Bank of America: Проблема інфляції, з якою стикається ФРС, «однозначно погіршилася», оскільки ФРС прогнозує три підвищення ставок у 2026 році

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Основні висновки: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Bank of America прогнозує три підвищення ставок ФРС на 25 базисних пунктів у вересні, жовтні та грудні цього року. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Економіст BofA Адітья Бхаве вважає, що проблема інфляції у ФРС «однозначно погіршилася» за останні кілька років.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Прогнозовані підвищення ставок призведуть до зростання ставки федеральних фондів до 4,25%–4,5%, що стане перешкодою для криптовалют.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Різкий розворот

Економічна команда Bank of America оприлюднила цей «яструбиний» прогноз цього тижня, відмовившись від прогнозу, який вона ще минулого тижня вважала актуальним, — що ФРС залишить ставки без змін до 2026 року. Зараз банк прогнозує три послідовні підвищення на чверть процентного пункту на засіданнях у вересні, жовтні та грудні, що підніме ставку федеральних фондів до діапазону від 4,25% до 4,5%.

За словами банку, причиною цього є погіршення інфляційної ситуації за часів нового голови ФРС Кевіна Варша, про що економіст Bank of America Адітья Бхаве висловився максимально прямо:

«Проблема ФРС з інфляцією однозначно погіршилася. Базовий індекс PCE може досягти 3,5% у травні, що майже на 70 базисних пунктів вище, ніж рік тому. Прискорення зростання частково пов’язане з митами та іншими одноразовими факторами. ФРС була готова не зважати на мита, але втрачає терпіння після останнього раунду шоків з боку пропозиції.

Він також додав, що дезінфляція, зумовлена ринком житла, в основному завершилася, хоча інші базові послуги залишаються «дуже стійкими».

Інфляція, яка не відступає

BofA стверджує, що дезінфляція, яка допомагала охолодити ціни в попередні роки, в основному завершилася. «Дезінфляція, зумовлена ринком житла, на даний момент в основному завершилася, тоді як інші базові послуги залишаються дуже стійкими», — написав згодом Бхаве, вказавши на стійкий ціновий тиск, який викликає розчарування у політиків.

Нове керівництво ФРС дало зрозуміти, що поділяє ці занепокоєння, і після свого першого засідання на посаді голови Варш згадав про важливість «цінової стабільності» приблизно десять разів, що ринки розцінили як чіткий «яструбиний» сигнал. На засіданні 17 червня Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) залишив базову ставку на рівні 3,5–3,75 %, але зазначив, що подальше підвищення може бути виправданим.

Витрати на енергоносії, пов’язані з конфліктом в Ірані, посилили цей тиск, і приблизно половина представників ФРС наразі вказала, що підвищення ставок може бути доцільним у 2026 році. Прогноз Bank of America фактично робить ставку на те, що прихильники жорсткої монетарної політики переможуть у внутрішніх дебатах.

Нарешті, вищі процентні ставки, як правило, є негативним фактором для біткойна та інших цифрових активів, оскільки коли зростає прибутковість активів-притулків, інвестори мають менше стимулів утримувати активи, що не приносять доходу та мають вищу волатильність, а ліквідність, як правило, витікає зі спекулятивних ринків. Проте не всі погоджуються з прогнозом щодо трьох підвищень ставок: деякі аналітики ставлять під сумнів, чи піде ФРС на такі агресивні кроки, зважаючи на ризики для економічного зростання та зайнятості.