Devere: Bitcoin’deki Yükselişin Arkasında ‘Ciddi Kurumsal Sermaye’ Var

Green, Kurumsal Talebin Bitcoin'i Destekleyeceğini Düşünüyor

Devere Group CEO'su Nigel Green'in 21 Eylül'de yaptığı açıklamalara göre, Bitcoin'in toparlanması kurumsal yatırımlardan güç kazanabilir. Finans danışmanlığı şirketinin CEO'su, düzenlemelere tabi yatırım ürünleri aracılığıyla yapılan alımların daha uzun vadeli sahipliğe doğru bir kayma sinyali verdiğini savunarak, alıcıların piyasanın kontrolünü yeniden ele geçirdiği yönündeki öngörüsünü destekledi.

Green, “Piyasanın ivmesi tersine döndü ve bu sefer arkasında ciddi kurumsal sermaye var,” diyerek şunları ekledi:

“Her hafta milyarlarca dolarlık sermaye, düzenlemelere tabi Bitcoin ürünlerine akıyor. Bu, kalıcı olmayı planlayan sabırlı sermayedir; geçmişteki yükselişleri besleyen kaldıraçlı spekülasyondan çok farklı bir durumdur.”

ABD'deki spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler), bir önceki seansta kaydedilen 159,5 milyon doların ardından 18 Eylül'de 433 milyon dolarlık net sermaye girişi kaydetti. Ancak bu alımlar, 14 Eylül’deki 159,9 milyon dolarlık girişle birlikte, 15 ve 16 Eylül’de gerçekleşen 746,3 milyon dolarlık çıkışları ancak zar zor telafi etti. Farside’ın yuvarlatılmış günlük rakamları, beş işlem günü boyunca yaklaşık 6,1 milyon dolarlık net giriş olduğunu gösteriyor.

Toparlanma Perşembe günü başladı; bitcoin ETF'leri, arka arkaya iki seans süren çıkışların ardından tekrar pozitif akışlara döndü. Blackrock'un IBIT'si bu toparlanmaya öncülük ederken, ether ve XRP fonları para kaybetmeye devam etti. Bu farklılık, bitcoin ürünlerine yönelik yenilenen talebin henüz daha geniş kripto ETF piyasasında tutarlı bir alım eğilimine dönüşmediğini gösterdi.

Bitcoin'in Arz Argümanı, Yükselen Faiz Oranlarıyla Karşı Karşıya

Para biriminin satın alma gücüyle ilgili endişeler, Green'in kurumsal alımlara ilişkin değerlendirmesinin yanı sıra argümanının bir başka parçasını oluşturuyor. Bitcoin'in 21 milyon coinlik maksimum arzı, önceden belirlenmiş bir ihraç kısıtlaması yaratıyor. Green, bu yapıyı artan kamu borcu ve merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına alırken ekonomik faaliyeti desteklemeye çalışırken karşı karşıya kaldıkları çelişkili taleplerle karşılaştırdı.

Bununla birlikte, 16 Eylül’de Federal Rezerv’in gösterge faiz aralığını %3,75–%4’e yükseltmesiyle para politikası ortamı daha sıkı hale geldi. Politika yapıcılar, çeyrek puanlık artışı oybirliğiyle onayladı ve enflasyonu yüksek olarak nitelendirdi. Yüksek faiz oranları, faiz getiren varlıkların getirisini artırarak, kendisi faiz getirmeyen bitcoin'i elinde tutmanın fırsat maliyetini yükseltir.

Grayscale'in ayrı bir değerlendirmesinde, son artış mevcut Fed döngüsü içindeki sınırlı bir ayarlama olarak nitelendirildi. Varlık yönetimi şirketi, 2022’de başlayan uzun soluklu sıkılaştırma sürecinden ayrı olarak, 2026’da bir veya iki potansiyel artış olabileceğini belirtti. Bu yorum, Green’in faiz oranlarının yükselmesine rağmen talebin dayanıklılığını koruyabileceği yönündeki görüşünü destekliyor; ancak her iki değerlendirme de piyasa beklentilerini yansıtıyor.

Düzenleyici Belirginlik, Koşullu Bir Talep Etkeni Olmaya Devam Ediyor

Green, ABD’deki kripto kurallarının daha net hale gelmesinin emeklilik fonlarını ve varlık yöneticilerini bu alandaki yatırımlarını artırmaya teşvik edebileceğini savundu. Onun tahmini, kısmen büyük yatırımcıların dijital varlıkları düzenleyen yasal çerçeveye daha fazla güven duymasına bağlı. Bu durum, Green’in düzenlemeye tabi bitcoin ürünleriyle ilişkilendirdiği talebi, daha geniş bir portföy dağılım havuzuna yayacaktır.

Yasama sürecinde, senatörlerin 15 Eylül’de CLARITY Yasası’nı genel kurul tartışmasına taşıyamaması bir aksilik olarak değerlendirildi. Yasanın ilerleyebilmesi için usul oylamasında 60 oy gerekiyordu. Oylamanın başarısız olması, önerilen piyasa yapısı çerçevesinin çözümsüz kalmasına neden oldu.

Buna rağmen Green, düzenlemelerin netleşmesi halinde alıcı havuzunun genişleyeceğini öngörürken, dalgalanma ve gerilemelerin devam edeceğini de kabul ediyor. “Büyük yatırımcılar, çalışabilecekleri kuralları gördüklerinde, bir sonraki talep dalgası bu dalgayı gölgede bırakabilir,” diyen Green, şöyle devam etti:

“Kripto kışı sona eriyor gibi görünüyor. Her düşüşte alımların gerçekleşmesi, taban seviyesinin yükseldiği tezini güçlendiriyor.”

“Bitcoin, küresel portföy tartışmalarının vazgeçilmez bir parçasıdır ve yükseliş yanlıları bunun farkındadır,” diye sözlerini tamamladı yönetici.