Tüccarlar %30’luk faiz artışı ihtimaline hazırlanırken, Bitcoin Fed’in sürpriz açıklamasından önce toparlandı

Fiyat, Gece Boyunca Görülen Düşük Seviyeden Toparlandı

Yükseliş, bir önceki seansta Bitcoin'in kısa süreliğine 63.000 doların altına düşmesinin ardından, alıcıların bu seviyeyi kararlı bir şekilde savunmasıyla gerçekleşti. Fiyat 64.000 doları geri kazandıktan sonra ivme hızlanmak yerine yavaşladı; bu durum, yatırımcıların düşüşte alım yapmaya istekli olduklarını ancak önemli bir makroekonomik olay öncesinde yükselişi kovalamaya isteksiz kaldıklarını gösteriyor.

Çarşamba günkü piyasa verileri, bitcoin'in 64.000 dolar ortalarında işlem gördüğünü, günlük hacmin ise 24 milyar ile 25 milyar dolar arasında seyrettiğini gösteriyor. Piyasa değeri 1,29 trilyon dolar civarında seyrederken, dolaşımda yaklaşık 20,06 milyon BTC bulunuyor. Bu toparlanma, Temmuz ayındaki düşüşün yalnızca bir kısmını telafi etti.

Bitcoin, ayın ilk yarısını 66.000 ile 67.000 dolar aralığını test ederek geçirdi; ardından satıcılar kademeli olarak kontrolü ele geçirdi ve sonunda fiyatı 63.000 dolarların üst seviyelerine itti. Çarşamba günkü toparlanmanın ardından bile, Bitcoin, 126.000 doların biraz üzerinde olan Ekim 2025 rekor seviyesinin yaklaşık %45 ila %49 altında kalmaya devam ediyor; bu durum, gün içi toparlanmaya rağmen uzun vadeli piyasa duyarlılığının temkinli kalmasına neden oluyor.

Fed Kararı Önem Kazanıyor

Piyasalar, Federal Rezerv’in kararını açıklamasına kalan saatlerde genellikle teknik sinyallere daha az tepki verir; bu dönemde yatırımcılar yeni pozisyon açmak yerine mevcut pozisyonlarını azaltır. Çarşamba günkü FOMC açıklaması ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın basın toplantısı, özellikle faiz beklentilerinin bölünmüş olduğu durumlarda, grafik formasyonlarını rutin olarak gölgede bırakan türden olaylardır.

Vadeli işlem ve tahmin piyasaları bir faiz artışı ihtimaline anlamlı bir olasılık atfetmeye devam etse de, genel kanı hâlâ Fed’in gösterge faiz oranını %3,50 ile %3,75 arasında tutacağı yönündedir. Brent ham petrolünün son dönemdeki ani yükselişinden geri çekilmesine rağmen, inatçı enflasyon verileri ve yüksek enerji fiyatları bu olasılığı gündemde tutmaktadır.

Hazine tahvili getirileri de denklemin bir parçası olmaya devam ediyor. 10 yıllık getirilerin %4’ün orta-yüksek aralığında seyretmesi ve reel getirilerin yüksek olması nedeniyle, sermaye faiz getiren varlıklara akmaya devam etti. Bu durum, yaz boyunca bitcoin rallilerini defalarca sınırladı; özellikle de fiyat belirgin direnç seviyelerine ulaştığında.

Teknik Göstergeler Bir Duraklamaya İşaret Ediyor

Günlük grafik, piyasanın net bir trend oluşturmak yerine bir katalizör beklediğini yansıtıyor. Osilatörler ve hareketli ortalama özeti oldukça nötr seyrini koruyor ve 51 civarındaki 14 günlük göreceli güç endeksi (RSI) bu görüşü destekliyor. Kısa vadeli üstel hareketli ortalamalar (EMA'lar) yükselişe geçmeye başladı, ancak uzun vadeli trend henüz toparlanmayı teyit etmedi; hem 100 günlük hem de 200 günlük ortalamalar, üst direnç olarak hareket etmeye devam ediyor.

Son dönemdeki işlemler ayrıca net seviyeler belirlemiştir. Alıcılar, 62.500 ile 63.300 dolar aralığını defalarca savunmuşlardır; bu da satışların yeniden başlaması durumunda izlenmesi gereken ilk bölge olmasını sağlamıştır. Yukarıda, 64.500 ile 65.000 dolar arasındaki direnç seviyesi sürekli olarak kar realizasyonlarına yol açarken, daha geniş kapsamlı 66.800 ile 67.000 dolar aralığı ise en büyük teknik engel olmaya devam ediyor. Bu aralıklardan biri kesin bir şekilde kırılana kadar, kısa vadeli fiyat hareketlerinin yönlü olmaktan ziyade dalgalı seyretmesi muhtemeldir.

Onchain Verileri İhtiyatlı Bir Piyasa Gösteriyor

Ağın temel göstergeleri, fiyatlardan farklı bir mesaj vermeye devam ediyor. Hashrate, 900 EH/s'nin hemen altında seyrediyor; bu da madencilerin, fiyatlardaki düşüşe rağmen faaliyetlerini büyük ölçüde sürdürdüklerini gösteriyor. Madencilik sektörünün büyük bir kısmında kâr marjları daralmasına rağmen, bu güvenlik seviyesi sabit kalmıştır.

Diğer zincir içi göstergeler ise zayıfladı. İşlem sayısı nispeten yüksek seviyede kalıyor, ancak bu faaliyetin büyük kısmı, genellikle daha geniş ağ kullanımıyla ilişkilendirilen büyük tutarlı transferler yerine, daha küçük OP_RETURN ile ilgili işlemlerden kaynaklanmaya devam ediyor. Aktif adres sayısı da 30 günlük ortalamada 600.000 civarına geriledi; bu durum genellikle artan talepten ziyade katılımın azaldığını yansıtıyor.

Kurumsal akışlar da bu tereddütleri yansıtmaktadır. Spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), Temmuz ayının başlarında sermaye girişi çekmiş, ancak daha sonra yön değiştirmiş ve son seanslarda yaklaşık 11 milyon ila 50 milyon dolar arasında sermaye çıkışı kaydedilmiştir. Bu eğilim, kurumların pozisyonlarını yeniden oluşturmadan önce faiz oranları konusunda daha fazla netlik beklediklerini göstermektedir.

Türev Piyasası Yoğunluğunu Koruyor

Türev piyasasındaki pozisyonlar da, yatırımcıların risk konusunda daha seçici hale geldiğini gösteriyor. Cryptoquant istatistiklerine göre, 28 Temmuz civarında süresiz vadeli işlemlerin açık pozisyon tutarı 65 milyar dolar civarında tahmin ediliyor; bu rakam, geçen Eylül ayındaki zirveye kıyasla yaklaşık %20 düşüşe işaret ediyor. Bu düşüş, kaldıraç etkisinin yeni bir spekülatif dalgaya yol açmak yerine piyasadan çekildiğini yansıtıyor.

Likidite de yoğunlaşmış durumda. Binance, Bybit ve Gate, süresiz açık pozisyonların yaklaşık %63’ünü oluşturuyor; tek başına Binance ise yaklaşık 22,86 milyar dolarlık hacimle piyasanın yaklaşık %35’ini temsil ediyor. Bu yoğunlaşma, türev araçlardaki likiditedeki büyük hareketlerin hâlâ sadece birkaç platformdan kaynaklandığı anlamına geliyor ve bu borsaları kısa vadeli fiyat keşfi açısından merkezi bir konuma getiriyor.

Aynı borsalar, metaller, petrol ve hisse senetleri gibi geleneksel varlıklara bağlı sonsuz vadeli sözleşmelerin gelişmekte olan piyasasında da hakim konumdadır. Bu segment, Mayıs sonundan bu yana hızla büyüyerek 2 milyar doları aşmış olsa da, daha geniş kripto türev piyasasının sadece küçük bir bölümünü oluşturmaktadır.

Bundan Sonra Ne Olacak

Fed kararı açıklandıktan sonra, dikkatler hızla Perşembe günkü GSYİH ve PCE enflasyon raporlarına yönelecektir; her ikisi de FOMC toplantısı sonrasında piyasaların alacağı yönü pekiştirebilir veya tersine çevirebilir. Coinbase ve Strategy’nin açıklayacağı kazanç raporları, kurumsal talep ve kripto ile ilgili ticari faaliyetler hakkında yeni bilgiler sunacaktır.

Anlık tepki, faiz kararının kendisinden çok Başkan Warsh’ın yönlendirici açıklamalarına bağlı olacaktır. Piyasalar, Warsh’ın açıklamalarını bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha gevşek bir para politikasına zemin hazırlayan bir sinyal olarak yorumlarsa, Bitcoin 65.000 dolar seviyesine doğru yükseliş gösterebilir ve potansiyel olarak daha yüksek direnç seviyelerini yeniden test edebilir. Eğer ton daha şahin bir hal alırsa, 62.500 dolar civarındaki son destek seviyesi izlenmesi gereken ilk seviye haline gelecektir. Mevcut zincir içi veriler yaygın bir zorunlu satışa işaret etmese de, daha güçlü bir ETF talebi olmadan, makroekonomik politika bitcoin'in bir sonraki önemli hareketinin başlıca itici gücü olmaya devam edecektir.