових гарантій могло б сприяти підвищенню рейтингу. Агентство очікує, що закон GENIUS Act, який набере чинності у 2027 році, посилить гарантії для власників, зокрема шляхом виключення обов’язкових резервів із маси банкрутства емітента.

Ця оцінка з’явилася на тлі розширення обігу RLUSD. Запланована інтеграція RLUSD у сервіс Robinhood передбачає доступ до додатка вже цього року. 28 жовтня компанія Ripple оголосила про доступ через Coinbase Prime, Coinbase Exchange та додаток Coinbase Retail, а згодом — і через Coinbase Global Exchange.