Біткойн демонструє нову стійкість на тлі падіння фондового ринку та стриманої волатильності

Трейдери оцінюють ймовірність того, що ФРС залишить ставки без змін, на 75%, оскільки дохідність наближається до 4,60%, а криптовалюта залишається стабільною

Цього тижня криптовалютний ринок продемонстрував незвичайний рівень незалежності, зростаючи на тлі падіння американських акцій під тиском геополітичних ризиків та розпродажу акцій виробників мікросхем. За даними DWF Labs, загальна ринкова капіталізація цифрових активів зросла на 1,7% до 2,31 трлн доларів. Для порівняння: індекс S&P 500 впав на 1,6%, а Nasdaq Composite — на 2,9%.

Біткойн підскочив на 4,4% до приблизно 65 000 доларів після того, як червневий показник інфляції виявився нижчим за очікування. Пізніше він знизився до рівня 62 000 доларів на тлі загострення напруженості між США та Іраном, а потім відновився до 65 011 доларів станом на 23 липня, 10:15 за східним літнім часом (EDT).

Ефір рухався за схожим сценарієм. Після оприлюднення звіту про інфляцію його ціна піднялася з 1 774 до 1 890 доларів, а потім зросла до приблизно 1 900 доларів.

Настрої також покращилися після того, як Білий дім схвалив компромісну угоду з питань етики, пов’язану із законом CLARITY Act. Ця угода усунула перешкоду, що існувала протягом кількох місяців, і відкрила потенційний шлях для проходження законопроекту про структуру криптовалютного ринку через Сенат.

Нафтові ринки сигналізують про тривалу обережність

Традиційні ринки, здавалося, отримали підтримку від надій на мирні переговори, але торгівля нафтою свідчила про більшу обережність.

Ціна на нафту марки Brent підскочила до 90,70 доларів за барель, оскільки конфлікт перервав судноплавство через Ормузьку протоку. Пізніше вона знизилася до рівня в середині 80-х доларів. Ціни залишаються нижчими за травневий пік у 114 доларів, але значно перевищують рівень у 71 долар, зафіксований на початку липня.

Фінансування безстрокового контракту на нафту WTI від Hyperliquid ненадовго досягло 184% у річному обчисленні, оскільки трейдери поспішили відкривати довгі позиції. Волатильність нафтового ринку також була приблизно в 3,2 рази вищою за волатильність фондового ринку. У сукупності ці сигнали свідчать про те, що трейдери енергетичного ринку не повністю переконані в тому, що конфлікт вщухне.

Загроза інфляції підштовхнула дохідність 10-річних казначейських облігацій до 4,60% і підняла індекс долара майже до 101. Ринки оцінили ймовірність того, що Федеральний резерв залишить ставки без змін на засіданні 29 липня, приблизно в 75%.

Кредитне плече біткойна зростає, не досягаючи екстремальних значень

Волатильність біткойна залишалася близькою до річних мінімумів, незважаючи на макроекономічний шок. Показники DVOL від Deribit залишалися поблизу нижньої межі річного діапазону, навіть попри зростання волатильності акцій та облігацій.

Таке стиснення рідко триває довго. Якщо макроекономічні умови знову зміняться, може відбутися різкий рух.

Позиціонування зростає, але поки що не виглядає перегрітим. Відкрита позиція за ф’ючерсами на біткойн зросла на 3,4% до 51,12 млрд доларів. Довгі позиції збільшилися до 52,1% ринку, тоді як фінансування на Binance в середньому становило близько 9% в річному обчисленні.

Попит на ETF також зріс. Американські спотові біткойн-фонди зафіксували приплив коштів протягом семи торгових днів поспіль станом на 22 липня — це найтриваліша серія з початку травня. Сукупний чистий приплив коштів досяг 51,8 млрд доларів. Фонди ефіру залучили 196 млн доларів за той самий період, що збільшило загальний чистий приплив коштів до 11,2 млрд доларів.

Стійкість криптовалют вселяє оптимізм. Проте одного сильного тижня недостатньо, щоб забезпечити тривале відокремлення від традиційних ринків.