ABD GENIUS Yasası’nı yürürlüğe koymaya hazırlanırken Kanada stabilcoin düzenlemesi için görüş istiyor

Kanada, Stabilcoin Düzenlemelerine Odaklanıyor

24 Ekim Cumartesi günü Canada Gazette’de yayınlanan öneriler, Mart 2026’da kraliyet onayı alan Kanada Stabilcoin Yasası’nı yürürlüğe koyacaktır. Hükümet, yayınlanmasından itibaren 60 gün boyunca kamuoyundan görüş kabul edecek ve sektör katılımcılarına ve diğer paydaşlara Aralık ayı sonuna kadar görüş bildirme fırsatı tanıyacaktır.

Önerilen kurallar, bu çerçeve içinde faaliyet gösteren stabilcoin ihraççılarının Kanada Merkez Bankası’na kaydolmasını, tedavüldeki tokenleri en az bire bir oranında destekleyen rezervler bulundurmasını ve itfa, risk yönetimi, veri güvenliği ve kurumsal yönetişimi düzenleyen politikalar oluşturmasını gerektirecektir.

Teklif uyarınca, rezervlerin vadesiz mevduatlar, üç ay içinde vadesi dolacak devlet borç senetleri, belirli para piyasası fonları ve kısa vadeli geri alım anlaşmaları dahil olmak üzere yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşması gerekecektir.

Rezerv varlıklarının ayrıca Kanada’da kurulmuş nitelikli saklama kuruluşlarında tutulması gerekecek ve bu düzenlemeler, bir ihraççının iflas etmesi durumunda token sahiplerini korumaya yönelik önlemler içerecektir. İhraççıların rezervleri hakkındaki bilgileri açıklamaları ve Kanada Merkez Bankası’na aylık raporlar sunmaları zorunlu olacaktır.

Stablecoin sahipleri, tokenlarını dayanak para biriminde nominal değerinden itfa etme hakkına sahip olacak; ihraççılar ise itfa talebini aldıktan sonra üç iş günü içinde ödemeyi başlatmakla yükümlü olacak. Öneri ayrıca, ihraççıların sadece stablecoin tutma karşılığında faiz veya getiri ödemesini yasaklayacak ve tokenların devlet destekli veya sigortalı olduğuna dair yanıltıcı iddiaları kısıtlayacaktır.

Bu çerçeve, genel olarak Kanada’da stabilcoin ihracına katılan yerli ve yabancı banka dışı ihraççılara uygulanacak; ancak bankalar ve kredi birlikleri gibi ihtiyatlı düzenlemeye tabi finansal kurumlar bu kapsamın dışında tutulacaktır.

Kanada Maliye Bakanlığı, bu düzenleme girişiminin, yetersiz rezervler, ihraççıların iflası ve operasyonel risklere ilişkin endişelerin yanı sıra, sınır ötesi ödemeler ve diğer finansal hizmetler için stabilcoinlerin giderek daha fazla benimsenmesini yansıttığını belirtti.

Hükümet ayrıca, Perakende Ödeme Faaliyetleri Yasası kapsamındaki denetimin, belirli kripto borsaları, dijital cüzdanlar ve ödeme işleyicileri dahil olmak üzere stabilcoin işlemlerini gerçekleştiren ödeme hizmeti sağlayıcılarına da genişletilmesini öneriyor.

Kanada’nın Yaklaşımı ABD’deki GENIUS Yasasını Takip Ediyor

Kanada’nın bu girişimi, ABD’de yaşanan önemli bir düzenleme değişikliğinin ardından geldi. ABD’de Başkan Donald Trump, 18 Temmuz 2025 tarihinde, genel olarak GENIUS Yasası olarak bilinen “ABD Stabilcoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası”nı (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) imzalayarak yasalaştırmıştı.

Yasa, ödeme amaçlı stabilcoinler için federal bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor ve izinli ihraççıların ABD doları ve kısa vadeli Hazine menkul kıymetleri gibi uygun likit varlıklar kullanarak bire bir rezerv tutmalarını zorunlu kılıyor. Ayrıca, bilgilendirme, itfa ve denetim gerekliliklerini belirleyerek, nitelikli ihraççıların federal veya eyalet düzenleyici denetimi altında faaliyet göstermelerine olanak tanıyor.

ABD'deki çerçeve, uygulamaya geçme aşamasına yaklaşıyor. 21 Ekim'de, Para Birimi Denetleme Ofisi (Office of the Comptroller of the Currency), kendi yetki alanı altındaki kuruluşların stabilcoin ihracını ve ilgili faaliyetlerini düzenleyen nihai yönetmelikleri açıkladı. Hem yönetmeliklerin hem de GENIUS Yasası'nın 18 Ocak 2027'de yürürlüğe girmesi planlanıyor.

Kanada’nın önerilen çerçevesi, özellikle tam olarak desteklenen rezervlere, itfa haklarına ve ihraççı şeffaflığına verdiği önem açısından ABD mevzuatıyla birçok ortak özelliğe sahiptir. Ancak Kanada’nın yaklaşımı, kapsam dahilindeki banka dışı ihraççılar için denetim yetkisini öncelikle Kanada Merkez Bankası’na vermektedir ve maliye bakanına özel ulusal güvenlik inceleme yetkileri tanımaktadır.

Kanada hükümeti, GENIUS Yasası’nı, Avrupa’nın Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesi ve Asya’daki düzenleyici rejimlerle birlikte, stabilcoinlere yönelik resmi denetime doğru atılan uluslararası adımların bir parçası olarak kabul etmiştir.

Bu istişare, Kanada’nın stabilcoin sektörünü özel bir federal denetim altına almaya yönelik bir başka adımı temsil etmekte ve ülke genelinde dijital ödemeler düzenlemek veya kolaylaştırmak isteyen şirketler için potansiyel olarak daha fazla düzenleyici kesinlik sağlamaktadır.