SpaceX'in halka arzı beklentileri karşılayabilecek mi? Devere, asıl sınavın bundan sonra başlayacağını söylüyor

SpaceX’in Haziran Ayındaki Halka Arzı, Tarihi Halka Arza Yönelik Kamu Talebini Test Edebilir

SpaceX’in uzun zamandır beklenen borsa girişi, modern finans tarihinin en yakından izlenen halka arzlarından biri olarak şekilleniyor. Küresel bir finans danışmanlığı firması olan Devere Group, şirketin 12 Haziran’da gerçekleşmesi beklenen halka arzının, kamu yatırımcılarının yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık özel piyasa hedefini destekleyip desteklemeyeceğini test edebileceği konusunda uyarıyor.

Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı başvuru, halka arzın arkasındaki ölçeği ve yapıyı gösteriyor. SpaceX, şu anda halka açık bir piyasası bulunmayan 555.555.555 adet A sınıfı hisse senedi sunuyor. Hisse başına 135 dolarlık varsayılan halka arz fiyatıyla, Elon Musk halka arz sonrasında şirketin oy hakkının yaklaşık %82,4'üne sahip olacak ve halka açık yatırımcılar piyasaya girerken kontrolü elinde tutmaya devam edecek.

“Bu halka arzlar, yapay zeka çağının taç giyme töreni olarak görülüyor. Yatırımcılar OpenAI, Anthropic ve SpaceX'i geleceği şekillendiren şirketler olarak görüyor ve hisselerine olan talebin yoğun olacağına şüphe yok. Bence gerekli nakdi toplayacaklar," dedi Devere CEO'su Nigel Green 9 Haziran'da. Ancak şu uyarıda da bulundu:

“Ancak para toplamak genellikle en kolay kısımdır. Asıl sınav, halka açık bir şirket olarak hayatın ilk gününde başlar.”

SpaceX'in Halka Arz Koşusundan Sonra Kanıtlaması Gerekenler

SpaceX'in halka arzı yoğun talep çekebilir, ancak Green bu sonucu piyasa güveninin yalnızca ilk göstergesi olarak değerlendiriyor. Güçlü bir halka arz, özel sektör değerlemelerini doğrulayabilir, daha yüksek profilli halka arzları teşvik edebilir ve son dönemdeki borsa kazançlarının ardındaki AI odaklı yatırım hikayesini güçlendirebilir.

OpenAI ve Anthropic, SpaceX'in halka arzını daha büyük bir halka açık piyasa testinin bir parçası haline getiriyor. Her üç şirket de büyük beklentiler taşıyor, uzun vadeli çalışıyor ve yoğun yatırım gerektiriyor. Halka arz edildikten sonra, halka açık yatırımcılar bu hırsın tekrarlanabilir bir finansal performansa dönüşüp dönüşemeyeceğini değerlendirecek.

Baskı, rekabet etmek için gereken harcama ölçeğinden kaynaklanıyor. SpaceX, OpenAI ve Anthropic'in altyapı, bilgi işlem gücü, yetenek, enerji ve ürün geliştirme alanlarında büyük yatırımlara ihtiyacı var. Gelir artışı ilk etapta coşkuyu destekleyebilir, ancak piyasalar aynı zamanda marjlar, uygulama ve kârlılığa giden inandırıcı bir yol da isteyecektir.

"Halka arz edildikten sonra, her çeyrek bir sınava dönüşür. Yatırımcılar kanıt ister. Büyüme, marjlar, uygulama ve ilerleme isterler. Özel piyasalarda yönetilebilir görünen beklentiler, halka açık şirketlerin gözü önünde acımasız hale gelebilir," diye açıklayan Green, şu uyarıda bulundu:

“Modern çağın en çok övülen halka arzlarından bazıları, halka açıldıktan sonra keskin düşüşler yaşadı. İlk coşku, oldukça hızlı bir şekilde sönebilir. Eğer hayal kırıklığı yaşatırlarsa, piyasa duyarlılığı hızla soğuyabilir ve sektördeki değerlemeler baskı altına girebilir.”

Halka arzın yarattığı heyecanın halka arz sonrasında ne kadar süreceği rekabete bağlı olacaktır. SpaceX, OpenAI, Anthropic, büyük teknoloji şirketleri ve yeni rakipler; müşteriler, mühendisler, altyapı ve sermaye için rekabet halindedir. Piyasada kalıcı olarak galip gelenler, muhtemelen halka arzın yarattığı ilk dalgalanmanın ardından tutarlı bir performans sergileyenler olacaktır.