Senatörün SEC’den erteleme talebiyle SpaceX’in halka arzı yeni bir tehditle karşı karşıya

SEC'e Yapılan Erteleme Talebi, SpaceX'in 12 Haziran'daki Halka Arzını Yeni Bir Baskı Altına Soktu

SpaceX'in halka arzının 12 Haziran'da gerçekleşmesi beklenirken, ABD Senatörü Elizabeth Warren (D-MA) 10 Haziran'da Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nu (SEC) planlanan halka arzı ertelemesi için uyardığını duyurdu. SEC Başkanı Paul Atkins'e yazdığı mektupta, Massachusetts senatörü, halka arzın SpaceX içerisindeki kişilere önemli faydalar sağlarken, sıradan yatırımcıları ve emeklilik tasarruf sahiplerini önemli risklere maruz bırakabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Milletvekilinin uyarısı, SpaceX'in değerini 2 trilyon dolara kadar çıkarabilecek ve 75 milyar dolara kadar kaynak yaratabilecek planlanan halka arz üzerinde odaklanıyor. Warren, anlaşmanın ölçeği, değerlemesi, yönetişim yapısı ve endeks fonları üzerindeki etkilerinin, halka açık yatırımcılar risk altına girmeden önce SEC tarafından daha derinlemesine incelenmesi gerektiğini savunuyor.

Warren şöyle yazdı:

"Bu halka arz, sıradan yatırımcılar ve emeklilik birikimleri için önemli riskler barındırırken, SpaceX içerisindeki kişilere muazzam avantajlar sağlıyor gibi görünüyor."

Musk'ın Kontrolü ve Değerleme Sorunları Warren'ın Davasını Yönlendiriyor

Değerleme endişeleri, senatörün talebinin merkezinde yer alıyor. Mektubunda, SpaceX’in hedef değerlemesini, özellikle bildirilen 19 milyar dolarlık yıllık ciroya kıyasla “saçma”, “göz boyama muhasebesi” ve “gerçekten bu dünyanın dışında” olarak nitelendiren analistlere atıfta bulundu.

Yönetişim endişeleri, gelecekteki hissedarlar için bir başka risk unsuru oluşturuyor. Mektupta, Elon Musk’ın oy kontrolü, çift sınıf hisseler, zorunlu tahkim ve hissedar tekliflerine getirilen sınırlamaların, SpaceX halka açıldıktan sonra kamu yatırımcılarının haklarını olağanüstü derecede zayıflatabileceği savunuluyor.

Warren şunları vurguladı:

"Şirketin halka açılmasına izin verilmeden önce, SEC, SpaceX'in halka arzına dahil olan endeks fonlarının ve diğer finansal kuruluşların yatırımcıları yeterince koruyup korumadığını araştırmalıdır."

Şirket ayrıca "değerlemeyle ilgili bilgi eksikliklerini gidermeli, yoğunlaşmış yönetişim yapısıyla ilgili risklerin ve ayrıntıların yatırımcılar için net olmasını sağlamalı ve bu yapıda hakları başka türlü ortadan kaldırılan hissedarlara asgari bir başvuru yolu sağlamak için zorunlu tahkimi terk etmelidir" diye yazdı.

Güçlü Halka Arz Talebi Yeni Bir Düzenleme Engeli ile Karşı Karşıya

Siyasi incelemeye rağmen halka arz talebi yoğun olmaya devam ediyor. Reuters, 9 Haziran'da SpaceX'in 250 milyar dolardan fazla yatırımcı talebi çektiğini ve planlanan 75 milyar dolarlık sermaye artırımı hedefinin üç buçuk ila dört katını aştığını bildirdi, ancak nihai tahsisatlar fiyatlandırma sırasında belirlenecek.

Warren’ın talebi, SpaceX’in gişe rekorları kıran halka arzı için yeni bir düzenleyici engel oluşturuyor, ancak SEC’in halka arzı ertelemek için sadece agresif bir değerleme değil, aynı zamanda açıklama, muhasebe veya yasal eksiklikleri de tespit etmesi gerekecek. Kurum, yatırımcıların yeterli bilgi alıp almadığını ve menkul kıymetler yasalarına uyulup uyulmadığını inceliyor.

Pasif yatırımcılar, büyük endeksler SpaceX'i halka arzın ardından hızla portföylerine eklerlerse riskle karşı karşıya kalabilirler. Senatör, SEC'den 23 Haziran'a kadar değerleme, yönetişim, pasif yatırımcıların korunması, tahkim ve sızdırılan gizli dosyalama bilgileriyle ilgili raporlara bağlı potansiyel "gun-jumping" endişeleri konusunda yanıt vermesini talep etti.